Remise de marché accumulée
Qu'est-ce qu'une remise de marché accumulée ?
L'escompte de marché couru est le gain de valeur d'une obligation à escompte attendu de sa détention pendant une durée quelconque jusqu'à son échéance. Étant donné que les obligations à escompte sont vendues en dessous de leur valeur nominale, on s'attend à ce que leur prix de marché augmente progressivement jusqu'à leur échéance.
Comprendre la remise de marché accumulée
Une obligation peut être achetée au pair, à prime ou à rabais. Cependant, quel que soit le prix d'achat de l'obligation, toutes les obligations arrivent à échéance à leur valeur nominale. La valeur nominale est le montant d'argent qu'un investisseur obligataire sera remboursé à l'échéance. Une obligation achetée à prime a une valeur supérieure au pair. À mesure que l'obligation se rapproche de l'échéance, la valeur de l'obligation diminue jusqu'à ce qu'elle soit au pair à la date d'échéance. La diminution de la valeur au fil du temps est appelée amortissement de la prime.
Une obligation émise avec décote a une valeur inférieure à la valeur nominale. Au fur et à mesure que l'obligation approche de sa date de remboursement, sa valeur augmentera jusqu'à ce qu'elle converge avec la valeur nominale à l'échéance. Cette augmentation progressive de la valeur au fil du temps est appelée la décote de marché accumulée.
Par exemple, une obligation de 3 ans d'une valeur nominale de 1 000 $ est émise à 935 $. Entre l'émission et l'échéance, la valeur de l'obligation augmentera jusqu'à ce qu'elle atteigne sa pleine valeur nominale de 1 000 $, soit le montant qui sera versé au détenteur de l'obligation à l'échéance. La différence entre le prix actualisé auquel l'obligation est vendue et sa valeur nominale à l'échéance (1 000 $ - 935 $ = 65 $) correspond à la décote de marché accumulée et représente le retour sur investissement pour le détenteur de l'obligation.
L'escompte de marché accumulé est la partie de toute hausse de prix causée par l'augmentation constante de la valeur des obligations. Cette hausse de prix est différente de celle qui se produit dans les obligations à coupon régulier à la suite de la baisse des taux d'intérêt. La remise de marché accumulée peut être imposable au niveau fédéral, étatique et/ou local. Un investisseur qui choisit d'accumuler la décote du marché sur la période pendant laquelle il détient l'obligation inclurait le montant accumulé chaque année comme revenu d'intérêts. L'accumulation d'une remise sur le marché à des fins fiscales consiste à augmenter chaque année le coût de base du montant de la remise sur le marché inclus dans le revenu.
Considérations fiscales
Un investisseur a également la possibilité de ne pas accumuler de décote de marché pour la période pendant laquelle il a détenu l'obligation. Dans ce cas, si l'obligation est détenue jusqu'à l'échéance, la différence entre le prix de remboursement et le coût de base est ajoutée au revenu de l'obligataire. Si l'obligation est vendue avant son échéance, tout gain réalisé à partir de l'accroissement de la valeur de l'obligation est traité comme un revenu d'intérêts. En d'autres termes, le gain réalisé à la disposition d'une obligation à escompte sur le marché doit être reconnu comme un revenu d'intérêts dans la mesure de l'escompte sur le marché accumulé, et tout gain restant sera du capital si l'obligation est une immobilisation entre les mains du titulaire.
Un contribuable peut choisir de déterminer l'escompte de marché accumulé selon une méthode de comptabilité d'exercice ou une méthode de rendement constant. La méthode du rendement constant est la méthode requise par l'Internal Revenue Service (IRS) pour calculer le coût de base ajusté du montant de l'achat au montant de remboursement prévu. Cela étale le gain sur la durée de vie restante de l'obligation, au lieu de comptabiliser le gain dans l'année du remboursement de l'obligation.
Points forts
Une obligation à escompte est une obligation émise ou négociée sur le marché à un prix inférieur à sa valeur nominale ou nominale.
Les obligations à coupon zéro sont toujours vendues avec une décote et bénéficient donc de l'une des décotes cumulées les plus importantes du marché.
Aux fins de l'impôt, la décote de marché accumulée est généralement traitée comme un revenu.
L'escompte de marché couru est le gain attendu sur une obligation à escompte en la conservant jusqu'à son échéance, après quoi elle devrait atteindre sa valeur nominale.
