Rischio di tempismo
Che cos'è il rischio di tempistica?
Il rischio temporale è la speculazione in cui un investitore entra quando tenta di acquistare o vendere un'azione in base alle previsioni dei prezzi futuri . Il rischio temporale spiega la possibilità di perdere movimenti vantaggiosi del prezzo a causa di un errore di tempistica. Ciò potrebbe danneggiare il valore del portafoglio di un investitore a causa di acquisti troppo alti o vendite troppo basse.
Capire il rischio temporale
C'è un certo dibattito sulla fattibilità dei tempi. Alcuni dicono che è impossibile cronometrare il mercato in modo coerente; altri affermano che il market timing è la chiave per ottenere rendimenti superiori alla media.
Un pensiero prevalente su questo argomento è che è meglio avere "tempo nel mercato" che cercare di "tempo nel mercato". La crescita dei mercati finanziari nel tempo supporta questo, così come il fatto che molti gestori attivi non riescono a battere le medie di mercato dopo aver tenuto conto dei costi di transazione.
Ad esempio, un investitore è esposto al rischio temporale se si aspetta una correzione del mercato e decide di liquidare l'intero portafoglio nella speranza di riacquistare le azioni a un prezzo inferiore. L'investitore rischia la possibilità che le azioni aumentino prima di riacquistare.
Rischio temporale e prestazioni
Uno studio che analizza il comportamento degli investitori ha rilevato che, durante la recessione dell'ottobre 2014, un investitore su cinque ha ridotto l'esposizione ad azioni, fondi negoziati in borsa (ETF) e fondi comuni di investimento e circa l'1% degli investitori ha ridotto i propri portafogli del 90% o più.
Un'ulteriore analisi ha rilevato che gli investitori che hanno venduto la maggior parte dei loro portafogli hanno sostanzialmente sottoperformato gli investitori che hanno intrapreso poca o nessuna azione durante la correzione.
Gli investitori che hanno venduto il 90% delle loro partecipazioni hanno realizzato un rendimento finale di 12 mesi del -19,3% nell'agosto 2015. Gli investitori che hanno intrapreso poca o nessuna azione hanno restituito -3,7% nello stesso periodo. Questo esempio mostra che il market timing potrebbe fallire come strumento per fare soldi.
Considerazioni speciali
Spese di trading più elevate
Gli investitori che cercano continuamente di cronometrare il mercato acquistano e vendono più frequentemente, il che aumenta le loro commissioni e commissioni. Se un investitore effettua una cattiva chiamata di market timing, le spese di trading aggiuntive aumentano gli scarsi rendimenti.
Spese fiscali aggiuntive
Ogni volta che un'azione viene acquistata o venduta, si verifica un evento imponibile. Se un investitore detiene una posizione redditizia in un'azione e la vende con l'intenzione di riacquistarla a un prezzo inferiore, deve considerare la plusvalenza come reddito regolare se le due transazioni sono avvenute entro un periodo di 12 mesi. Se l'investitore mantiene la posizione per più di 12 mesi, viene tassato con un'aliquota fiscale sulle plusvalenze inferiore.
Mette in risalto
Alcuni investitori ed economisti ritengono che sia meglio avere "tempo nel mercato" che cercare di "tempo nel mercato".
L'atto di utilizzare le previsioni future per acquistare o vendere azioni è chiamato rischio temporale.
Il rischio temporale è il potenziale di movimenti benefici o avversi dovuti all'azione o all'inazione nel mercato azionario.
Gli investitori che cercano di cronometrare il mercato sono generalmente estremamente attivi nell'acquisto e nella vendita di azioni.
