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Prime d'obligation amortissable

Prime d'obligation amortissable

Qu'est-ce qu'une prime d'obligation amortissable ?

La prime d'obligation amortissable est un terme fiscal qui fait r√©f√©rence au prix exc√©dentaire pay√© pour une obligation au-del√† de sa valeur nominale. Selon le type d'obligation, la prime peut √™tre d√©ductible d'imp√īt et amortie sur la dur√©e de l'obligation au prorata.

Comprendre une prime d'obligation amortissable

Une prime d'obligation se produit lorsque le prix de l'obligation a augmenté sur le marché secondaire en raison d'une baisse des taux d'intérêt du marché. Une obligation vendue avec une prime au pair a un prix de marché supérieur au montant de la valeur nominale.

La différence entre le prix actuel de l'obligation (ou sa valeur comptable) et sa valeur nominale correspond à la prime de l'obligation. Par exemple, une obligation qui a une valeur nominale de 1 000 $ mais qui est vendue 1 050 $ a une prime de 50 $. Au fil du temps, à mesure que la prime de l'obligation approche de l'échéance, la valeur de l'obligation diminue jusqu'à ce qu'elle soit au pair à la date d'échéance. La diminution progressive de la valeur de l'obligation est appelée amortissement.

Base de co√Ľt

Pour un investisseur obligataire, la prime pay√©e pour une obligation repr√©sente une partie du co√Ľt de base de l'obligation, ce qui est important √† des fins fiscales. Si l'obligation paie des int√©r√™ts imposables, le d√©tenteur de l'obligation peut choisir d'amortir la prime, c'est-√†-dire d'utiliser une partie de la prime pour r√©duire le montant des revenus d'int√©r√™ts inclus pour les imp√īts.

Ceux qui investissent dans des obligations √† prime imposable b√©n√©ficient g√©n√©ralement de l'amortissement de la prime, car le montant amorti peut √™tre utilis√© pour compenser les revenus d'int√©r√™ts de l'obligation. Ceci, √† son tour, r√©duira le montant du revenu imposable g√©n√©r√© par l'obligation, et donc tout imp√īt sur le revenu d√Ľ. Le co√Ľt de base de l'obligation imposable est r√©duit du montant de la prime amortie chaque ann√©e.

Dans le cas o√Ļ l'obligation paie des int√©r√™ts exon√©r√©s d'imp√īt,. l'investisseur obligataire doit amortir la prime de l'obligation. Bien que ce montant amorti ne soit pas d√©ductible dans la d√©termination du revenu imposable, le contribuable doit r√©duire sa base dans le cautionnement de l'amortissement de l'ann√©e. L'IRS exige que la m√©thode du rendement constant soit utilis√©e pour amortir une prime obligataire chaque ann√©e.

Amortir la prime obligataire avec la méthode du rendement constant

La méthode du rendement constant est utilisée pour déterminer l'amortissement de la prime obligataire pour chaque période de régularisation. Il amortit une prime obligataire en multipliant la base ajustée par le rendement à l'émission, puis en soustrayant l' intérêt du coupon. Ou sous forme de formule :

  • Accrual = Base d'achat x (YTM /P√©riodes d'accumulation par an) - Int√©r√™t du coupon

La première étape du calcul de l'amortissement de la prime consiste à déterminer le rendement à l'échéance (YTM), qui est le taux d'actualisation qui équivaut à la valeur actuelle de tous les paiements restants à effectuer sur l'obligation à la base de l'obligation.

Prenons l'exemple d'un investisseur qui a acheté une obligation pour 10 150 $. L'obligation a une date d'échéance de cinq ans et une valeur nominale de 10 000 $. Il paie un taux de coupon de 5 % semestriellement et a un rendement à l'échéance de 3,5 %. Calculons l'amortissement pour la première période et la deuxième période.

La première période

√Čtant donn√© que cette obligation effectue des paiements semestriels, la premi√®re p√©riode correspond aux six premiers mois apr√®s lesquels le premier paiement de coupon est effectu√© ; la deuxi√®me p√©riode correspond aux six mois suivants, apr√®s quoi l'investisseur re√ßoit le deuxi√®me paiement de coupon, et ainsi de suite. √Čtant donn√© que nous supposons une p√©riode d'accumulation de six mois, le rendement et le taux du coupon seront divis√©s par 2.

Suivant notre exemple, le rendement utilisé pour amortir la prime obligataire est de 3,5 %/2 = 1,75 %, et le paiement du coupon par période est de 5 % / 2 x 10 000 $ = 250 $. L'amortissement pour la période 1 est le suivant :

  • Cumulp√©riode1 = (10 150 $ x 1,75 %) - 250 $

  • Cumulp√©riode1 = 177,63 $ - 250 $

  • Cumulp√©riode1 = -72,38 $

La deuxième période

La base de l'obligation pour la deuxième période est le prix d'achat plus l'accumulation de la première période, c'est-à-dire 10 150 $ - 72,38 $ = 10 077,62 $ :

  • Cumulp√©riode2 = (10 077,62 $ x 1,75 %) - 250 $

  • Cumulp√©riode2 = 176,36 $ - 250 $

  • Cumulp√©riode2 = -73,64 $

Pour les huit périodes restantes (il y a 10 périodes de régularisation ou de paiement pour une obligation semestrielle d'une échéance de cinq ans), utilisez la même structure présentée ci-dessus pour calculer la prime d'obligation amortissable.

Intrinsèquement, une obligation achetée avec une prime a un cumul négatif ; en d'autres termes, la base s'amortit.

Points forts

  • La prime pay√©e pour une obligation repr√©sente une partie du co√Ľt de base de l'obligation, et peut donc √™tre d√©ductible fiscalement, √† un taux √©tal√© (amorti) sur la dur√©e de vie de l'obligation.

  • Terme fiscal, la prime obligataire amortissable fait r√©f√©rence au prix exc√©dentaire (la prime) pay√© pour une obligation, au-del√† de sa valeur nominale.

  • L'IRS exige que la m√©thode du rendement constant soit utilis√©e pour calculer la prime obligataire amortissable chaque ann√©e.

  • L'amortissement de la prime peut √™tre avantageux, puisque la d√©duction fiscale peut compenser tout revenu d'int√©r√™t g√©n√©r√© par l'obligation, r√©duisant ainsi le revenu imposable global d'un investisseur.