Dette senior

Qu'est-ce que la dette senior ?

La dette senior est de l'argent emprunté qu'une entreprise doit d'abord rembourser si elle fait faillite. Chaque type de financement a un niveau de priorité différent pour être remboursé si l'entreprise fait faillite. Si une entreprise fait faillite, les émetteurs de dette senior, qui sont souvent des obligataires ou des banques qui ont émis des lignes de crédit renouvelables, sont les plus susceptibles d'être remboursés, suivis par les porteurs de dette junior ou subordonnée et les instruments de dette hybrides tels que les obligations convertibles, puis préférés détenteurs d'actions . Les détenteurs d'actions ordinaires sont les derniers sur la liste.

Comment fonctionne la dette senior

La dette senior est le premier niveau de passif d'une entreprise, généralement garanti par un privilège contre un certain type de garantie. La dette senior est garantie par une entreprise pour un taux d'intérêt et une période de temps déterminés. La société fournit des paiements réguliers de capital et d'intérêts aux prêteurs selon un calendrier prédéfini. Cela rend la dette moins risquée, mais commande également un rendement inférieur pour les prêteurs. La dette senior est généralement financée par les banques.

Les banques prennent le statut senior à faible risque dans l'ordre de remboursement car elles peuvent généralement se permettre d'accepter un taux inférieur compte tenu de leur source de financement à faible coût à partir de comptes de dépôt et d'épargne. En outre, les régulateurs recommandent aux banques de maintenir un portefeuille de prêts à faible risque.

Les détenteurs de dette senior peuvent être en mesure d'exprimer leurs opinions sur le montant de la dette subordonnée qu'une entreprise assume. Si l'entreprise devient insolvable,. le fait d'être trop endetté peut signifier que l'entreprise ne peut pas payer tous ses créanciers. Pour cette raison, les détenteurs de dette senior souhaitent généralement limiter au minimum les autres dettes.

La dette senior sécurisée est adossée à un actif qui a été donné en garantie. Par exemple, les prêteurs peuvent placer des privilèges sur des équipements, des véhicules ou des maisons lors de l'octroi de prêts. Si le prêt est en défaut, l'actif peut être vendu pour couvrir la dette. À l' inverse, une dette non garantie n'est pas adossée à un actif donné en garantie. Si une entreprise devient insolvable, les détenteurs de dettes non garanties déposent des réclamations contre les actifs généraux de l'entreprise.

Dettes senior vs subordonnées

La différence entre la dette subordonnée et la dette senior est la priorité dans laquelle les créances sont payées par une entreprise en faillite ou en liquidation. Si une entreprise a à la fois une dette subordonnée et une dette senior et doit déposer son bilan ou faire face à la liquidation, la dette senior est remboursée avant la dette subordonnée. Une fois la dette senior entièrement remboursée, l'entreprise rembourse alors la dette subordonnée.

Ainsi, si une entreprise dépose le bilan, les créances de premier rang sont payées en priorité. Toutes les autres dettes sont subordonnées (junior). La garantie des dettes adossées à des actifs peut être vendue pour rembourser la dette garantie de premier rang. La dette senior non garantie est ensuite payée à l'aide d'autres actifs de l'entreprise. S'il reste des actifs, la dette subordonnée est payée. Pour cette raison, les créanciers subordonnés peuvent perdre tout ou partie du principal et des intérêts qui leur sont dus.

Exemple de dette senior

En juillet 2016, Alejandro Garcia Padilla, gouverneur de Porto Rico, a annoncé que Porto Rico ferait défaut sur 779 millions de dollars de dette d'obligation générale garantie par la Constitution,. sa dette la plus ancienne. Le Commonwealth s'était concentré sur la couverture des services requis pour ses citoyens plutôt que sur le paiement de ses dettes. Le mois précédent, le président Barack Obama a promulgué un projet de loi prévoyant un processus de restructuration de la dette, qui a mis fin à tout litige qui aurait résulté du défaut de paiement.

Un conseil de surveillance fédéral a également été mis en place pour gérer les finances de Porto Rico. La dette d'obligation générale (GO) est une catégorie de dette sur laquelle les États-Unis n'avaient pas fait défaut depuis des décennies. Contrairement aux municipalités, Porto Rico n'est pas couverte par les lois sur la faillite du chapitre 9.

Points forts

• La dette senior est la plus prioritaire et donc la moins risquée. Ainsi, ce type de dette porte ou offre généralement des taux d'intérêt plus bas.

• La dette subordonnée porte des taux d'intérêt plus élevés compte tenu de sa moindre priorité lors du remboursement.

• La dette senior est la dette et les obligations dont le remboursement est prioritaire en cas de faillite.

• La dette senior est le plus souvent sécurisée par du collatéral, ce qui la rend également relativement moins risquée.