Fusion de conglomérat
Qu'est-ce qu'une fusion de conglomérat ?
Une fusion de conglomérat est une fusion entre des entreprises impliquées dans des activités commerciales totalement indépendantes. Ces fusions se produisent généralement entre des entreprises de différents secteurs ou des entreprises situées dans des lieux géographiques différents.
Il existe deux types de fusion conglomérale : pure et mixte. Les fusions de conglomérats purs impliquent des entreprises qui n'ont rien en commun, tandis que les fusions de conglomérats mixtes impliquent des entreprises qui recherchent des extensions de produits ou des extensions de marché.
Comprendre une fusion de conglomérat
Une fusion de conglomérat se compose de deux sociétés qui n'ont rien en commun. Leurs entreprises ne se chevauchent pas et ne sont pas concurrentes les unes des autres ; cependant, ils croient qu'il y a des avantages à se joindre à leur entreprise.
Les fusions de conglomérats ont de nombreuses raisons, telles que l'augmentation de la part de marché, la synergie et les opportunités de vente croisée. Celles-ci peuvent prendre la forme de publicité, de planification financière, de recherche et développement (R&D), de production ou de tout autre domaine. La conviction générale, quelle que soit la fusion, est que la société nouvellement formée sera meilleure que les deux sociétés distinctes pour toutes les parties prenantes.
Les entreprises fusionnent également pour réduire le risque de perte grâce à la diversification. Cependant, si un conglomérat devient trop important suite à des acquisitions, la performance de l'entreprise peut en souffrir. Au cours des années 1960 et 1970, les fusions de conglomérats étaient populaires et les plus nombreuses. Aujourd'hui, ils sont rares en raison des avantages financiers limités.
Il existe de nombreux opposants aux fusions de conglomérats qui pensent qu'elles apportent moins d'efficacité sur le marché. Ils croient principalement que cela se produit lorsque de grandes entreprises acquièrent de plus petites entreprises, ce qui permet aux grandes entreprises d'acquérir plus de pouvoir sur le marché en « engloutissant » et en consolidant certaines industries. Le secteur bancaire en est un exemple, où les grandes banques nationales ou régionales ont, pour la plupart, acquis de petites banques locales et consolidé le secteur bancaire sous leur contrôle.
Certaines fusions de conglomérats célèbres de ces derniers temps incluent Amazon et Whole Foods, eBay et PayPal, et Disney et Pixar.
Avantages et inconvénients d'une fusion de conglomérat
Avantages
Malgré sa rareté, la fusion de conglomérats présente plusieurs avantages : la diversification,. une clientèle élargie et une efficacité accrue. Grâce à la diversification, le risque de perte diminue. Si un secteur d'activité enregistre des performances médiocres, d'autres unités commerciales plus performantes peuvent compenser les pertes. Cela peut également être considéré comme une opportunité d'investissement pour une entreprise.
La fusion permet également à l'entreprise d'accéder à un nouveau bassin de clients, élargissant ainsi sa clientèle. Cette nouvelle opportunité permet à l'entreprise de commercialiser et de vendre de nouveaux produits, ce qui entraîne une augmentation des revenus. Par exemple, la société A, spécialisée dans la fabrication de radios, fusionne avec la société B, spécialisée dans la fabrication de montres, pour former la société C. La société C a désormais accès à une large clientèle auprès de laquelle elle peut commercialiser ses produits (par exemple, la société A produit aux clients de la société B, et vice versa).
Outre l'augmentation des ventes sur un marché plus vaste, la nouvelle entreprise bénéficie d'une efficacité accrue lorsque chaque société fusionnée apporte les meilleures pratiques et compétences qui permettent à l'entreprise de fonctionner de manière optimale.
Désavantages
Bien que la diversification soit souvent associée à une récompense, elle comporte également des risques. La diversification peut détourner l'attention et les ressources des opérations de base, ce qui contribue à une mauvaise performance. Si l'entreprise acquéreuse n'a pas suffisamment d'expérience dans le secteur de l'entreprise acquise, la nouvelle entreprise est susceptible de développer des politiques de gouvernance d'entreprise inefficaces,. des structures de tarification médiocres et une main-d'œuvre inexpérimentée et peu performante.
En outre, il peut être difficile pour les entreprises de différents secteurs ou avec différents modèles commerciaux de développer avec succès une nouvelle culture d'entreprise dans laquelle les comportements et les valeurs s'alignent sur la mission et la vision de la nouvelle entreprise. Le développement d'une nouvelle culture d'entreprise ne repose pas sur la dissolution de cultures préexistantes. Au contraire, une fusion réussie des cultures implique un consensus sur les processus de fonctionnement, les valeurs et les principes qui favorisent le succès de l'entreprise et de ses parties prenantes.
Points forts
Les opposants aux fusions de conglomérats estiment qu'elles peuvent conduire à un manque d'efficacité du marché lorsque de grandes entreprises consolident l'industrie en acquérant de plus petites entreprises.
Il existe deux types de fusion conglomérale : pure, où les deux firmes continuent à opérer sur leurs propres marchés, et mixte, où les firmes cherchent des extensions de produits et de marchés.
Deux entreprises entreraient dans une fusion de conglomérat pour augmenter leur part de marché, diversifier leurs activités, vendre leurs produits et tirer parti des synergies.
L'inconvénient d'une fusion de conglomérat peut entraîner une perte d'efficacité, un choc des cultures et un éloignement des activités principales.
Une fusion de conglomérat est une fusion de deux entreprises qui ont des activités commerciales totalement indépendantes.
