Ratio de rachat
Qu'est-ce qu'un ratio de rachat ?
Le ratio de rachat est le montant en espèces payé par une société pour racheter ses actions ordinaires sur une période donnée, généralement l'année précédente, divisé par sa capitalisation boursière au début de la période de rachat. Le ratio de rachat permet aux analystes de comparer l'impact potentiel des rachats entre différentes sociétés.
Le ratio est également un indicateur solide de la capacité d'une entreprise à restituer de la valeur à ses actionnaires puisque les entreprises qui s'engagent dans des rachats réguliers ont historiquement surperformé le marché dans son ensemble. Les rachats réduisent le nombre d'actions en circulation d'une entreprise, ce qui améliore les bénéfices et les flux de trésorerie par action. De plus, les rachats ont l'avantage sur les dividendes d'offrir aux dirigeants une plus grande flexibilité dans leurs horaires.
Ratios de rachat expliqués
À titre d'exemple de ratio de rachat, considérons le scénario suivant. La société ABC a dépensé 100 millions de dollars pour racheter ses actions ordinaires au cours des 12 derniers mois. Ils ont une capitalisation boursière de 2,5 milliards de dollars au début de cette période, auquel cas leur ratio de rachat serait de 4 %.
En revanche, si la société XYZ dépensait 500 millions de dollars pour racheter ses actions sur la même période et avait une capitalisation boursière de 20 milliards de dollars, son ratio de rachat serait par conséquent de 2,5 %. La société ABC a donc le ratio de rachat le plus élevé, bien qu'elle n'ait dépensé qu'un cinquième du montant dépensé pour les rachats d'actions par la société XYZ en raison de sa capitalisation boursière beaucoup plus faible.
Important : les rachats ont tendance à culminer lorsque les marchés sont florissants, et ils ont tendance à ralentir pendant les marchés baissiers, ce qui suggère que les gestionnaires de placements n'excellent pas dans le timing du marché.
Les investisseurs peuvent investir dans des sociétés qui procèdent à des rachats réguliers via des indices tels que l'indice de rachat S&P 500 et des fonds négociés en bourse tels que le portefeuille Invesco BuyBack Achievers (PKW), qui est le plus grand fonds de rachat de cette catégorie .
L'indice de rachat S&P 500 comprend les 100 premières sociétés du S&P 500 avec les ratios de rachat les plus élevés au cours des 12 derniers mois, tandis que l'ETF Invesco suit la performance des sociétés américaines qui ont racheté au moins 5 % de leurs actions en circulation au cours des 12 derniers mois. mois .
Un examen plus approfondi des avantages
Le programme de rachat d'actions peut être conduit sur une durée prolongée. Cela les différencie des dividendes, qui doivent légalement être payés immédiatement aux investisseurs. De plus, les entreprises ne sont pas tenues d'offrir de tels programmes de rachat, et celles qui le font peuvent modifier ou annuler le programme à tout moment.
Plus encore, les actionnaires ne sont pas obligés de revendre les actions. Ils peuvent le faire, à volonté, mais ce n'est pas une exigence qui leur est imposée. Et d'un point de vue fiscal, les actions de rachat sont imposées comme des plus-values, de sorte que dans certains cas, les investisseurs pourraient privilégier les rachats aux dividendes dans certains pays.
Points forts
Les rachats réduisent le nombre d'actions en circulation d'une entreprise, ce qui améliore les bénéfices et les flux de trésorerie par action.
Les investisseurs peuvent investir dans des entreprises qui procèdent à des rachats réguliers via des indices tels que l'indice de rachat S&P 500 et des fonds négociés en bourse .
Le ratio de rachat est une valeur qui indique le montant en espèces versé par une société pour le rachat de ses actions ordinaires au cours de la dernière année, divisé par sa capitalisation boursière au début de la période de rachat.
