ब्याज दर कॉल विकल्प

ब्याज दर कॉल विकल्प क्या है?

एक ब्याज दर कॉल विकल्प एक व्युत्पन्न है जिसमें धारक को एक परिवर्तनीय ब्याज दर के आधार पर ब्याज भुगतान प्राप्त करने का अधिकार होता है, और फिर बाद में एक निश्चित ब्याज दर के आधार पर ब्याज भुगतान का भुगतान करता है। यदि विकल्प का प्रयोग किया जाता है, तो ब्याज दर कॉल विकल्प बेचने वाला निवेशक विकल्प धारक को शुद्ध भुगतान करेगा।

ब्याज दर कॉल विकल्पों को समझना

ब्याज दर कॉल विकल्पों को समझने के लिए, आइए पहले खुद को याद दिलाएं कि डेट मार्केट में कीमतें कैसे काम करती हैं। ब्याज दरों और बांड की कीमतों के बीच एक विपरीत संबंध है। जब बाजार में प्रचलित ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो निश्चित आय की कीमतें गिरती हैं। इसी तरह, जब ब्याज दरें घटती हैं, तो कीमतें बढ़ जाती हैं। ब्याज दरों में प्रतिकूल उतार-चढ़ाव के खिलाफ बचाव की तलाश करने वाले निवेशक या दरों में अपेक्षित उतार-चढ़ाव से लाभ की तलाश करने वाले सट्टेबाज ब्याज दर विकल्पों के माध्यम से ऐसा कर सकते हैं।

एक ब्याज दर विकल्प एक अनुबंध है जिसमें ब्याज दर के रूप में इसकी अंतर्निहित संपत्ति होती है, जैसे कि तीन महीने का ट्रेजरी बिल (टी-बिल) या 3 महीने का लंदन इंटरबैंक ऑफर रेट (LIBOR)। एक निवेशक जो ट्रेजरी सिक्योरिटीज की कीमत गिरने (या बढ़ने की उपज) की उम्मीद करता है, वह ब्याज दर डाल देगा। अगर वह उम्मीद करती है कि डेट इंस्ट्रूमेंट्स की कीमत बढ़ेगी (या यील्ड घटेगी), तो इंटरेस्ट रेट कॉल ऑप्शन खरीदा जाएगा।

एक ब्याज दर कॉल विकल्प खरीदार को एक निश्चित दर का भुगतान करने और एक परिवर्तनीय दर प्राप्त करने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं देता है। यदि समाप्ति पर अंतर्निहित ब्याज दर स्ट्राइक रेट से अधिक है, तो विकल्प पैसे में होगा और खरीदार इसका प्रयोग करेगा। यदि बाजार दर स्ट्राइक रेट से कम हो जाती है, तो विकल्प पैसे से बाहर हो जाएगा,. और निवेशक अनुबंध को समाप्त होने देगा।

भुगतान की राशि जब विकल्प का प्रयोग किया जाता है, तो निपटान तिथि पर बाजार दर और विकल्प अनुबंध में निर्दिष्ट काल्पनिक मूल राशि से स्ट्राइक रेट के बीच अंतर का वर्तमान मूल्य होता है। दर की अवधि के लिए सेटलमेंट रेट और स्ट्राइक रेट के बीच के अंतर को समायोजित किया जाना चाहिए।

ब्याज दर कॉल विकल्प का उदाहरण

एक काल्पनिक उदाहरण के रूप में, मान लीजिए कि एक निवेशक ब्याज दर कॉल विकल्प में एक लंबी स्थिति रखता है जिसकी अंतर्निहित ब्याज दर के रूप में 180-दिवसीय टी-बिल है। अनुबंध में बताई गई काल्पनिक मूल राशि $1 मिलियन है, और स्ट्राइक रेट 1.98% है। यदि बाजार दर स्ट्राइक रेट से बढ़कर 2.2% हो जाती है, तो खरीदार ब्याज दर कॉल का प्रयोग करेगा। कॉल का अभ्यास करने से धारक को 2.2% प्राप्त करने और 1.98% भुगतान करने का अधिकार मिलता है। धारक को अदायगी है:

