Coût marginal des fonds
Quel est le coût marginal des fonds ?
Le terme coût marginal des fonds fait référence à l'augmentation des coûts de financement pour une entité commerciale à la suite de l'ajout d'un dollar de nouveau financement à son portefeuille. En tant que coût différentiel ou coût différencié, le coût marginal des fonds est important lorsque les entreprises doivent prendre des décisions futures en matière de structure du capital. Les gestionnaires financiers utilisent le coût marginal des fonds lorsqu'ils sélectionnent des sources de capital ou des types de financement. Ces méthodes de financement ajoutent progressivement le plus petit montant aux coûts de financement totaux.
Comprendre le coût marginal des fonds
Le coût marginal de production d'une unité supplémentaire est appelé coût marginal. Pour calculer le coût marginal, une entreprise divise la variation de coût par la variation totale de production. Le coût des fonds est le montant d'argent qu'une entreprise paie pour gérer ses opérations. Par exemple, le coût des fonds pour une institution financière est l'intérêt qu'elle paie à ses clients pour des comptes d'épargne et d'autres véhicules d'investissement simples. Plus le coût des fonds est faible, meilleurs sont les rendements. Des coûts plus élevés, cependant, entraînent des rendements inférieurs à la moyenne.
Le coût marginal des fonds représente donc le montant moyen qu'il en coûte à une entreprise pour ajouter une unité supplémentaire de dette ou de capitaux propres. Puisqu'il s'agit d'un coût différentiel, le coût marginal des fonds est également appelé coût différentiel du capital d'une entreprise.
Les fournisseurs de diverses formes de capitaux se surveillent de près à mesure que les entreprises augmentent leurs niveaux de financement. Donc, si une entreprise émet de nouvelles actions ou procède à un rachat d'actions, les créanciers peuvent devenir mal à l'aise, même s'ils sont techniquement des fournisseurs de capitaux d'emprunt. À leur tour, les investisseurs en actions peuvent désapprouver les entreprises qui empruntent excessivement. En effet, la théorie suggère que cela peut entraîner des difficultés financières,. affectant ainsi également les fournisseurs d'actions.
Un concept connexe mais distinct est l'efficacité marginale du capital, qui mesure le rendement annuel en pourcentage (APY) gagné par la dernière unité supplémentaire de capital. Ce rendement représente le taux d'intérêt du marché auquel il commence à rapporter pour entreprendre un investissement en capital.
Considérations particulières
Alors que de nombreux investisseurs ne considèrent le coût marginal des fonds que comme de l'argent emprunté à quelqu'un d'autre, il est également important de le considérer comme de l'argent emprunté à soi-même ou aux actifs d'une entreprise. Dans ce cas, le coût marginal des fonds est le coût d'opportunité de ne pas investir ailleurs les fonds existants et de recevoir des intérêts sur ceux-ci. Par exemple, si une entreprise utilise 1 000 000 $ de sa trésorerie pour construire une nouvelle usine, le coût marginal des fonds serait le taux d'intérêt qu'elle aurait pu gagner si elle avait investi cet argent au lieu de le dépenser dans la construction.
Coût marginal des fonds par rapport au coût moyen des fonds
Le coût marginal des fonds est souvent confondu avec le coût moyen des fonds. Cette mesure est calculée en calculant une moyenne pondérée de toutes les formes de financement - financement à court terme et à long terme - et de leur coût de financement respectif . Le coût moyen des fonds est également appelé coût moyen du capital d'une entreprise.
Points forts
Ce chiffre est important lorsque les entreprises doivent prendre des décisions futures en matière de structure du capital.
Le coût marginal des fonds correspond à l'augmentation des coûts de financement d'une entreprise suite à l'ajout d'un dollar de nouveau financement à son portefeuille.
Les gestionnaires financiers utilisent le coût marginal des fonds lors de la sélection des sources de capital ou des types de financement.
