Påløbet markedsrabat
Hvad er påløbet markedsrabat?
Påløbet markedsrabat er gevinsten i værdien af en diskonteringsobligation, der forventes ved at holde den i en hvilken som helst varighed indtil dens udløb. Da diskonteringsobligationer sælges under pålydende værdi, forventes det, at de gradvist vil stige i markedskurs indtil udløb.
Forstå påløbne markedsrabatter
En obligation kan købes til pari, til overkurs eller med rabat. Uanset købsprisen på obligationen forfalder alle obligationer dog til deres pålydende værdi. Den pålydende værdi er det beløb, som en obligationsinvestor vil blive tilbagebetalt ved udløb. En obligation, der er købt til overkurs, har en værdi over pari. Efterhånden som obligationen kommer tættere på udløb, falder værdien af obligationen, indtil den er på pari på udløbsdatoen. Værdifaldet over tid betegnes som en præmieamortisering.
En obligation, der udstedes til underkurs, har en værdi, der er mindre end pålydende værdi. Når obligationen nærmer sig sin indfrielsesdato, vil den stige i værdi, indtil den konvergerer med pålydende værdi ved udløb. Denne gradvise stigning i værdi over tid omtales som den påløbne markedsrabat.
For eksempel udstedes en 3-årig obligation med en pålydende værdi på $1.000 til $935. Mellem udstedelse og udløb vil værdien af obligationen stige, indtil den når sin fulde pålydende værdi på $1.000, som er det beløb, der vil blive betalt til obligationsejeren ved udløb. Forskellen mellem den diskonterede pris, som obligationen sælges for, og dens pålydende værdi ved udløb ($1.000 - $935 = $65) er den påløbne markedsrabat og repræsenterer investeringsafkastet til obligationsejeren.
Den påløbne markedsrabat er den del af enhver kursstigning forårsaget af den konstante stigning i obligationsværdien. Denne kursstigning er anderledes end den, der sker i almindelige kuponobligationer som følge af rentesænkning. Den påløbne markedsrabat kan være skattepligtig på føderalt, statsligt og/eller lokalt niveau. En investor, der vælger at optjene markedsrabatten over den periode, hvori han/hun ejer obligationen, vil inkludere det årlige påløbne beløb som renteindtægt. Skattemæssig optjening af markedsrabat indebærer, at omkostningsgrundlaget forhøjes hvert år med størrelsen af markedsrabatten, der indgår som indtægt.
Skattemæssige overvejelser
En investor har også mulighed for ikke at optjene markedsrabat i den periode, han/hun havde obligationen. I dette tilfælde, hvis obligationen holdes til udløb, lægges forskellen mellem indfrielseskursen og omkostningsgrundlaget til obligationsejerens indkomst. Hvis obligationen sælges, før den udløber, behandles enhver gevinst fra tilvæksten i obligationsværdien som renteindtægt. Sagt på en anden måde skal gevinsten ved afhændelsen af en markedsrabattobligation indregnes som renteindtægt i forhold til den påløbne markedsrabat, og en eventuel resterende gevinst vil være kapital, hvis obligationen er et kapitalaktiv i hænderne på holder.
En skatteyder kan vælge at bestemme den påløbne markedsrabat under en skattepligtig periodiseringsmetode eller en konstant afkastmetode. Konstant afkastmetoden er den metode, der kræves af Internal Revenue Service (IRS) til at beregne det justerede omkostningsgrundlag fra købsbeløbet til det forventede indløsningsbeløb. Dette spreder gevinsten ud over obligationens resterende løbetid i stedet for at indregne gevinsten i året for obligationens indfrielse.
##Højdepunkter
En diskonteringsobligation er en obligation, der udstedes eller handles på markedet for mindre end dens pålydende eller pålydende værdi.
Nulkuponobligationer sælges altid med rabat, og har således blandt de største optjente markedsrabatter.
Skattemæssigt behandles den påløbne markedsrabat normalt som indkomst.
Den påløbne markedsrabat er den forventede gevinst, der kan optjenes på en diskonteringsobligation ved at holde den frem til udløb, hvorefter den bør stige til sin pålydende værdi.
