Tidsrisk

Vad är tidsrisk?

Tidsrisk är den spekulation som en investerare går in i när han försöker köpa eller sälja en aktie baserat på framtida prisprognoser. Tidsrisk förklarar potentialen för att gå miste om fördelaktiga prisrörelser på grund av ett fel i tidpunkten. Detta kan skada värdet på en investerares portfölj till följd av att köp för högt eller säljer för lågt.

Förstå timingrisk

Det finns en viss debatt om genomförbarheten av timing. Vissa säger att det är omöjligt att tajma marknaden konsekvent; andra säger att marknadstiming är nyckeln till avkastning över genomsnittet.

En rådande tanke i detta ämne är att det är bättre att ha "tid på marknaden" än att försöka "tajma marknaden". Tillväxten på finansmarknaderna över tid stöder detta, liksom det faktum att många aktiva förvaltare misslyckas med att slå marknadsgenomsnittet efter att ha räknat in transaktionskostnader.

Till exempel utsätts en investerare för tidsrisk om han förväntar sig en marknadskorrigering och beslutar sig för att avveckla hela sin portfölj i hopp om att återköpa aktierna till ett lägre pris. Investeraren riskerar chansen att aktierna ökar innan han köper in sig igen.

Tidsrisk och prestanda

En studie som analyserade investerarbeteende visade att under nedgången i oktober 2014 minskade en av fem investerare exponeringen mot aktier, börshandlade fonder (ETF) och värdepappersfonder, och ungefär 1 % av investerarna minskade sina portföljer med 90 % eller mer.

Ytterligare analys visade att investerare som sålde majoriteten av sina portföljer hade avsevärt underpresterat de investerare som vidtog få eller inga åtgärder under korrigeringen.

De investerare som sålde 90 % av sina innehav realiserade en släpande 12-månadersavkastning på -19,3 % i augusti 2015. Investerare som vidtog lite eller ingen åtgärd gav en avkastning på -3,7 % under samma period. Det här exemplet visar att marknadstiming kan misslyckas som ett verktyg för att tjäna pengar.

Särskilda överväganden

Högre handelskostnader

Investerare som ständigt försöker tajma marknaden köper och säljer oftare, vilket ökar deras avgifter och provisionsavgifter. Om en investerare gör ett dåligt marknadstimingsamtal förvärrar ytterligare handelskostnader dålig avkastning.

Ytterligare skattekostnader

Varje gång en aktie köps eller säljs inträffar en skattepliktig händelse. Om en investerare innehar en lönsam position i en aktie och säljer den i avsikt att köpa in igen till ett lägre pris, måste han behandla kapitalvinsten som vanlig inkomst om de två transaktionerna inträffade inom en 12-månadersperiod. Om investeraren innehar positionen i över 12 månader, beskattas han till en lägre kapitalvinstskattesats.

Höjdpunkter

– Vissa investerare och ekonomer anser att det är bättre att ha "tid på marknaden" än att försöka "tajma marknaden".

– Handlingen att använda framtida förutsägelser för att köpa eller sälja aktier kallas tidsrisk.

• Tidsrisk är potentialen för fördelaktiga eller negativa rörelser på grund av åtgärder eller passivitet på aktiemarknaden.

– Investerare som försöker tajma marknaden är generellt sett extremt aktiva med att köpa och sälja aktier.