Fonds équitables pour les investisseurs

Qu'est-ce que la disposition sur les fonds équitables pour les investisseurs ?

La disposition sur les fonds équitables pour les investisseurs a été introduite en 2002 en vertu de l'article 308 (a) de la loi Sarbanes-Oxley (SOX). La disposition sur les fonds équitables pour les investisseurs a été mise en place pour profiter aux investisseurs qui ont perdu de l'argent en raison des activités illégales ou contraires à l'éthique d'individus ou de sociétés qui enfreignent la réglementation sur les valeurs mobilières. La disposition renvoie les profits injustifiés, les pénalités et les amendes aux investisseurs fraudés.

Comprendre les fonds équitables pour les investisseurs

Avant la disposition sur les fonds équitables, l'argent récupéré par la Securities and Exchange Commission (SEC) sous la forme de sanctions civiles imposées aux contrevenants à la réglementation était versé au Trésor américain ; la SEC n'avait pas le droit de redistribuer ces fonds aux investisseurs victimes. La disposition sur les fonds équitables pour les investisseurs a permis à la SEC d'ajouter des sanctions pécuniaires civiles aux fonds de restitution pour le soulagement des victimes d'escroqueries boursières.

La disposition a établi un fonds qui détient l'argent récupéré d'une affaire SEC. Le fonds choisit ensuite comment distribuer l'argent aux investisseurs fraudés. Une fois les fonds déboursés, le fonds particulier est résilié.

La disposition sur les fonds équitables pour les investisseurs a indemnisé les investisseurs qui ont été victimes de collusion entre les fonds et les courtiers, la fixation des taux d'intérêt, les frais non divulgués, la publicité mensongère, les transactions tardives, les systèmes de pompage et de vidage, la synchronisation du marché des fonds communs de placement et d'autres formes de fraude et manipulation de valeurs mobilières.

Dans la plupart de ces cas, les victimes ne peuvent pas engager de poursuites privées, soit parce qu'elles sont inaccessibles, soit peu pratiques. La plupart des investisseurs qui reçoivent des distributions de fonds équitables ne reçoivent aucune compensation de litige privé pour cette raison ; la disposition sur les fonds équitables, cependant, fournit leur seul moyen d'accéder à une indemnisation. La recherche a montré qu'ils sont généralement indemnisés à un niveau égal à au moins 80 % de ce qu'ils ont perdu.

Recherche sur l'efficacité de la fourniture de fonds équitables pour les investisseurs

En 2014, Urska Velikonja de l'Université Emory a publié des recherches sur la disposition relative aux fonds équitables pour les investisseurs dans la Stanford Law Review. Le rapport a révélé que les efforts de la SEC pour indemniser les investisseurs fraudés via la disposition ont été plus fructueux que les opposants à la disposition ne s'y attendaient. Entre 2002 et 2013, la disposition a permis à la SEC de distribuer 14,46 milliards de dollars aux investisseurs victimes de fraude. Le déboursement moyen du fonds équitable est à peu près le même que le déboursement moyen du règlement d'un recours collectif lié aux recours collectifs en valeurs mobilières.

Les recherches de Velikonja ont en outre révélé que la disposition indemnise les investisseurs pour différents types d'inconduite plus efficacement que les litiges privés en matière de valeurs mobilières. La plupart des litiges privés indemnisent les investisseurs pour fraude comptable, tandis que les fonds équitables indemnisent les investisseurs qui ont été victimes de comportements anticoncurrentiels ou de fraude à la consommation.

Les recherches de Velikonja ont également révélé que les défendeurs sont plus susceptibles de contribuer aux distributions de Fair Funds for Investors que de payer des dommages-intérêts liés à des litiges privés.

Points forts

• La disposition renvoie les profits injustifiés, les pénalités et les amendes aux investisseurs fraudés.

• Avant la Fair Funds Provision, l'argent récupéré par la Securities and Exchange Commission (SEC) sous la forme de sanctions civiles imposées aux contrevenants à la réglementation était versé au Trésor américain ; la SEC n'avait pas le droit de redistribuer ces fonds aux investisseurs victimes.

• La disposition sur les fonds équitables pour les investisseurs a été introduite en 2002 en vertu de l'article 308(a) de la loi Sarbanes-Oxley (SOX).