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Remise de marché accumulée

Remise de marché accumulée

Qu'est-ce qu'une remise de marché accumulée ?

L'escompte de march√© couru est le gain de valeur d'une obligation √† escompte attendu de sa d√©tention pendant une dur√©e quelconque jusqu'√† son √©ch√©ance. √Čtant donn√© que les obligations √† escompte sont vendues en dessous de leur valeur nominale, on s'attend √† ce que leur prix de march√© augmente progressivement jusqu'√† leur √©ch√©ance.

Comprendre la remise de marché accumulée

Une obligation peut être achetée au pair, à prime ou à rabais. Cependant, quel que soit le prix d'achat de l'obligation, toutes les obligations arrivent à échéance à leur valeur nominale. La valeur nominale est le montant d'argent qu'un investisseur obligataire sera remboursé à l'échéance. Une obligation achetée à prime a une valeur supérieure au pair. À mesure que l'obligation se rapproche de l'échéance, la valeur de l'obligation diminue jusqu'à ce qu'elle soit au pair à la date d'échéance. La diminution de la valeur au fil du temps est appelée amortissement de la prime.

Une obligation émise avec décote a une valeur inférieure à la valeur nominale. Au fur et à mesure que l'obligation approche de sa date de remboursement, sa valeur augmentera jusqu'à ce qu'elle converge avec la valeur nominale à l'échéance. Cette augmentation progressive de la valeur au fil du temps est appelée la décote de marché accumulée.

Par exemple, une obligation de 3 ans d'une valeur nominale de 1 000 $ est émise à 935 $. Entre l'émission et l'échéance, la valeur de l'obligation augmentera jusqu'à ce qu'elle atteigne sa pleine valeur nominale de 1 000 $, soit le montant qui sera versé au détenteur de l'obligation à l'échéance. La différence entre le prix actualisé auquel l'obligation est vendue et sa valeur nominale à l'échéance (1 000 $ - 935 $ = 65 $) correspond à la décote de marché accumulée et représente le retour sur investissement pour le détenteur de l'obligation.

L'escompte de march√© accumul√© est la partie de toute hausse de prix caus√©e par l'augmentation constante de la valeur des obligations. Cette hausse de prix est diff√©rente de celle qui se produit dans les obligations √† coupon r√©gulier √† la suite de la baisse des taux d'int√©r√™t. La remise de march√© accumul√©e peut √™tre imposable au niveau f√©d√©ral, √©tatique et/ou local. Un investisseur qui choisit d'accumuler la d√©cote du march√© sur la p√©riode pendant laquelle il d√©tient l'obligation inclurait le montant accumul√© chaque ann√©e comme revenu d'int√©r√™ts. L'accumulation d'une remise sur le march√© √† des fins fiscales consiste √† augmenter chaque ann√©e le co√Ľt de base du montant de la remise sur le march√© inclus dans le revenu.

Considérations fiscales

Un investisseur a √©galement la possibilit√© de ne pas accumuler de d√©cote de march√© pour la p√©riode pendant laquelle il a d√©tenu l'obligation. Dans ce cas, si l'obligation est d√©tenue jusqu'√† l'√©ch√©ance, la diff√©rence entre le prix de remboursement et le co√Ľt de base est ajout√©e au revenu de l'obligataire. Si l'obligation est vendue avant son √©ch√©ance, tout gain r√©alis√© √† partir de l'accroissement de la valeur de l'obligation est trait√© comme un revenu d'int√©r√™ts. En d'autres termes, le gain r√©alis√© √† la disposition d'une obligation √† escompte sur le march√© doit √™tre reconnu comme un revenu d'int√©r√™ts dans la mesure de l'escompte sur le march√© accumul√©, et tout gain restant sera du capital si l'obligation est une immobilisation entre les mains du titulaire.

Un contribuable peut choisir de d√©terminer l'escompte de march√© accumul√© selon une m√©thode de comptabilit√© d'exercice ou une m√©thode de rendement constant. La m√©thode du rendement constant est la m√©thode requise par l'Internal Revenue Service (IRS) pour calculer le co√Ľt de base ajust√© du montant de l'achat au montant de remboursement pr√©vu. Cela √©tale le gain sur la dur√©e de vie restante de l'obligation, au lieu de comptabiliser le gain dans l'ann√©e du remboursement de l'obligation.

Points forts

  • Une obligation √† escompte est une obligation √©mise ou n√©goci√©e sur le march√© √† un prix inf√©rieur √† sa valeur nominale ou nominale.

  • Les obligations √† coupon z√©ro sont toujours vendues avec une d√©cote et b√©n√©ficient donc de l'une des d√©cotes cumul√©es les plus importantes du march√©.

  • Aux fins de l'imp√īt, la d√©cote de march√© accumul√©e est g√©n√©ralement trait√©e comme un revenu.

  • L'escompte de march√© couru est le gain attendu sur une obligation √† escompte en la conservant jusqu'√† son √©ch√©ance, apr√®s quoi elle devrait atteindre sa valeur nominale.