Libor plat

Qu'est-ce que le LIBOR Flat ?

Le LIBOR flat est un taux d'intérêt de référence basé sur le London Interbank Offered Rate (LIBOR). Il fait référence au taux LIBOR sans ajout de spread supplémentaire. Afin de tenir compte du risque de crédit et d'autres facteurs, les banques et autres institutions ajoutent (ou soustraient) un écart à l'indice de référence plat LIBOR lors du calcul des taux à facturer aux différents emprunteurs ou des taux qu'ils paient aux déposants. LIBOR flat signifie simplement le taux interbancaire de référence de base sans ces ajustements.

Comprendre le LIBOR plat

Le LIBOR flat est souvent utilisé dans les prêts interbancaires et les contrats d'échange de taux d'intérêt. Le LIBOR flat représente l'un des meilleurs taux d'intérêt mondiaux disponibles pour les prêts à court terme sur le marché actuel. En tant que taux de prêt universel, le LIBOR est également utilisé par les banques comme taux de base auquel un niveau de spread généré par le risque est ajouté pour les prêts non interbancaires. Cela comprend les prêts aux entreprises, les prêts immobiliers ou les intérêts payés sur les comptes d'épargne. En fonction de la solvabilité des emprunteurs et d'autres facteurs, les banques fixent les taux d'intérêt qu'elles facturent (ou paient) sur la base d'un taux de référence (tel que le LIBOR) plus ou moins tout ajustement.

L'Intercontinental Exchange (ICE), l'autorité responsable du LIBOR, cessera de publier le LIBOR USD à une semaine et à deux mois après le 31 décembre 2021. Tous les autres LIBOR seront interrompus après le 30 juin 2023 .

LIBOR

LIBOR signifie London Interbank Offered Rate. Le LIBOR est un taux d'intérêt important suivi dans le secteur des services financiers. Il s'agit généralement d'un indicateur des taux à court terme. Les banques mondiales utilisent principalement le LIBOR dans leurs prêts interbancaires comme référence centrale de taux d'intérêt. Le LIBOR à un an peut également être utilisé comme approximation des taux des comptes d'épargne qui paient des intérêts annuels.

Le LIBOR offre sept échéances différentes : au jour le jour, une semaine et un, deux, trois, six et 12 mois. Ainsi , la formation de sa courbe de rendement variera d'une courbe de rendement plus longue telle que la courbe de rendement du Trésor qui s'étend du court terme à 20+ ans.

Comme les rendements du Trésor américain, le taux LIBOR change quotidiennement en fonction de l'environnement de marché actuel. Les banques mondiales utiliseront également souvent le LIBOR avec un écart supplémentaire comme taux de base pour les prêts commerciaux et à la consommation.

En raison des scandales du LIBOR,. l'Intercontinental Exchange (ICE) a établi des plans pour arrêter la publication du LIBOR. ICE a fixé une date provisoire au 31 décembre 2021 pour arrêter la publication du LIBOR USD à une semaine et à deux mois, et au 30 juin 2023 pour tous les autres LIBOR. La Financial Conduct Authority (FCA) du Royaume-Uni et d'autres régulateurs ont conseillé aux utilisateurs finaux d'abandonner l'utilisation du LIBOR d'ici 2022 .

LIBOR et swaps

Le LIBOR et le LIBOR flat sont également couramment utilisés sur le marché des swaps de taux d'intérêt,. qui est fortement utilisé par les institutions bancaires. Les swaps de taux d'intérêt sont construits avec une composante taux fixe et variable. Les contreparties d'un swap de taux d'intérêt prendront une position à taux fixe ou à taux variable en fonction de leur exposition au bilan et des perspectives des niveaux de taux d'intérêt.

LIBOR flat consiste en un taux LIBOR désigné sans écart supplémentaire. Dans un simple exemple de swap de taux d'intérêt, le LIBOR flat peut servir de taux d'intérêt de base. Le payeur à taux fixe peut s'engager à payer des intérêts au taux LIBOR indiqué au moment où la transaction commence. Cela permettrait à la contrepartie à taux fixe de payer un taux LIBOR fixe tout au long du contrat.

La contrepartie à taux variable peut accepter de payer le LIBOR à plat pendant toute la durée du contrat. Cela signifierait que la contrepartie à taux variable paie le taux d'intérêt LIBOR du marché à chaque intervalle de paiement requis sans écart supplémentaire. Dans ce scénario, la contrepartie à taux variable bénéficierait d'une baisse du LIBOR tandis que la contrepartie à taux fixe bénéficierait d'une augmentation du LIBOR.

Points forts

• Les banques et autres institutions financières utilisent le LIBOR comme référence pour fixer les taux d'intérêt pour les emprunteurs, les déposants et d'autres transactions financières.

• LIBOR flat est le taux de référence non ajusté du London Interbank Offered Rate (LIBOR) avant qu'un écart ne soit ajouté (ou soustrait) pour fixer un taux pour une transaction donnée.

• Certaines transactions, telles que les swaps de taux d'intérêt, peuvent utiliser le LIBOR flat comme taux contractuel de base ou comme taux à payer dans certaines éventualités.