Återköpskvot
Vad är en återköpskvot?
Återköpskvoten är summan av kontanter som betalas av ett företag för att köpa tillbaka sina stamaktier under en tidsperiod, vanligtvis det senaste året, dividerat med dess börsvärde i början av återköpsperioden. Återköpskvoten gör det möjligt för analytiker att jämföra den potentiella effekten av återköp mellan olika företag.
Kvoten är också en solid indikator på ett företags förmåga att återföra värde till sina aktieägare eftersom företag som ägnar sig åt regelbundna återköp historiskt sett har presterat bättre än den bredare marknaden. Återköp krymper ett företags utestående aktieflott, vilket förbättrar vinst och kassaflöde per aktie. Dessutom har återköp fördelen jämfört med utdelningar genom att de erbjuder ledningen större flexibilitet med sina tidtabeller.
Återköpskvoter förklaras
Som ett exempel på en återköpskvot, överväg följande scenario. Företaget ABC spenderar 100 miljoner dollar på att köpa tillbaka sina stamaktier under de senaste 12 månaderna. De har ett börsvärde på 2,5 miljarder USD i början av denna period, i vilket fall dess återköpskvot skulle vara 4 %.
Å andra sidan, om företaget XYZ spenderade 500 miljoner USD på att köpa tillbaka sina aktier under samma period och hade ett börsvärde på 20 miljarder USD, skulle dess återköpskvot följaktligen vara 2,5 %. Företaget ABC har alltså den högre återköpskvoten – trots att de bara spenderar en femtedel av det belopp som spenderats på aktieåterköp av företaget XYZ på grund av dess mycket lägre börsvärde.
Viktigt: Återköp tenderar att nå en topp när marknaderna blomstrar, och de tenderar att sakta ner under björnmarknader, vilket tyder på att investeringsförvaltare inte utmärker sig när det gäller att tajma marknaden.
Investerare kan investera i företag som gör regelbundna återköp genom index som S&P 500 Buyback Index och börshandlade fonder som Invesco BuyBack Achievers Portfolio (PKW), som är den största återköpsfonden i denna kategori .
S&P 500 återköpsindex inkluderar de 100 bästa företagen i S&P 500 med de högsta återköpskvoterna under de senaste 12 månaderna, medan Invesco ETF följer utvecklingen för amerikanska företag som har köpt tillbaka minst 5 % av sina utestående aktier under de senaste 12 månader .
En närmare titt på fördelarna
Aktieåterköpsprogrammet kan genomföras under en längre tid. Detta skiljer dem från utdelningar, som lagligt måste betalas ut till investerare omedelbart. Dessutom är företag inte skyldiga att erbjuda sådana återköpsprogram, och de som gör det kan ändra eller avbryta programmet när som helst.
Ännu mer så är aktieägarna inte tvungna att sälja tillbaka aktierna. De kan göra det efter behag, men det är inte ett krav som ställs på dem. Och från en skattemässig övervägande beskattas återköpsaktier som kapitalvinst, så i vissa fall kan investerare gynna återköp framför utdelningar i vissa länder.
Höjdpunkter
Återköp krymper ett bolags utestående aktieinnehav, vilket förbättrar vinsten och kassaflödet per aktie.
Investerare kan investera i företag som gör regelbundna återköp genom index som S&P 500 Buyback Index och börshandlade fonder .
Återköpskvoten är ett värde som anger mängden kontanter som betalats av ett företag för att köpa tillbaka sina stamaktier under det senaste året, dividerat med dess börsvärde i början av återköpsperioden.
