Sanngjarnir sjóðir fyrir fjárfesta

Hvað er sanngjarnt fjármagn fyrir fjárfesta?

Ákvæðið um sanngjarna sjóði fyrir fjárfesta var kynnt árið 2002 samkvæmt kafla 308(a) Sarbanes-Oxley laga (SOX). Ákvæðið Fair Funds for Investors var komið á til að hagnast fjárfestum sem hafa tapað peningum vegna ólöglegrar eða siðlausrar starfsemi einstaklinga eða fyrirtækja sem brjóta í bága við verðbréfareglur. Ákvæðið skilar ólögmætum hagnaði, viðurlögum og sektum til fjárfesta sem svikin hafa verið.

Skilningur á sanngjörnum sjóðum fyrir fjárfesta

Áður en sanngjarnt sjóðaákvæðið var komið á voru peningar sem Securities and Exchange Commission (SEC) endurheimti í formi borgaralegra viðurlaga sem lagðar voru á lögbrotamenn, greitt til bandaríska ríkissjóðs; SEC hafði ekki rétt til að dreifa þessum fjármunum aftur til fjárfesta sem urðu fyrir fórnarlömbum. Ákvæðið um sanngjarna sjóði fyrir fjárfesta gerði SEC kleift að bæta borgaralegum viðurlögum við afnámssjóði til að létta fórnarlömbum hlutabréfasvika.

Ákvæðið stofnaði sjóð sem geymir fé sem endurheimt er úr SEC-máli. Sjóðurinn velur síðan hvernig á að dreifa peningunum til fjárfesta sem sviknir hafa verið. Eftir að sjóðurinn hefur verið greiddur út er tilteknum sjóði sagt upp.

Ákvæðið um sanngjarna sjóði fyrir fjárfesta hefur bætt fjárfestum sem hafa orðið fyrir samráði milli sjóða og miðlara, vaxtaákvörðun, óupplýst þóknun, rangar auglýsingar, síðbúin viðskipti, dælu-og-dump-kerfi, tímasetningar verðbréfasjóða og annars konar verðbréfasvik og meðferð.

Í flestum þessara mála geta fórnarlömb ekki höfðað einkamál, annað hvort vegna þess að það er óaðgengilegt eða óframkvæmanlegt. Flestir fjárfestar sem fá úthlutun sanngjarnra sjóða fá engar bætur frá einkamáli af þessum sökum; Fair Funds ákvæðið veitir hins vegar eina leið þeirra til að fá bætur. Rannsóknir hafa sýnt að þeir fá venjulega bætur sem jafngilda að minnsta kosti 80% af því sem þeir töpuðu.

Rannsóknir á skilvirkni sanngjarnra sjóða fyrir fjárfesta

Árið 2014 birti Urska Velikonja frá Emory háskólanum rannsóknir á Fair Funds for Investors ákvæðinu í Stanford Law Review. Í skýrslunni kom í ljós að viðleitni SEC til að bæta fjárfestum sem sviknir hafa verið með ákvæðinu hefur skilað meiri árangri en andstæðingar ákvæðisins gerðu ráð fyrir. Á milli áranna 2002 og 2013 gerði ákvæðið SEC kleift að úthluta 14,46 milljörðum dala til fjárfesta sem urðu fyrir svikum. Meðaltal sanngjörn sjóðsútgreiðsla er um það bil jafnstór og meðalútgreiðsla hópmálsókna í tengslum við hópmálsókn í verðbréfum.

Rannsókn Velikonja leiddi ennfremur í ljós að ákvæðið bætir fjárfestum misferli af ýmsu tagi á skilvirkari hátt en einkaverðbréfamál. Flest einkaréttarmál bæta fjárfestum fyrir bókhaldssvik en sanngjarnir fjármunir bæta fjárfestum sem hafa orðið fyrir samkeppnishamlandi hegðun eða neytendasvikum.

Rannsóknir Velikonja leiddi einnig í ljós að sakborningar eru líklegri til að leggja til úthlutun Fair Funds for Investors en að greiða skaðabætur vegna einkamála.

##Hápunktar

• Ákvæðið skilar ólögmætum hagnaði, viðurlögum og sektum til fjárfesta sem svikin hafa verið.

• Áður en sanngjarnt sjóðaákvæðið var komið á voru peningar sem Securities and Exchange Commission (SEC) endurheimti í formi borgaralegra viðurlaga sem lagðar voru á lögbrjóta, greitt til bandaríska ríkissjóðs; SEC hafði ekki rétt til að dreifa þessum fjármunum aftur til fjárfesta sem urðu fyrir fórnarlömbum.

• Ákvæðið um sanngjarna sjóði fyrir fjárfesta var kynnt árið 2002 samkvæmt kafla 308(a) í Sarbanes-Oxley lögum (SOX).