Prix de parité

Qu'est-ce que le prix de parité ?

Le prix de parité fait référence à un niveau de prix qui fixe deux actifs ou titres de valeur égale l'un à l'autre. C'est un concept qui est utilisé sur plusieurs marchés, notamment les titres à revenu fixe, les actions, les matières premières et les obligations convertibles. Pour les obligations convertibles, le concept de prix de parité est utilisé pour déterminer quand il est financièrement avantageux de convertir une obligation en actions ordinaires.

Si deux actifs se négocient à parité, on peut en déduire qu'ils sont au même prix ou à la même valeur.

Comprendre le prix de parité

Les investisseurs doivent souvent prendre des décisions sur la valeur relative de deux investissements différents. La parité est un terme utilisé pour décrire quand deux choses sont équivalentes l'une à l'autre. Ainsi, il peut être utilisé pour désigner deux titres ayant une valeur égale, comme une obligation convertible et la valeur d'une action (si le détenteur de l'obligation choisit de convertir une obligation convertible en action ordinaire).

En plus d'utiliser le prix de parité pour un titre convertible,. les investisseurs peuvent l'utiliser pour prendre des décisions d'investissement sur les matières premières et les devises. Le prix de parité peut aider à déterminer la valeur des stock-options car la parité est définie comme le prix auquel une option se négocie à sa valeur intrinsèque. En outre, le concept de parité est également utilisé pour comparer la valeur de deux devises.

Prix de parité : prise en compte des matières premières

Pour les produits agricoles, le prix de parité est le pouvoir d'achat d'un produit particulier par rapport aux dépenses d'un agriculteur, telles que les salaires, les intérêts sur les prêts et l'équipement. La loi sur l'ajustement agricole de 1938 définit le prix de parité comme le prix moyen reçu par les agriculteurs pour les produits agricoles au cours des 10 années précédentes ; si le prix de parité d'un produit est inférieur au prix actuel du marché, le gouvernement peut fournir un soutien des prix par le biais d'achats directs.

Parité de pouvoir d'achat

La parité de pouvoir d'achat (PPA) est une méthode de comparaison du pouvoir d'achat entre les pays. La PPA compare le coût d'un panier de biens dans un pays avec le coût des mêmes biens dans un autre pays. Cependant, la parité de pouvoir d'achat s'ajuste aux taux de change entre les deux pays. En d'autres termes, la parité de pouvoir d'achat ajuste deux produits similaires qui devraient avoir le même prix dans les deux pays après calcul des taux de change.

Par exemple, disons qu'un iPhone coûte 600 $ aux États-Unis. En Grande-Bretagne, le taux de change est de 1,30 $ (il en coûte 1,30 $ pour chaque livre sterling). Ainsi, en Grande-Bretagne, si un iPhone coûte environ 460 livres sterling, il y aurait parité dans le pouvoir d'achat car 460 livres équivalent à 600 dollars au taux de change de 1,30 dollar. Cependant, si l'iPhone britannique coûte plus ou moins de 460 livres, il n'y aurait pas de parité.

Parité sur les marchés Forex

La parité se retrouve également sur les marchés des changes ( forex ). Les devises sont à parité lorsque la relation de taux de change est exactement de un à un. Les entreprises basées aux États-Unis qui ont des opérations dans des pays étrangers doivent convertir les dollars américains dans d'autres devises. Si une entreprise américaine fait des affaires en France, par exemple, elle peut convertir des dollars américains en euros et envoyer ces euros pour financer ses opérations commerciales en France. Si le taux de change est de 1 $ pour 1 €, les devises sont à parité.

Prix de parité : comment fonctionnent les obligations convertibles

Une obligation convertible offre aux investisseurs la possibilité de convertir ladite obligation en un nombre fixe d'actions ordinaires à un prix spécifique par action. Les investisseurs achètent des obligations convertibles parce que le propriétaire peut gagner des intérêts sur un investissement à revenu fixe (et ils ont la possibilité de les convertir en actions de la société). Le prix de parité est le prix du marché du titre convertible divisé par le ratio de conversion (le nombre d'actions ordinaires reçues lors de la conversion).

Autres exemples de parité

Liens convertibles

Supposons, par exemple, qu'une obligation convertible IBM de 1 000 $ ait un prix de marché de 1 200 $ et que l'obligation soit convertible en 20 actions ordinaires d'IBM. Le prix de parité est de : 1 200 $ de valeur marchande des obligations ) / (20 actions), soit 60 $ par action. Si le prix du marché des actions ordinaires d'IBM est supérieur à 60 $ par action, l'investisseur peut en tirer profit en les convertissant en actions ordinaires.

Les options d'achat d'actions

Lorsqu'un investisseur achète une option d'achat d'actions, le propriétaire a le droit d'acheter un nombre fixe d'actions à un prix déterminé (et le droit d'acheter les actions expire à une date fixe). Une option d'achat Microsoft de 50 $, par exemple, signifie que le propriétaire peut acheter 100 actions ordinaires de Microsoft à 50 $ par action avant l'expiration de l'option. Si le prix du marché de Microsoft est de 60 $ par action, la valeur intrinsèque de l'option est (60 $ - 50 $), soit 10 $ par action. Si le prix de l'option d'achat d'actions est également de 10 $, l'échange d'options est à parité.

Parité des risques

La parité des risques est un processus de gestion d'actifs qui évalue le risque en fonction des classes d'actifs plutôt que de l'allocation du capital. La stratégie d'allocation d'actifs traditionnelle divise les actifs entre les actions, les obligations et les liquidités. L'objectif est de fournir une diversification et de réduire les risques en utilisant ces types de placements. La parité des risques, quant à elle, alloue des dollars en fonction de quatre composantes : actions, crédit, taux d'intérêt et matières premières.

Points forts

• Le prix de parité décrit un niveau de prix dans deux ou plusieurs actifs qui représentent une valeur égale ou équivalente.

• La parité est le prix auquel il devient rentable pour les investisseurs de convertir leurs obligations convertibles en actions ordinaires.

• Selon le type d'actif qu'il est utilisé pour évaluer, les prix de parité peuvent être utilisés dans une variété de contextes différents.

• La parité peut également être utilisée pour comparer la valeur de deux devises.