Offre
Qu'est-ce qu'un appel d'offres ?
Un appel d'offres est une invitation à soumissionner pour un projet ou à accepter une offre formelle telle qu'une offre publique d'achat. L'appel d'offres fait généralement référence au processus par lequel les gouvernements et les institutions financières lancent des appels d'offres pour de grands projets qui doivent être soumis dans un délai déterminé. Le terme désigne également le processus par lequel les actionnaires soumettent leurs actions ou valeurs mobilières en réponse à une offre publique d'achat.
Comment fonctionne un appel d'offres
Pour les projets ou les achats,. la plupart des institutions ont un processus d'appel d'offres bien défini, ainsi que des processus régissant l'ouverture, l'évaluation et la sélection finale des fournisseurs. Cela garantit que le processus de sélection est juste et transparent. Lorsqu'il s'agit d'offres publiques d'achat en vue d'une tentative d'OPA, les conditions de l'offre sont clairement énumérées et comprennent le prix d'achat, le nombre d'actions demandées et un délai de réponse.
Un appel d'offres (RFT) est une invitation formelle et structurée aux fournisseurs à soumettre des offres compétitives pour fournir des matières premières, des produits ou des services. Parce qu'il s'agit d'un processus public et ouvert, des lois ont été créées pour régir le processus afin d'assurer une concurrence équitable entre les soumissionnaires.
Par exemple, sans lois, la corruption et le népotisme peuvent prospérer. Les services d'appel d'offres sont disponibles pour les soumissionnaires potentiels et comprennent un large éventail d'appels d'offres émanant de sources privées et publiques. Ces services comprennent l'élaboration d'offres appropriées, la coordination du processus pour s'assurer que les délais sont respectés et la garantie de la conformité aux lois applicables.
Dans le secteur privé, les appels d'offres sont appelés demandes de propositions (RFP) — ce qui permet aux soumissionnaires potentiels de répondre aux besoins définis de l'émetteur.
Considérations particulières
Une offre publique d'achat est une sollicitation publique auprès de tous les actionnaires leur demandant de mettre leurs actions en vente à un prix déterminé pendant un certain temps. Pour inciter les actionnaires à libérer un nombre spécifique d'actions, l'offre dépasse généralement la valeur marchande actuelle des actions. Aux États-Unis, les offres publiques d'achat sont très scrutées et soumises à une réglementation étendue.
Étant donné que l'accord cible directement les actionnaires, il exclut effectivement la haute direction du processus, à moins que ces membres de la direction ne soient également des actionnaires importants. Si la société qui cherche à reprendre détient déjà une part notable de la société cible,. appelée bloc d'ancrage, une minorité des actionnaires restants peut suffire à permettre à la société qui fait l'offre de devenir l'actionnaire majoritaire.
Cependant, si les actions demandées ne sont pas libérées dans les délais, l'accord est souvent considéré comme nul, ce qui permet aux actionnaires de bloquer l'accord.
Appel d'offres concurrentiel vs appel d'offres non concurrentiel
Les termes appel d'offres concurrentiel et appel d'offres non concurrentiel désignent deux méthodes différentes utilisées par les gouvernements pour vendre des titres publics. Aux États-Unis, le gouvernement vend des titres du Trésor, tels que des obligations, des bons et des billets, pour aider à financer les opérations du gouvernement. Les investisseurs individuels, les banques commerciales, les sociétés, les fonds de pension, les courtiers et les négociants sont quelques-uns des acheteurs typiques de titres publics. En échange d'un investissement dans ces titres, les acheteurs recevront la promesse du gouvernement de remboursement intégral à l' échéance ainsi qu'un paiement d'intérêts spécifié.
Les investisseurs peuvent acheter des titres publics de deux manières : par appel d'offres concurrentiel et par appel d'offres non concurrentiel. Un appel d' offres est un processus d'appel d'offres dans lequel de grands investisseurs institutionnels achètent des titres d'État nouvellement émis. Ces investisseurs institutionnels se font concurrence pour acheter les titres lors d'une vente aux enchères. L'investisseur qui offre le plus élevé remportera l'enchère et pourra acheter le titre au prix de l'offre.
Les petits investisseurs non institutionnels achètent des titres publics par le biais d'un processus d'appel d' offres non concurrentiel. Le prix de ces titres est fixé par les grands investisseurs institutionnels lors de l'appel d'offres. Par exemple, lorsque le Trésor américain vend aux enchères des titres à de grands investisseurs institutionnels, il utilise l'offre gagnante pour établir la juste valeur marchande de ses titres. Il utilisera ensuite cette valeur pour fixer le prix que les petits investisseurs paieront lors de l'appel d'offres non concurrentiel.
Le Trésor américain émet des obligations d'une durée de 20 ou 30 ans et paie un taux d'intérêt fixe tous les six mois jusqu'à leur échéance.
Exemples d'appel d'offres
Appel d'offres sur les projets du gouvernement américain
Aux États-Unis, de nombreux propriétaires d'entreprises cherchent à développer leurs activités en devenant un entrepreneur gouvernemental auprès des gouvernements fédéraux, étatiques ou locaux. Ils vendent des services ou des biens aux gouvernements et à divers organismes. Les agences fédérales qui achètent régulièrement auprès d'entrepreneurs comprennent l'Agence de gestion des contrats de défense, le ministère de l'Énergie, le ministère de l'Éducation, le ministère de la Santé et des Services sociaux et le ministère de la Sécurité intérieure.