$\begin{aligned} Payoff & = (2.2< /mn>%-1.98%)\times<mo बाड़ = "सत्य"> >> > मिलियन \\ = . 22 \times . 5 \times <मील मथवरिया nt="normal">$ 1 मिलियन \\ < mstyle scriptlevel="0" displaystyle="true"> & < /mrow> = $ 1 <mo विभाजक="true">, 100< /mn> \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग = "एप्लिकेशन/x-tex">\begin \text &= (2.2 % - 1.98%) \बार \बाएं ( \frac{ 180 }{ 360 } \right ) \times $1 \text{ मिलियन} \ &= .22 \times .5 \बार $1 \text{ मिलियन} \ &= $1,100 \ \end$

ब्याज दर विकल्प खाते में समझौते से जुड़ी परिपक्वता के दिनों को लेते हैं। इसके अलावा, विकल्प से भुगतान दर से जुड़े दिनों की संख्या के अंत तक नहीं किया जाता है। उदाहरण के लिए, यदि हमारे उदाहरण में ब्याज दर विकल्प 60 दिनों में समाप्त हो जाता है, तो धारक को 180 दिनों के लिए भुगतान नहीं किया जाएगा क्योंकि अंतर्निहित टी-बिल 180 दिनों में परिपक्व होता है। इसलिए, अदायगी को वर्तमान समय के लिए $1,100 के वर्तमान मूल्य को 6% पर पाकर छूट दी जानी चाहिए।

ब्याज दर कॉल विकल्प के लाभ

उधार देने वाले संस्थान जो भविष्य की उधार दरों पर एक मंजिल पर ताला लगाना चाहते हैं, वे ब्याज दर कॉल विकल्पों के मुख्य खरीदार हैं। ग्राहक ज्यादातर निगम होते हैं जिन्हें भविष्य में किसी बिंदु पर उधार लेने की आवश्यकता होती है, इसलिए ऋणदाता अंतरिम के दौरान ब्याज दरों में प्रतिकूल परिवर्तनों के खिलाफ बीमा या बचाव करना चाहते हैं।

गुब्बारा ऋण के अंत में एक गुब्बारा भुगतान एक बड़ा भुगतान है।

ब्याज दर कॉल विकल्प का उपयोग एक निवेशक द्वारा किया जा सकता है जो एक ऋण में एक स्थिति को हेज करना चाहता है जिसमें ब्याज का भुगतान फ्लोटिंग ब्याज दर के आधार पर किया जाता है । ब्याज दर कॉल विकल्प खरीदकर, एक निवेशक ब्याज की उच्चतम दर को सीमित कर सकता है जिसके लिए ब्याज की कम दरों का आनंद लेते हुए भुगतान करना होगा, और वह नकदी प्रवाह की भविष्यवाणी कर सकता है जिसका भुगतान ब्याज भुगतान देय होने पर किया जाएगा।

ब्याज दर कॉल विकल्पों का उपयोग या तो आवधिक या गुब्बारा भुगतान स्थिति में किया जा सकता है। इसके अलावा, ब्याज दर के विकल्प का एक्सचेंज या ओवर द काउंटर (ओटीसी) पर कारोबार किया जा सकता है।

हाइलाइट्स

इंटरेस्ट रेट कॉल ऑप्शन को इंटरेस्ट रेट पुट के विपरीत रखा जा सकता है।
निवेशक जो एक ऋण पर स्थिति को हेज करना चाहते हैं जिसमें फ्लोटिंग ब्याज दरों का भुगतान किया जाता है, वे ब्याज दर कॉल विकल्पों का उपयोग कर सकते हैं।
एक ब्याज दर कॉल विकल्प एक व्युत्पन्न है जो धारक को एक निश्चित दर का भुगतान करने और एक विशिष्ट अवधि के लिए एक परिवर्तनीय दर प्राप्त करने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं देता है।
अन्य उपयोगों के साथ, उधारकर्ताओं को दी जाने वाली ब्याज दरों को लॉक करने के लिए उधार देने वाले संस्थानों द्वारा ब्याज दर कॉल का उपयोग किया जाता है।