خيار شراء سعر الفائدة

ما هو خيار استدعاء سعر الفائدة؟

خيار شراء سعر الفائدة هو أحد المشتقات التي يحق لحاملها استلام مدفوعات الفائدة بناءً على معدل فائدة متغير ، ثم يدفع لاحقًا دفعة فائدة على أساس معدل فائدة ثابت. إذا تم تنفيذ الخيار ، فسيقوم المستثمر الذي يبيع خيار شراء سعر الفائدة بالدفع الصافي لصاحب الخيار.

فهم خيارات استدعاء سعر الفائدة

لفهم خيارات استدعاء أسعار الفائدة ، دعنا أولاً نذكر أنفسنا بكيفية عمل الأسعار في سوق الديون. هناك علاقة عكسية بين أسعار الفائدة وأسعار السندات. عندما ترتفع أسعار الفائدة السائدة في السوق ، تنخفض أسعار الدخل الثابت. وبالمثل ، عندما تنخفض أسعار الفائدة ، ترتفع الأسعار. يمكن للمستثمرين الذين يتطلعون إلى التحوط ضد الحركة المعاكسة في أسعار الفائدة أو المضاربين الذين يسعون إلى الربح من الحركة المتوقعة في الأسعار القيام بذلك من خلال خيارات أسعار الفائدة.

خيار سعر الفائدة هو عقد له أصله الأساسي كسعر فائدة ، مثل عائد سندات الخزانة لمدة ثلاثة أشهر (T-bill) أو سعر الفائدة المعروض بين البنوك في لندن (LIBOR) لمدة 3 أشهر. المستثمر الذي يتوقع انخفاض سعر سندات الخزانة المالية (أو زيادة العائد) سيشتري سعر فائدة. إذا توقعت أن يرتفع سعر أدوات الدين (أو ينخفض العائد) ، فسيتم شراء خيار شراء سعر الفائدة.

يمنح خيار شراء سعر الفائدة المشتري الحق ، ولكن ليس الالتزام ، بدفع سعر ثابت والحصول على سعر متغير. إذا كان سعر الفائدة الأساسي عند انتهاء الصلاحية أعلى من سعر الإضراب ، فسيكون الخيار في المال وسيقوم المشتري بممارسته. إذا انخفض سعر السوق إلى ما دون معدل الإضراب ، فسيكون الخيار خارج المال ، وسيسمح المستثمر بانتهاء صلاحية العقد.

مبلغ الدفع عند ممارسة الخيار هو القيمة الحالية للفرق بين سعر السوق في تاريخ التسوية ومعدل التنفيذ مضروبًا في المبلغ الأساسي الافتراضي المحدد في عقد الخيار. يجب تعديل الفرق بين معدل التسوية وسعر التنفيذ لفترة السعر.

مثال على خيار استدعاء سعر الفائدة

كمثال افتراضي ، افترض أن مستثمرًا يحتفظ بمركز طويل في خيار شراء سعر الفائدة الذي يكون فيه فاتورة الخزانة لمدة 180 يومًا هي سعر الفائدة الأساسي. المبلغ الأساسي الافتراضي المنصوص عليه في العقد هو 1 مليون دولار ، ومعدل التنفيذ 1.98٪. إذا ارتفع سعر السوق إلى ما بعد معدل الإضراب ، لنقل 2.2٪ ، فسيمارس المشتري طلب سعر الفائدة. يمنح إجراء المكالمة حاملها الحق في تلقي 2.2٪ ودفع 1.98٪. المكاسب لحاملها هي:

$start text & amp؛ = (2.2 \٪ - 1.98 \٪) \ times \ left (\ frac {180} {360} \ right) \ times \ $ 1 \ text \ & amp؛ = .22 \ times .5 \ times \ $ 1 \ text { مليون} \ & amp؛ = \ $ 1،100 \ \ end$ </ span >

تستغرق خيارات أسعار الفائدة الأيام حتى الاستحقاق المرفقة بالاتفاقية في الاعتبار. أيضًا ، لا يتم إجراء المردود من الخيار حتى نهاية عدد الأيام المرتبطة بالسعر. على سبيل المثال ، إذا انتهت صلاحية خيار سعر الفائدة في مثالنا خلال 60 يومًا ، فلن يتم الدفع للمالك لمدة 180 يومًا منذ استحقاق الكمبيالة الأساسية في 180 يومًا. لذلك ، يجب خصم المردود إلى الوقت الحالي من خلال إيجاد القيمة الحالية البالغة 1100 دولار عند 6 ٪.

فوائد خيارات أسعار الفائدة

مؤسسات الإقراض التي ترغب في تأمين حد أدنى لأسعار الإقراض المستقبلية هي المشترين الرئيسيين لخيارات استدعاء أسعار الفائدة. العملاء هم في الغالب من الشركات التي تحتاج إلى الاقتراض في وقت ما في المستقبل ، لذلك قد يرغب المقرضون في التأمين أو التحوط ضد التغيرات السلبية في أسعار الفائدة خلال هذه الفترة.

دفعة البالون عبارة عن دفعة كبيرة مستحقة في نهاية قرض بالون.

يمكن استخدام خيارات استدعاء سعر الفائدة من قبل المستثمر الراغب في التحوط من مركز في قرض يتم فيه دفع الفائدة على أساس معدل فائدة متغير. من خلال شراء خيار استدعاء سعر الفائدة ، يمكن للمستثمر أن يحد من أعلى معدل للفائدة الذي يجب أن يتم سداد المدفوعات مقابله بينما يتمتع بمعدلات فائدة أقل ، ويمكنه التنبؤ بالتدفق النقدي الذي سيتم دفعه عند استحقاق دفع الفائدة.

يمكن استخدام خيارات استدعاء سعر الفائدة إما في حالة الدفع الدوري أو في حالة الدفع. أيضًا ، يمكن تداول خيارات أسعار الفائدة في البورصة أو خارج البورصة (OTC).

يسلط الضوء

يمكن وضع خيارات استدعاء سعر الفائدة على النقيض من وضع أسعار الفائدة.
يمكن للمستثمرين الذين يرغبون في التحوط من مركز على قرض يتم فيه دفع أسعار فائدة متغيرة استخدام خيارات استدعاء سعر الفائدة.
خيار شراء سعر الفائدة هو أحد المشتقات التي تمنح صاحبها الحق ، ولكن ليس الالتزام ، بدفع سعر ثابت والحصول على سعر متغير لفترة محددة.
يتم استخدام مكالمات أسعار الفائدة من قبل مؤسسات الإقراض لتأمين أسعار الفائدة المقدمة للمقترضين ، من بين استخدامات أخرى.