Devenir un entrepreneur oblige les entreprises à se faire concurrence en présentant des propositions et des devis basés sur les exigences décrites par le gouvernement ou l'agence dans leur appel d'offres (également appelé "appel d'offres"). Le gouvernement fédéral américain répertorie les opportunités de contrats dans une base de données consultable qui aide les propriétaires d'entreprise à faire correspondre les opportunités ouvertes avec les produits ou services qu'ils proposent. La base de données répertorie également les avis de pré-sollicitation, les avis de sollicitation et les avis d'attribution.
Rachat d'actions
Un rachat d'actions se produit lorsqu'une société cotée en bourse décide d'utiliser ses liquidités accumulées pour racheter ses propres actions. Une entreprise peut y parvenir de deux manières. Ils peuvent soit acheter les actions sur le marché libre, soit faire une offre publique d'achat.
Si la société opte pour une offre publique, elle adressera à ses actionnaires un avis leur demandant de racheter tout ou partie de leurs actions. L'offre publique d'achat précisera les conditions du rachat, y compris la fourchette de prix des actions, le nombre d'actions que la société cherche à racheter et la date limite pour les actionnaires qui souhaitent revendre leurs actions à la société.
Par exemple, le 13 décembre 2021, Dell Technologies Inc. (DELL) a annoncé qu'elle avait clôturé une offre publique d'achat pour racheter des actions des titres de la société. Pour financer le rachat d'actions, la société a utilisé les liquidités disponibles ainsi que le produit net de la vente de 2,25 milliards de dollars de billets de premier rang.
L'essentiel
Appel d'offres est un terme souvent utilisé dans les affaires, la finance et l'investissement qui peut avoir différentes significations. Dans un contexte commercial, l'appel d'offres fait référence au processus par lequel les gouvernements invitent les fournisseurs à soumissionner pour le droit de travailler sur des projets gouvernementaux ou de fournir des biens ou d'autres services.
Lors de l'achat de titres d'État, tels que des bons du Trésor américain, des obligations et des billets, un appel d'offres a une signification différente. Il fait référence au processus d'appel d'offres dans lequel les investisseurs achètent ces titres. Dans un rachat d'actions, une offre publique d'achat fait référence à la sollicitation d'une société de racheter ses actions aux actionnaires. D'autres utilisations du terme incluent les appels d'offres courts et les appels d' offres couverts.
Points forts
Un appel d'offres (RFT) est une invitation formelle et structurée aux fournisseurs à soumettre des offres compétitives pour fournir des matières premières, des produits ou des services.
L'appel d'offres fait généralement référence au processus par lequel les gouvernements et les institutions financières lancent des appels d'offres pour de grands projets qui doivent être soumis dans un délai déterminé.
Une offre publique d'achat est une sollicitation publique auprès de tous les actionnaires leur demandant d'offrir leurs actions à la vente à un prix déterminé pendant un certain temps.
Le terme d'appel d'offres désigne également le processus par lequel les actionnaires soumettent leurs actions ou valeurs mobilières en réponse à une offre publique d'achat.
Les grands investisseurs institutionnels achètent des titres publics par le biais d'un processus d'appel d'offres concurrentiel, tandis que les petits investisseurs achètent des titres publics par le biais d'un processus d'appel d'offres non concurrentiel.
FAQ
Qu'est-ce qu'une offre publique d'achat ?
Une offre publique d'achat se produit lorsqu'une société cotée en bourse ou un tiers propose d'acheter une quantité importante d'actions de la société aux actionnaires actuels. L'enchérisseur est la partie qui réalise l'offre publique. Si l'enchérisseur est un tiers, il s'agit alors d'une offre publique d'achat de tiers. Si l'initiateur est la société qui cherche à racheter ses propres actions, on parle alors d'offre publique d'achat.
Qu'est-ce qu'une offre publique d'achat ?
Une offre publique d'achat en espèces est lorsqu'une société fait une offre publique de rachat de tout ou partie de ses titres de créance. Un titre de créance,. comme une obligation de société, est un type de placement que la société vend aux investisseurs. En échange du prêt d'argent à la société, l'investisseur recevra une obligation qui oblige la société à verser à l'investisseur des paiements d'intérêts réguliers et à rembourser le montant principal à la date d'échéance de l'obligation. Lorsqu'une société fait une offre publique d'achat en espèces, elle demande cette obligation les propriétaires revendent leurs obligations à la société à un prix déterminé. Cela permet à la société de retirer les obligations et de réduire les dettes impayées dans ses états financiers.
Qu'est-ce qu'une offre publique d'achat aux enchères néerlandaise ?
Une offre publique d'achat aux enchères néerlandaise fait référence à un processus de détermination du prix d'un titre. Les investisseurs intéressés par l'achat d'un titre placeront une offre indiquant le montant qu'ils sont prêts à payer et la quantité qu'ils souhaitent acheter. Le prix d'offre du titre sera le prix avec le plus grand nombre d'enchérisseurs.
Que se passe-t-il si vous refusez une offre publique ?
Un actionnaire n'est pas tenu d'accepter une offre publique d'achat. Ils peuvent rejeter l'offre publique d'achat et continuer à détenir leurs actions. Dans ce cas, ils ne bénéficieront pas directement de toute prime sur le cours de l'action qu'ils auraient pu gagner s'ils avaient choisi de vendre leurs actions à l'initiateur. Ils peuvent choisir de vendre leurs actions quel que soit le prix du marché à une date ultérieure. Il est important de noter, cependant, que l'actionnaire peut risquer de perdre de l'argent s'il rejette une offre publique d'achat dans le cas d'une société cotée en bourse qui cherche à passer en privé. Dans ce scénario, l'action peut devenir moins liquide au fil du temps, ce qui rend difficile pour l'actionnaire de vendre son action.
