Tímasetningaráhætta
Hver er tímasetningaráhætta?
Tímasetningaráhætta er vangaveltur sem fjárfestir fer í þegar hann reynir að kaupa eða selja hlutabréf byggt á framtíðarspám um verð. Tímasetningaráhætta útskýrir möguleikann á því að missa af jákvæðum breytingum á verði vegna villu í tímasetningu. Þetta gæti valdið skaða á verðmæti eignasafns fjárfesta sem stafar af því að kaupa of hátt eða selja of lágt.
Að skilja tímasetningaráhættu
Nokkur umræða er um hagkvæmni tímasetningar. Sumir segja að það sé ómögulegt að tímasetja markaðinn stöðugt; aðrir segja að markaðstími sé lykillinn að ávöxtun yfir meðallagi.
Ríkjandi hugsun um þetta efni er að það sé betra að hafa "tíma á markaðnum" en að reyna að "tíma markaðinn." Vöxtur fjármálamarkaða með tímanum styður þetta og sömuleiðis sú staðreynd að margir virkir stjórnendur ná ekki að slá markaðsmeðaltöl eftir að hafa tekið inn viðskiptakostnað.
Til dæmis er fjárfestir útsettur fyrir tímasetningaráhættu ef hann býst við markaðsleiðréttingu og ákveður að slíta öllu eignasafni sínu í von um að endurkaupa hlutabréfin á lægra verði. Fjárfestirinn á hættu á að hlutabréfin aukist áður en hann kaupir aftur inn.
Tímasetningaráhætta og árangur
Rannsókn sem greindi hegðun fjárfesta leiddi í ljós að í niðursveiflunni í október 2014 minnkaði einn af hverjum fimm fjárfestum áhættu fyrir hlutabréfum, kauphallarsjóðum (ETF) og verðbréfasjóðum og um það bil 1% fjárfesta minnkaði eignasafn sitt um 90% eða meira.
Frekari greining leiddi í ljós að fjárfestar sem seldu meirihluta eignasafna sinna höfðu staðið sig verulega undir þeim fjárfestum sem gerðu lítið sem ekkert við leiðréttinguna.
Fjárfestarnir sem seldu 90% af eign sinni náðu 12 mánaða ávöxtun sem var -19,3% í ágúst 2015. Fjárfestar sem gripu lítið sem ekkert skiluðu -3,7% á sama tímabili. Þetta dæmi sýnir að markaðstímasetning gæti mistekist sem peningaöflunartæki.
Sérstök atriði
Hærri viðskiptakostnaður
Fjárfestar sem eru stöðugt að reyna að tímasetja markaðinn kaupa og selja oftar, sem hækkar þóknun þeirra og þóknunargjöld. Ef fjárfestir hringir í slæma tímasetningu á markaði, bæta viðbótarviðskiptakostnaður við slæma ávöxtun.
Viðbótarskattakostnaður
Í hvert skipti sem hlutur er keyptur eða seldur gerist skattskyldur atburður. Ef fjárfestir er með arðbæra stöðu í hlutabréfum og selur það með það fyrir augum að kaupa inn aftur á lægra verði, verður hann að meðhöndla söluhagnaðinn sem venjulegar tekjur ef viðskiptin tvö áttu sér stað innan 12 mánaða tímabils. Ef fjárfestirinn gegnir stöðunni í meira en 12 mánuði fær hann skatt á lægra fjármagnstekjuskattshlutfall.
Hápunktar
Sumir fjárfestar og hagfræðingar telja að það sé betra að hafa "tíma á markaðnum" en að reyna að "tíma markaðinn."
Athöfnin að nota framtíðarspár til að kaupa eða selja hlutabréf kallast tímasetningaráhætta.
Tímasetningaráhætta er möguleiki á jákvæðum eða skaðlegum hreyfingum vegna aðgerða eða aðgerðaleysis á hlutabréfamarkaði.
Fjárfestar sem reyna að tímasetja markaðinn eru almennt mjög virkir í kaupum og sölu hlutabréfa.
