Appel d'offres couvert

Qu'est-ce qu'un appel d'offres couvert ?

Un appel d'offres couvert est une stratégie d'investissement dans laquelle un investisseur vend à découvert une partie des actions qu'il détient en anticipant que toutes les actions proposées ne seront pas acceptées. Cette stratégie est utilisée pour se prémunir contre le risque de perte, en cas d'échec de l'offre publique d'achat. L'offre verrouille le profit de l'actionnaire, quel que soit le résultat de l'offre publique d'achat.

Comment fonctionne un appel d'offres couvert

Un appel d'offres couvert est un moyen de contrecarrer le risque que la société offrante refuse tout ou partie des actions d'un investisseur soumises dans le cadre d'une offre publique d'achat. Une offre publique d'achat est une proposition d'un investisseur ou d'une société d'acheter un nombre déterminé d'actions d'une autre société à un prix supérieur au prix actuel du marché.

Offre couverte comme assurance

Une stratégie d'appel d'offres couverte, ou tout type de couverture,. est une forme d'assurance. La couverture dans un contexte commercial ou dans un portefeuille consiste à réduire ou à transférer le risque. Considérez qu'une entreprise peut vouloir se couvrir contre le risque de change,. alors elle décide de construire une usine dans un autre pays vers lequel elle exporte son produit.

Les investisseurs se couvrent parce qu'ils veulent protéger leurs actifs contre un événement de marché négatif qui entraînerait une dépréciation de leurs actifs. La couverture peut impliquer une approche prudente, mais bon nombre des investisseurs les plus agressifs utilisent des stratégies de couverture pour augmenter leurs opportunités de rendements positifs. En atténuant le risque dans une partie d'un portefeuille, un investisseur peut souvent prendre plus de risque ailleurs, augmentant ainsi ses rendements absolus tout en mettant moins de capital à risque dans chaque investissement individuel.

Une autre façon de voir les choses est de se couvrir contre le risque d'investissement signifie utiliser stratégiquement des instruments de marché pour compenser le risque de tout mouvement de prix défavorable . En d'autres termes, les investisseurs couvrent un investissement en en faisant un autre.

Exemple d'appel d'offres couvert

Un exemple serait si un investisseur a 5 000 actions de la société ABC. Une société acquéreuse soumet alors une offre publique d'achat de 100 $ par action pour 50 % de la société cible lorsque les actions valent 80 $. L'investisseur prévoit alors que dans un appel d'offres portant sur les 5 000 actions, l'offrant n'en accepterait que 2 500 au prorata. Ainsi, l'investisseur détermine que la meilleure stratégie serait de vendre 2 500 actions à découvert après l'annonce et lorsque le prix de l'action approche les 100 $. La société ABC n'achète alors que 2 500 des actions originales à 100 $. En fin de compte, l'investisseur a vendu toutes les actions à 100 $ alors même que le prix de l'action baisse après l'annonce de la transaction potentielle.

Points forts

• Un appel d'offres couvert est un moyen de contrecarrer le risque que la société offrante refuse tout ou partie des actions d'un investisseur soumises dans le cadre d'une offre publique d'achat.

• Une offre publique d'achat est une proposition d'un investisseur ou d'une société d'acheter un nombre déterminé d'actions d'une autre société à un prix supérieur au prix actuel du marché.