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pièce de base

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Qu'est-ce que le Basecoin ?

Basecoin √©tait une crypto-monnaie lanc√©e en 2018 dont le protocole √©tait con√ßu pour maintenir son prix stable. Au lancement, sa valeur √©tait index√©e sur le dollar am√©ricain. Basecoin a √©t√© con√ßu pour aider les investisseurs √† disposer d'une r√©serve de valeur qui n'a pas √©t√© en proie aux fluctuations sauvages des prix que connaissent la plupart des crypto-monnaies, telles que Bitcoin. Apr√®s l'intervention de la Securities and Exchange Commission (SEC) des √Čtats-Unis, Basecoin (rebaptis√© Basis) a √©t√© ferm√© en d√©cembre 2018.

Comment fonctionne Basecoin

Basecoin a été fondé par Nader Al-Naji et ses deux anciens camarades de classe de Princeton Josh Chen et Lawrence Diao. Basecoin a qualifié ses jetons de "stables", ce qui signifie que la valeur pourrait être rattachée à un autre actif. Ces types de crypto-monnaies sont appelés stablecoins,. qui ont été conçus pour réduire les fortes fluctuations de prix - appelées volatilité - que connaissent de nombreuses crypto-monnaies.

Un seul Basecoin pourrait être rattaché au dollar américain (USD), à un panier d'actifs ou à un indice, tel que l' indice des prix à la consommation (IPC). L'IPC mesure les augmentations de prix d'un panier de biens de consommation et est un indicateur de la hausse des prix - appelée inflation - dans une économie. Au lancement, il utilisait le dollar américain comme référence. La société a affirmé avoir ajusté de manière algorithmique l'offre de ses jetons en fonction du taux de change entre elle et le peg. Par exemple, une BASE vaudrait toujours un dollar américain.

Le protocole Basecoin était décentralisé,. ce qui rendait difficile de vérifier comment le marché valorisait ses jetons. Le système devait s'appuyer sur des données fournies par des tiers et ajuster le nombre de jetons qu'il émettait en fonction de la façon dont le marché les évaluait. Il l'a fait en utilisant trois jetons différents :

  • Basecoin

  • Obligations de base

  • Actions de base

Les actions de base √©taient d√©tenues par des investisseurs qui ont achet√© Basecoin au d√©but, mais n'√©taient pas les m√™mes que les actions. Les obligations de base n'√©taient pas les m√™mes qu'une obligation ou un instrument de dette typique , mais √©taient plut√īt similaires aux options et aux contrats √† terme,. qui sont des d√©riv√©s puisqu'ils tirent leur valeur d'un actif sous-jacent.

Si la valeur d'un jeton √©tait sup√©rieure √† un dollar, Basecoin lib√©rerait plus de jetons aux d√©tenteurs d'actions de base. Il ne les a pas mis directement sur le march√© libre et a plut√īt permis aux d√©tenteurs d'actions de base de vendre les jetons. Cette approche d√©tourn√©e √©tait cens√©e augmenter l'offre globale jusqu'√† ce que la valeur d'un Basecoin revienne √† la parit√© avec l'USD.

Si la valeur d'un jeton est inférieure à un dollar, Basecoin libérerait des obligations de base, qui pourraient être converties en Basecoin une fois que Basecoin aurait atteint la parité avec son actif sous-jacent. Cette conversion a été effectuée selon le principe du premier arrivé, premier servi, ce qui signifie que les premiers investisseurs étaient théoriquement en mesure d'encaisser avant les suivants.

Autres chevilles

Basecoin n'est pas la première entreprise à prétendre avoir une pièce stable, comme Bitshares l'a tenté avec BitUSD en 2014. Cette entreprise n'a pas réussi. Les banques centrales des pays développés ont abandonné l'un des ancrages monétaires les plus célèbres, l' étalon-or, car elles n'étaient plus en mesure de maintenir l'ancrage. Cela s'est produit parce qu'il y avait un décalage entre ce que le marché pensait que les devises indexées valaient et ce que les banques centrales disaient qu'elles valaient. Cette différence a été compensée par des réserves, ce qui a conduit à son abandon mondial dans les années 1970.

Préoccupations concernant Basecoin

L'affirmation de Basecoin selon laquelle cette approche à trois volets de la gestion de la valeur des jetons est similaire au fonctionnement des banques centrales a été accueillie avec scepticisme.

