Appel du courtier

Qu'est-ce que l'appel du courtier ?

Le taux d'appel du courtier, également connu sous le nom de taux de prêt à vue, est le taux d'intérêt appliqué par les banques aux prêts accordés aux sociétés de courtage. Ces courtiers utilisent ensuite ces prêts, appelés prêts à vue, pour fournir un effet de levier aux commerçants utilisant des comptes sur marge. Comme leur nom l'indique, les prêts à vue doivent être remboursés immédiatement - ou "sur appel" - si la banque le demande. Si un courtier estime que ses prêts pourraient être appelés,. il peut initier un appel de marge sur les commerçants à qui il a prêté les fonds.

Comprendre les appels des courtiers

Comme vous pouvez le voir dans la description ci-dessus, l'appel du courtier est une partie importante de la chaîne d'approvisionnement chargée de fournir aux commerçants un effet de levier via leurs comptes sur marge. Du point de vue du commerçant sur marge, le prêt provient de sa société de courtage, et le commerçant doit s'assurer qu'il conserve une garantie adéquate sur son compte afin de s'assurer que son prêt sur marge ne soit pas appelé par le courtier.

Du point de vue du courtier, cependant, l'argent prêté au commerçant est un prêt à vue emprunté à une banque. Par conséquent, le courtier doit s'assurer que le prêt à vue ne semble pas risqué pour la banque, faute de quoi la banque pourrait exercer son droit de le rappeler. Pour éviter cela, le courtier surveillera de près la valeur et la garantie du compte sur marge du trader et appellera le prêt sur marge s'il estime que son risque devient trop élevé.

En fait, même si un compte sur marge particulier est raisonnablement bien financé, il peut toujours être rappelé par le courtier si le prêt à vue de ce courtier est appelé par la banque. Pour cette raison, un trader sur marge peut être confronté à un appel de marge pour des raisons sans rapport avec le niveau de risque de son propre compte. Bien que de tels cas soient rares, ils se produisent dans des situations où l'anxiété financière se répand sur les marchés, comme lors d'une crise du crédit.

Comme pour les autres prêts, le taux d'intérêt payé sur les prêts à vue fluctue quotidiennement en fonction de facteurs tels que la conjoncture économique et l' offre et la demande de capitaux. Ces taux sont publiés régulièrement dans des publications telles que The Wall Street Journal et Investor's Business Daily, et ils sont généralement basés sur un indice de référence,. tel que le London InterBank Offered Rate (LIBOR). L'appel du courtier intègre alors une prime de risque basée sur la solvabilité perçue du courtier, ainsi que d'autres facteurs.

Exemple concret d'appel d'un courtier

XYZ Brokerage Services a récemment reçu un prêt à vue d'un courtier d'une grande banque, ABC Financial. Lors du calcul du taux d'intérêt sur le prêt, ABC a pris en considération le coût d'opportunité posé par les prêts alternatifs et les opportunités d'investissement. Étant donné que le LIBOR était de 2 % au moment où le prêt a été accordé, et considérant que XYZ était perçu comme ayant une solvabilité très élevée, ABC a accepté de fournir le prêt à vue avec seulement 2,5 % d'intérêt. XYZ a compris que, dans le cadre des conditions du prêt, ABC aurait le droit de rappeler le prêt à sa discrétion.

Une fois qu'il a reçu le prêt à vue, XYZ a ensuite utilisé les fonds pour fournir à plusieurs clients sur marge des prêts pour leurs comptes de trading sur marge. Comme avec ABC, XYZ a tenu compte de son propre coût d'opportunité et de la solvabilité de ses titulaires de compte lorsqu'il a décidé du taux d'intérêt à facturer sur les prêts, en se fixant sur un taux d'intérêt de 5 %. Le contrat de ces prêts stipulait clairement que XYZ pouvait exiger le remboursement des prêts au moyen d'un appel de marge, potentiellement avec un préavis limité ou nul au commerçant.

Points forts

• L'appel du courtier est le taux d'intérêt appliqué par les banques aux courtiers à l'égard d'un prêt à vue.

• Leur coût est déterminé en se référant à un taux d'intérêt de référence et en procédant à des ajustements en fonction de la solvabilité perçue du courtier en question.

• Ces prêts sont utilisés par les courtiers pour financer les comptes sur marge de leurs commerçants. Comme les comptes sur marge, les prêts à vue peuvent être récupérés ou « rappelés » par leurs prêteurs.