Investor's wiki

Tilbakekjøpsforhold

Tilbakekjøpsforhold

Hva er et tilbakekjøpsforhold?

Tilbakekjøpsforholdet er mengden kontanter betalt av et selskap for å kjøpe tilbake sine vanlige aksjer over en tidsperiode, vanligvis det siste året, delt på markedsverdien ved begynnelsen av tilbakekjøpsperioden. Tilbakekjøpsforholdet gjør det mulig for analytikere å sammenligne den potensielle effekten av gjenkjøp på tvers av ulike selskaper.

Forholdet er også en solid indikator på et selskaps evne til å returnere verdi til sine aksjonærer siden selskaper som driver med regelmessige tilbakekjøp historisk sett har klart seg bedre enn det bredere markedet. Tilbakekjøp krymper et selskaps utestående aksjeflyt, noe som forbedrer inntjening og kontantstrøm per aksje. Videre har tilbakekjøp fordelen fremfor utbytte ved at de gir ledelsen større fleksibilitet med sine timeplaner.

Tilbakekjøpsforhold forklart

Tenk på følgende scenario som et eksempel på et tilbakekjøpsforhold. Selskapet ABC bruker 100 millioner dollar på å kjøpe tilbake sine vanlige aksjer de siste 12 månedene. De har en markedsverdi på 2,5 milliarder dollar ved begynnelsen av denne perioden, i fall vil tilbakekjøpsgraden være 4 %.

På den annen side, hvis selskapet XYZ brukte 500 millioner dollar på å kjøpe tilbake sine aksjer i samme periode og hadde en markedsverdi på 20 milliarder dollar, ville tilbakekjøpsforholdet følgelig være 2,5 %. Selskapet ABC har dermed det høyere tilbakekjøpsforholdet – til tross for at de bare brukte en femtedel av beløpet som ble brukt på tilbakekjøp av aksjer av selskapet XYZ på grunn av dets mye lavere markedsverdi.

Viktig: Tilbakekjøp har en tendens til å toppe seg når markedene blomstrer, og de har en tendens til å avta under bjørnemarkeder, noe som tyder på at investeringsforvaltere ikke utmerker seg når det gjelder timing av markedet.

Investorer kan investere i selskaper som deltar i regelmessige tilbakekjøp gjennom indekser som S&P 500 Buyback Index og børshandlede fond som Invesco BuyBack Achievers Portfolio (PKW), som er det største tilbakekjøpsfondet i denne kategorien .

S&P 500 Buyback Index inkluderer de 100 beste selskapene i S&P 500 med de høyeste tilbakekjøpsratene de siste 12 månedene, mens Invesco ETF sporer resultatene til amerikanske selskaper som har kjøpt tilbake minst 5 % av sine utestående aksjer i løpet av de siste 12. måneder .

En nærmere titt på fordelene

Aksjetilbakekjøpsprogrammet kan gjennomføres over en lengre periode. Dette skiller dem fra utbytte, som lovlig må utbetales til investorer umiddelbart. Videre er selskaper ikke forpliktet til å tilby slike gjenkjøpsprogrammer, og de som gjør det kan endre eller kansellere programmet når som helst.

Enda mer så er ikke aksjonærene tvunget til å selge tilbake aksjene. De kan gjøre det etter eget ønske, men det er ikke et krav som stilles til dem. Og fra en skattemessig vurdering, blir tilbakekjøp av aksjer beskattet som kapitalgevinst, så i noen tilfeller kan investorer favorisere tilbakekjøp fremfor utbytte i visse land.

Høydepunkter

  • Tilbakekjøp krymper et selskaps utestående aksjeflyt, noe som forbedrer inntjening og kontantstrøm per aksje.

  • Investorer kan investere i selskaper som deltar i regelmessige tilbakekjøp gjennom indekser som S&P 500 Buyback Index og børshandlede fond .

  • Tilbakekjøpsforholdet er en verdi som indikerer mengden kontanter betalt av et selskap for å kjøpe tilbake sine vanlige aksjer i løpet av det siste året, delt på markedsverdien ved begynnelsen av tilbakekjøpsperioden.