Des économistes comme John Cochrane, auteur du blog Grumpy Economist, ont souligné les failles de la théorie économique derrière Basecoin. Dans certains cas, le livre blanc décrivant le fonctionnement de Basecoin a confondu politique budgétaire et politique monétaire , soulignant à quel point les technologues de la nouvelle monnaie connaissaient peu la théorie de la monnaie en 2018.

Selon Cochrane, les banques centrales gèrent généralement la masse monétaire en achetant et en vendant des titres. Si une banque centrale veut augmenter la quantité de monnaie en circulation, elle achète des titres aux banques et autres institutions financières. Elle ne crée pas ses propres titres.

Basecoin, d'autre part, a cr√©√© une situation o√Ļ les baisses de prix du Basecoin √©taient garanties par des obligations de base qui n'avaient aucune valeur car elles √©taient cens√©es √™tre aussi liquides que les actions de base et la pi√®ce elle-m√™me. Cochrane a d√©clar√©: "Les acheteurs de Basecoin apprendront bient√īt la le√ßon que les obligations ne peuvent pas payer plus d'int√©r√™ts que l'argent sur un march√© liquide et que les revendications de seigneuriage futur ne peuvent pas garantir de l'argent face √† des devises comp√©titives."

Comme l'a dit Chochrane, "Il est intéressant pour moi de voir comment la communauté des crypto-monnaies semble réapprendre douloureusement des leçons séculaires en économie monétaire." Bien que Basecoin ait tenté de résoudre le problème de la volatilité crypto en rattachant la pièce à un actif, le mécanisme soutenant la cheville était purement autoréférentiel (au lieu d'avoir une véritable relation un à un entre la pièce numérique et les réserves de devises fortes).

En quoi Basecoin est-il différent de Tether (USDT)

Tether (USDT) est un stablecoin √† garantie fiduciaire, ce qui signifie qu'il est soutenu par une monnaie fiduciaire telle que le dollar am√©ricain. Tether d√©tient des dollars ‚Äď appel√©s r√©serves ‚Äď comme garantie pour soutenir la devise. Les r√©serves sont d√©tenues aupr√®s d'une institution financi√®re ind√©pendante. La valeur de Tether est d'environ un dollar puisqu'il est index√© sur le dollar.

√Ä l'inverse, Basecoin ne disposait d'aucune r√©serve de monnaie fiduciaire, mais a plut√īt promis d'augmenter ou de diminuer son approvisionnement en devises pour correspondre aux fluctuations du taux de change du dollar avec Basecoin.

Réglementation par la SEC et Basis Shutdown

Basecoin a chang√© son nom en Basis en 2018. C'√©tait l'une des pi√®ces les mieux financ√©es cette ann√©e-l√†, mais cette notori√©t√© a attir√© l'attention des r√©gulateurs gouvernementaux, y compris la Securities and Exchange Commission (SEC) √† une √©poque o√Ļ l'offre initiale de pi√®ces (ICO ) la manie avait fait et perdu des fortunes dans le monde entier.

Nader Al-Naji, PDG de Basis, a √©crit une lettre le 13 d√©cembre 2018, annon√ßant que Basis rendrait son argent √† ses investisseurs et que Basecoin cesserait d'exister. Dans la lettre, Al-Naji dit que les exigences de la SEC de "mettre des restrictions de transfert sur les jetons d'obligations et d'actions" (par exemple, les personnes en dehors des √Čtats-Unis ne pouvaient pas les d√©tenir) et de cr√©er une liste blanche centralis√©e rendaient le m√©canisme sur lequel Basecoin fonctionnait insoutenable.

Points forts

  • Le concept a √©t√© critiqu√© par les passionn√©s de cryptographie et les √©conomistes car il a mal compris le m√©canisme de s√©curisation de la valeur d'une monnaie.

  • L'histoire de Basecoin est embl√©matique de la Crypto Mania qui a saisi les investisseurs de 2016 √† 2019.

  • Basecoin √©tait une crypto-monnaie en 2018 qui pr√©tendait r√©duire la volatilit√© des prix en rattachant la pi√®ce √† un titre sous-jacent.

  • L'inventeur de Basecoin a annonc√© en d√©cembre 2018 que Basis, la soci√©t√© m√®re de Basecoin, fermerait et restituerait de l'argent aux investisseurs.