Nominalisme

Qu'est-ce que le nominalisme ?

Le nominalisme est le concept selon lequel le montant en dollars d'un prêt reste fixe sur les états financiers, malgré les fluctuations de l'inflation ou des taux de change qui peuvent affecter le pouvoir d'achat réel de l'argent. Le nominalisme place le risque d'inflation ou de dépréciation de la monnaie sur le créancier et le risque de déflation ou d'appréciation de la monnaie sur le débiteur.

Comprendre le nominalisme

Le nominalisme relève des principes comptables généralement reconnus (PCGR) dans le cadre de l'hypothèse de l'unité monétaire, selon laquelle tous les comptes et transactions doivent être enregistrés dans une unité monétaire quantifiable et stable. Aux États-Unis, le Financial Accounting Standards Board (FASB) définit la valeur nominale du dollar américain (non corrigée de l'inflation) comme l'unité monétaire standard d'enregistrement selon les PCGR.

Le nominalisme maintient le montant en dollars d'un actif ou d'un passif, y compris les titres de créance, fixé en fonction de l'unité monétaire, indépendamment des modifications du pouvoir d'achat de la monnaie, sous réserve uniquement des modifications de la valeur réelle de l'actif ou du passif lui-même. Le nominalisme est un principe juridique qui stipule que le montant en dollars d'un prêt doit rester un chiffre fixe au bilan. Il ne fluctue pas avec le taux d'inflation ou le taux de change.

Le nominalisme crée une cohérence dans les comptes et les transactions au fil du temps, en valorisant toutes les transactions dans une unité de compte stable, au lieu d'essayer d'ajuster chaque transaction et de réévaluer constamment les actifs et les passifs en fonction du pouvoir d'achat. Dans un environnement monétaire stable, où la valeur de la monnaie ne change pas beaucoup, la valeur nominale et la valeur réelle de la monnaie sont de toute façon identiques. Cependant, des risques et des difficultés peuvent survenir lorsque la valeur de la devise fluctue par rapport à d'autres biens ou à d'autres devises. Un changement important ou persistant de la valeur de la monnaie peut finalement saper complètement la fonction de la monnaie en tant qu'unité de compte, comme cela se produit dans le cas de l' hyperinflation.

Les variations de la valeur de la monnaie peuvent faire peser un certain risque sur le prêteur car, à mesure que l'inflation augmente, le pouvoir d'achat de la monnaie s'érode. Lorsque le pouvoir d'achat de la monnaie s'érode, cela diminue la valeur réelle des remboursements de l'emprunt. Le prêteur tient normalement compte de ce risque en facturant un taux d'intérêt plus élevé sur le prêt. Essentiellement, dans un environnement inflationniste, un prêteur reçoit moins d'argent sous forme de remboursement du principal qu'il ne le ferait avec une monnaie stable.

En revanche, en période de déflation, ce risque est supporté par l'emprunteur qui doit rembourser la dette dans des unités monétaires ayant plus de valeur que ce qu'il a emprunté. Pour une entreprise qui emprunte pour financer ses opérations, la déflation met souvent les emprunteurs en double danger. Parce que les prix ont chuté, cela peut signifier qu'ils doivent baisser le prix de leur production sur le marché, tandis que le montant en dollars de leur dette reste fixe. Ils peuvent donc avoir moins de revenus, tout en faisant face aux mêmes remboursements de prêt qu'avant la déflation.

Exemple de nominalisme

La société XYZ, une société située en Morovie, a emprunté 1 000 000 $ le 1er janvier. L'inflation se produit en Morovie au cours des 12 mois suivants. Le pouvoir d'achat du dollar chute tellement que six mois plus tard, le 1er juillet, le 1 000 000 $ emprunté le 1er janvier n'achètera plus qu'environ la moitié de ce qu'il a fait au début de l'année. La valeur des 1 000 000 $ a chuté de 50 %. C'est une mauvaise nouvelle pour le prêteur de la société XYZ, car ses remboursements de capital prévus ne valent désormais que la moitié de ce qu'ils auraient été sans le taux d'inflation actuel. Cependant, en raison du nominalisme, le montant en dollars du prêt reste fixé à 1 000 000 $ malgré les fluctuations de la valeur réelle de la monnaie.

Considérations particulières

Pendant une période d'inflation constante, lorsque la monnaie perd de la valeur à un taux stable, les prêteurs peuvent relativement facilement s'adapter à la perte de pouvoir d'achat en facturant une prime d'inflation ajoutée au taux d'intérêt qu'ils exigent pour un prêt. Par exemple, si le prêteur exige 3 % d'intérêts pour avoir renoncé à l'utilisation de son argent et s'attend à ce que l'inflation augmente les prix de 5 %, il peut facturer 8 % pour que le prêt s'ajuste à l'inflation. Il s'agit d'une pratique normale et peut s'ajuster à toute inflation prévue.

Cependant, les prêteurs peuvent avoir plus de mal à s'adapter lorsque l'inflation n'est pas stable et prévisible ou lorsqu'une déflation se produit. Lorsque l'inflation est imprévisible, le prêteur doit s'adapter non seulement aux prix futurs plus élevés, mais aussi au fait qu'il ne peut pas prédire de manière fiable à quelle vitesse les prix augmenteront. Des taux d'inflation instables peuvent donc entraîner des taux d'intérêt de marché très élevés.

Dans le second cas, la déflation, alors qu'un prêteur peut dans une certaine mesure facturer un taux d'intérêt inférieur pour s'adapter à l'augmentation du pouvoir d'achat de la monnaie, les taux d'intérêt du marché sont généralement limités par une limite inférieure à 0 %. Un taux d'intérêt inférieur à 0% signifierait que le prêteur paie en fait l'emprunteur pour contracter un prêt, et le prêteur ferait évidemment mieux de simplement conserver l'argent plutôt que de faire un prêt à perte.

Dans les deux cas d'inflation instable, de déflation rapide ou d'hyperinflation mentionnée précédemment, l'incapacité des acteurs du marché du crédit à s'adapter aux variations du pouvoir d'achat des sommes prêtées et empruntées peut entraîner une perturbation généralisée des marchés du crédit. Cela se voit couramment lors d'événements tels que de fortes récessions ou des épisodes hyperinflationnistes.

Points forts

• Lorsque la valeur de la monnaie change ou fluctue, le nominalisme introduit un risque que les prêteurs et les emprunteurs doivent ajuster, car la valeur de l'argent emprunté peut être supérieure ou inférieure à la valeur du même montant remboursé.

• Le nominalisme est le principe selon lequel les prêts et les dettes doivent être enregistrés et comptabilisés en termes d'unité monétaire nominale, non ajustés en fonction des variations de la valeur de la monnaie.

• Une inflation ou une déflation instable, imprévisible ou extrême peut entraver la capacité des emprunteurs et des prêteurs à s'adapter à ces risques, perturbant ainsi les marchés du crédit.

• Le nominalisme crée de la stabilité et de la cohérence dans la comptabilisation des dettes tant que la valeur de la monnaie est stable.