금리 콜옵션

금리 콜옵션이란?

금리 콜옵션은 보유자가 변동이자율에 따라 이자를 지급받을 수 있는 권리를 가지고 고정금리에 따라 이자를 지급하는 파생상품입니다. 옵션이 행사되면 금리 콜옵션을 매도한 투자자는 옵션 보유자에게 순지급금을 지급하게 됩니다.

금리 콜옵션 이해하기

금리 콜 옵션을 이해하기 위해 먼저 부채 시장의 가격이 어떻게 작동하는지 생각해 봅시다. 금리와 채권 가격 사이에는 역의 관계가 있습니다. 시장에서 우세한 금리가 상승하면 고정 수입 가격이 하락합니다. 마찬가지로 금리가 하락하면 물가가 상승합니다. 금리의 불리한 움직임에 대해 헤지 하려는 투자자 나 금리의 예상되는 움직임에서 이익을 얻으려는 투기꾼 은 금리 옵션을 통해 그렇게 할 수 있습니다.

국채 (T-bill) 또는 3개월 LIBOR( London Interbank Offered Rate ) 의 수익률과 같은 이자율로 기초 자산을 갖는 계약입니다 . 국채 가격이 하락(또는 수익률 상승)할 것으로 예상하는 투자자는 금리 풋옵션을 매수할 것입니다. 그녀가 채무 상품의 가격이 상승할 것으로 예상하면(또는 수익률이 하락할 것으로 예상하면 금리 콜 옵션을 구매할 것입니다.)

이자율 콜옵션은 구매자에게 고정 이자율을 지불하고 변동 이자율을 받을 권리를 부여하지만 의무는 아닙니다. 만기 시 기초 이자율이 행사 이자율보다 높으면 옵션은 내 가격이고 매수자는 옵션을 행사합니다. 시장 요율이 행사 요율 아래로 떨어지면 옵션이 아웃 되고 투자자는 계약이 만료되도록 허용합니다.

옵션 행사 시 지급금액은 결제일 의 시장금리와 행사가율의 차액 에 옵션계약에 명시된 원금 명목금액 을 곱한 현재가치 입니다. 정산율과 행사율의 차액은 해당 이율의 기간 동안 조정되어야 합니다.

금리 콜옵션의 예

가상의 예로서 투자자가 180일 T-bill을 기초 이자율로 하는 이자율 콜 옵션에 매수 포지션을 보유하고 있다고 가정합니다. 계약서에 명시된 원금 명목 금액은 100만 달러이며 파업률은 1.98%입니다. 시장 금리가 행사 금리를 넘어 2.2%까지 상승하면 구매자는 금리 콜을 행사할 것입니다. 콜을 행사하면 보유자는 2.2%를 받고 1.98%를 지불할 수 있는 권리를 갖게 됩니다. 보유자에 대한 보상은 다음과 같습니다.

$\begin \text{보수} &= (2.2$<span class="vlist" 스타일= "높이:2.600015em;">

이자율 옵션은 계약에 첨부된 만기일을 고려합니다. 또한 옵션에 대한 대가는 요율에 첨부된 일수가 끝날 때까지 이루어지지 않습니다. 예를 들어, 이 예의 금리 옵션이 60일 후에 만료되는 경우 기본 T-청구서가 180일 후에 만기되기 때문에 보유자는 180일 동안 지불을 받지 않습니다. 따라서 보수는 6%에서 $1,100의 현재 가치를 찾아 현재 시간으로 할인되어야 합니다.

금리 콜옵션의 장점

미래 대출 금리에 한도를 고정하려는 대출 기관은 금리 콜 옵션의 주요 구매자입니다. 고객은 대부분 미래의 어느 시점에서 차용해야 하는 기업이므로 대출 기관은 중간에 금리의 불리한 변화에 대해 보험에 가입하거나 헤지를 원할 것입니다.

벌룬 지불은 벌룬 론이 끝날 때 지불해야 하는 거액의 지불입니다.

변동 금리 에 따라 이자가 지급되는 대출의 포지션을 헤지하려는 투자자가 사용할 수 있습니다 . 이자율 콜옵션을 구매함으로써 투자자는 더 낮은 이자율을 즐기면서 지불해야 하는 최고 이자율을 제한할 수 있으며, 이자 지불 기일에 지불될 현금 흐름을 예측할 수 있습니다.

이자율 콜 옵션은 정기 또는 벌룬 지불 상황에서 사용할 수 있습니다. 또한 금리 옵션은 거래소나 장외(OTC)에서 거래할 수 있습니다.

하이라이트

• 금리 콜옵션은 금리 풋옵션과 대조적으로 풋옵션을 행사할 수 있습니다.

• 변동금리가 지급되는 대출에 대한 포지션을 헤지하려는 투자자는 금리 콜옵션을 사용할 수 있습니다.

• 금리 콜옵션은 보유자에게 일정 기간 동안 고정금리를 지급하고 변동금리를 받을 수 있는 권리(의무는 아님)를 부여하는 파생상품입니다.

• 금리 콜은 대출 기관에서 차용자에게 제공되는 금리를 고정하는 데 사용됩니다.