Investor's wiki

Коэффициент выкупа

Коэффициент выкупа

Что такое коэффициент выкупа?

Коэффициент обратного выкупа — это сумма денежных средств, уплаченных компанией за выкуп своих обыкновенных акций в течение определенного периода времени, обычно за последний год, разделенная на ее рыночную капитализацию в начале периода выкупа. Коэффициент обратного выкупа позволяет аналитикам сравнивать потенциальное влияние выкупа в разных компаниях.

Коэффициент также является надежным индикатором способности компании возвращать стоимость своим акционерам, поскольку компании, которые участвуют в регулярных выкупах, исторически превосходили более широкий рынок. Выкупы сокращают количество находящихся в обращении акций компании, что улучшает прибыль и денежный поток на акцию. Кроме того, обратный выкуп имеет преимущество перед дивидендами в том, что он предлагает руководству большую гибкость в своих графиках.

Объяснение коэффициентов обратного выкупа

В качестве примера коэффициента выкупа рассмотрим следующий сценарий. Компания ABC потратила 100 миллионов долларов на выкуп своих обыкновенных акций за последние 12 месяцев. Их рыночная капитализация составляет 2,5 миллиарда долларов на начало этого периода, и в этом случае коэффициент обратного выкупа составит 4%.

С другой стороны, если компания XYZ потратила 500 миллионов долларов на выкуп своих акций за тот же период и имела рыночную капитализацию в 20 миллиардов долларов, ее коэффициент выкупа, следовательно, составил бы 2,5%. Таким образом, у компании ABC более высокий коэффициент обратного выкупа, несмотря на то, что компания XYZ тратит лишь пятую часть суммы, израсходованной на выкуп акций, из-за ее гораздо более низкой рыночной капитализации.

Важно: выкупы, как правило, достигают пика, когда рынки процветают, и имеют тенденцию замедляться во время медвежьих рынков, что говорит о том, что инвестиционные менеджеры не преуспели в расчете времени рынка.

Инвесторы могут инвестировать в компании, которые участвуют в регулярных выкупах через индексы, такие как индекс выкупа S&P 500, и биржевые фонды, такие как Invesco BuyBack Achievers Portfolio (PKW), который является крупнейшим фондом обратного выкупа в этой категории .

Индекс обратного выкупа S&P 500 включает в себя 100 крупнейших компаний из списка S&P 500 с самыми высокими коэффициентами обратного выкупа за последние 12 месяцев, в то время как ETF Invesco отслеживает результаты американских компаний, которые выкупили не менее 5% своих акций в обращении за последние 12 месяцев. месяцев .

Пристальный взгляд на преимущества

Программа выкупа акций может проводиться в течение длительного периода времени. Это отличает их от дивидендов, которые по закону должны быть немедленно выплачены инвесторам. Кроме того, компании не обязаны предлагать такие программы выкупа, а те, кто это делает, могут изменить или отменить программу в любой период времени.

Тем более акционеры не обязаны обратно продавать акции. Они могут делать это по своему желанию, но это не является навязанным им требованием. А с точки зрения налогообложения выкуп акций облагается налогом как прирост капитала, поэтому в некоторых случаях инвесторы могут предпочесть выкуп дивидендам в определенных странах.

Особенности

  • Выкупы сокращают количество находящихся в обращении акций компании, что улучшает прибыль и денежный поток на акцию.

  • Инвесторы могут инвестировать в компании, которые участвуют в регулярных выкупах через такие индексы, как S&P 500 Buyback Index и биржевые фонды .

  • Коэффициент обратного выкупа представляет собой величину, показывающую сумму денежных средств, уплаченных компанией за выкуп своих обыкновенных акций за последний год, деленную на ее рыночную капитализацию в начале периода выкупа.