Nominalismo

Che cos'è il nominalismo?

Il nominalismo è il concetto che l'importo in dollari di un prestito rimane fisso sul bilancio, nonostante le fluttuazioni dell'inflazione o dei tassi di cambio che possono influenzare l'effettivo potere d'acquisto del denaro. Il nominalismo pone il rischio di inflazione o deprezzamento della valuta sul creditore e il rischio di deflazione o apprezzamento della valuta sul debitore.

Capire il nominalismo

Il nominalismo rientra nei Principi contabili generalmente accettati (GAAP) come parte dell'ipotesi di unità monetaria, che tutti i conti e le transazioni siano registrati in un'unità monetaria stabile e quantificabile. Negli Stati Uniti il Financial Accounting Standards Board (FASB) definisce il valore nominale del dollaro USA (non rettificato per l'inflazione) come unità monetaria standard di registrazione ai sensi dei GAAP.

Il nominalismo mantiene l'importo in dollari di un'attività o passività, comprese le obbligazioni di debito, fisso in termini di unità monetaria indipendentemente dalle variazioni del potere d'acquisto del denaro, soggetto solo alle variazioni del valore effettivo dell'attività o passività stessa. Il nominalismo è un principio giuridico che stabilisce che l'importo in dollari di un prestito deve rimanere una cifra fissa in bilancio. Non oscilla con il tasso di inflazione o di cambio valuta.

Il nominalismo crea coerenza nei conti e nelle transazioni nel tempo, valutando tutte le transazioni in un'unità di conto stabile, invece di cercare di adeguare ogni transazione e rivalutare costantemente attività e passività per il potere d'acquisto. In un ambiente monetario stabile, dove il valore della valuta non cambia molto, il valore nominale e reale della valuta sono comunque identici. Tuttavia, possono sorgere rischi e difficoltà quando il valore della valuta oscilla rispetto ad altri beni o ad altre valute. Una variazione ampia o persistente del valore della valuta può in definitiva minare completamente la funzione del denaro come unità di conto, come accade nel caso dell'iperinflazione.

Le variazioni di valore del denaro possono comportare una certa quantità di rischio per il prestatore perché con l'aumento dell'inflazione, il potere d'acquisto del denaro si erode. Quando il potere d'acquisto del denaro si erode, diminuisce il valore reale dei rimborsi del prestito. Il prestatore normalmente tiene conto di questo rischio addebitando un tasso di interesse più elevato sul prestito. In sostanza, in un ambiente inflazionistico, un prestatore riceve meno soldi indietro sotto forma di rimborso del capitale di quanto farebbe con una valuta stabile.

D'altra parte, durante i periodi di deflazione, questo rischio è patito dal mutuatario che deve rimborsare il debito in unità di valuta che hanno un valore superiore a quello che ha preso in prestito. Per un'azienda che prende in prestito per finanziare operazioni, la deflazione mette spesso i mutuatari in doppio pericolo. Poiché i prezzi sono scesi, ciò può significare che devono abbassare il prezzo della loro produzione sul mercato, mentre l'importo in dollari del loro debito rimane fisso. Quindi potrebbero avere meno entrate in entrata, mentre devono affrontare gli stessi pagamenti del prestito di prima della deflazione.

Esempio di nominalismo

XYZ Company, una società con sede in Morovia, ha preso in prestito $ 1.000.000 il 1 gennaio. L'inflazione si verifica in Morovia durante i successivi 12 mesi. Il potere d'acquisto del dollaro diminuisce così tanto che sei mesi dopo, il 1° luglio, i $ 1.000.000 presi in prestito il 1° gennaio acquisteranno ora solo circa la metà di quello che aveva all'inizio dell'anno. Il valore di $ 1.000.000 è sceso del 50%. Questa è una cattiva notizia per il prestatore alla società XYZ perché i loro rimborsi principali programmati ora valgono anche solo la metà di quello che sarebbero stati senza l'attuale tasso di inflazione. Tuttavia, a causa del nominalismo, l'importo in dollari del prestito rimane fisso a $ 1.000.000 nonostante le fluttuazioni del valore reale della valuta.

Considerazioni speciali

Durante un periodo di inflazione costante, quando la valuta perde valore a un tasso stabile, i prestatori possono adeguarsi in modo relativamente semplice alla perdita di potere d'acquisto addebitando un premio di inflazione aggiunto al tasso di interesse richiesto per un prestito. Ad esempio, se il prestatore richiede un interesse del 3% per rinunciare all'uso del proprio denaro e si aspetta che l'inflazione aumenti i prezzi del 5%, può addebitare l'8% affinché il prestito si adatti all'inflazione. Questa è una pratica normale e può adattarsi a qualsiasi inflazione prevista.

Tuttavia, i prestatori potrebbero avere difficoltà ad adeguarsi quando l'inflazione non è stabile e prevedibile o quando si verifica una deflazione. Quando l'inflazione è imprevedibile, il prestatore deve adeguarsi non solo all'aumento dei prezzi futuri, ma anche al fatto che non può prevedere in modo affidabile la velocità con cui aumenteranno i prezzi. Tassi di inflazione instabili possono quindi tradursi in tassi di interesse di mercato molto elevati.

Nel secondo caso, la deflazione, mentre un prestatore può in una certa misura addebitare un tasso di interesse più basso per adeguarsi all'aumento del potere d'acquisto del denaro, i tassi di interesse di mercato sono generalmente vincolati da un limite inferiore allo 0%. Un tasso di interesse inferiore allo 0% significherebbe che il prestatore sta effettivamente pagando il mutuatario per prendere un prestito, e ovviamente il prestatore farebbe meglio a trattenere semplicemente i contanti piuttosto che fare un prestito in perdita.

In entrambi i casi di inflazione instabile, rapida deflazione o iperinflazione menzionata in precedenza, l'incapacità dei partecipanti al mercato del credito di adeguarsi ai cambiamenti nel potere d'acquisto delle somme prestate e prese in prestito può produrre una perturbazione diffusa dei mercati del credito. Questo si verifica di routine durante eventi come forti recessioni o episodi di iperinflazione.

Mette in risalto

• Quando il valore della valuta cambia o oscilla, il nominalismo introduce il rischio al quale i prestatori ei mutuatari devono adeguarsi, perché il valore del denaro preso in prestito può essere maggiore o minore del valore dello stesso importo rimborsato.

• Il nominalismo è il principio secondo cui prestiti e debiti devono essere registrati e contabilizzati in termini di unità di valuta nominale, non rettificati per le variazioni del valore della valuta.

• L'inflazione o la deflazione instabili, imprevedibili o estreme possono causare problemi alla capacità di mutuatari e prestatori di adeguarsi a questi rischi, sconvolgendo i mercati del credito.

• Il nominalismo crea stabilità e coerenza nella contabilizzazione dei debiti finché il valore della moneta è stabile.