परमानेंट ओपन मार्केट ऑपरेशंस (POMO)

परमानेंट ओपन मार्केट ऑपरेशंस (POMO) क्या हैं?

परमानेंट ओपन मार्केट ऑपरेशंस (POMO) यूएस फेडरल रिजर्व प्रोग्राम को अपने सामान्य मौद्रिक नीति लक्ष्यों को प्राप्त करने में मदद करने के लिए एक उपकरण के रूप में ट्रेजरी के लिए खुले बाजार में अल्पकालिक यूएस ट्रेजरी सिक्योरिटीज की चल रही, असीमित खरीद और बिक्री के लिए संदर्भित करता है। ओपन मार्केट ऑपरेशंस (OMO) सिस्टम ओपन मार्केट अकाउंट (SOMA) के लिए प्रतिभूतियों की एकमुश्त खरीद या बिक्री है, जो कि फेडरल रिजर्व का पोर्टफोलियो है। संबोधित किया जा सकता है जब कोई केंद्रीय बैंक मुद्रा आपूर्ति को समायोजित करने के लिए प्रतिभूतियों को खरीदने और बेचने के लिए लगातार खुले बाजार का उपयोग करता है, तो इसे इसी तरह स्थायी खुले बाजार के संचालन में संलग्न कहा जा सकता है। यह दशकों से अमेरिकी अर्थव्यवस्था को सक्रिय रूप से प्रभावित करने के लिए फेडरल रिजर्व द्वारा उपयोग किए जाने वाले उपकरणों में से एक रहा है ।

स्थायी खुले बाजार के संचालन को समझना

फेडरल रिजर्व के अनुसार, ओपन मार्केट ऑपरेशंस (ओएमओ) एक केंद्रीय बैंक द्वारा बाजार में प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री है। एक केंद्रीय बैंक सरकारी बांड खरीद या बेचकर अन्य बैंकों या बैंकों के समूहों को तरलता दे या ले सकता है। केंद्रीय बैंक वाणिज्यिक बैंक के साथ सुरक्षित ऋण प्रणाली का भी उपयोग कर सकता है। हाल के वर्षों में ओएमओ का सामान्य उद्देश्य किसी अर्थव्यवस्था में कुछ लक्ष्य अल्पकालिक ब्याज दर और आधार मुद्रा की आपूर्ति को प्राप्त करने के लिए एक अर्थव्यवस्था में आधार मुद्रा की आपूर्ति में हेरफेर करना है ।

जब फ़ेडरल रिज़र्व प्रतिभूतियों को एकमुश्त खरीदता या बेचता है, तो यह अमेरिकी बैंकिंग प्रणाली के लिए उपलब्ध भंडार को स्थायी रूप से जोड़ या समाप्त कर सकता है। स्थायी खुले बाजार संचालन (पीओएमओ) अस्थायी खुले बाजार के संचालन के विपरीत हैं, जिनका उपयोग अस्थायी आधार पर बैंकिंग प्रणाली में उपलब्ध भंडार को जोड़ने या निकालने के लिए किया जाता है, जिससे संघीय निधि दर प्रभावित होती है ।

ओपन मार्केट ऑपरेशंस कैसे काम करता है

मौद्रिक नीति को लागू करने के लिए फेडरल रिजर्व द्वारा उपयोग किए जाने वाले तीन उपकरणों में से एक हैं । अन्य दो फेड उपकरण छूट दर और आरक्षित आवश्यकताएं हैं। खुले बाजार के संचालन फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमओ) द्वारा संचालित किए जाते हैं, जबकि छूट दर और आरक्षित आवश्यकताएं फेडरल रिजर्व के बोर्ड ऑफ गवर्नर्स द्वारा निर्धारित की जाती हैं ।

ओएमओ बैंकिंग प्रणाली में उपलब्ध ऋण की मात्रा को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करते हैं। जब फेडरल रिजर्व बैंकों से प्रतिभूतियां खरीदता है, तो यह नए बनाए गए बैंक रिजर्व के साथ प्रतिभूतियों को खरीदकर बैंकिंग प्रणाली में तरलता जोड़ता है। इन प्रतिभूतियों की बिक्री से प्राप्त आय का उपयोग बैंकों द्वारा ऋण देने के उद्देश्यों के लिए किया जा सकता है, और अतिरिक्त तरलता बैंकों को एक दूसरे को अधिक आसानी से उधार देने की अनुमति देती है। यह व्यवसायों और उपभोक्ताओं के लिए उधार लेने और पैसा खर्च करने के लिए सस्ता बनाकर आर्थिक गतिविधियों को प्रोत्साहित करने के लक्ष्य के साथ, अल्पकालिक ब्याज दरों को कम करता है।

इसके विपरीत, जब फेडरल रिजर्व बैंकों को प्रतिभूतियां बेचता है, तो यह बैंकिंग प्रणाली से तरलता को समाप्त कर देता है, जिससे ब्याज दरें अधिक हो जाती हैं। बैंकों के पास उधार देने के लिए कम धन है, जो आर्थिक गतिविधियों पर ब्रेक का काम कर सकता है।

स्थायी खुले बाजार संचालन की उत्पत्ति

मूल रूप से फेड ने ट्रेजरी प्रतिभूतियों को संभालने से परहेज किया, और इसके बजाय सदस्य बैंकों और औद्योगिक चिंताओं के बीच तरलता और धन की कमी को दूर करने के लिए एक अस्थायी, आवश्यकतानुसार वाणिज्यिक पत्र जैसे वास्तविक बिलों में व्यापार करना पसंद किया। अपने संचालन के शुरुआती दशकों के दौरान, फेड ने प्रथम विश्व युद्ध और 1920 के अपेक्षाकृत हल्के मंदी के दौरान ट्रेजरी ऋण के लिए बाजार का समर्थन करने में मदद करने के लिए ट्रेजरी बाजार में प्रवेश किया।

हालाँकि यह प्राथमिक मौद्रिक नीति उपकरण है जो संकटग्रस्त उधारकर्ताओं को इस तरह से छूट उधार देने की प्रथा है कि उम्मीद थी कि अर्थव्यवस्था अर्ध-स्वचालित रूप से स्थिर हो जाएगी। बड़े पैमाने पर, विशेष रूप से प्रतिभूतियों की चल रही खरीद, और विशेष रूप से ट्रेजरी प्रतिभूतियों को शुरू में अर्थव्यवस्था के लिए संदिग्ध और संभावित रूप से खतरनाक के रूप में देखा गया था।

महामंदी के साथ, और बाद में द्वितीय विश्व युद्ध के दौरान युद्ध अर्थव्यवस्था की वित्त पोषण की जरूरत, खुले बाजार के संचालन बड़े और अधिक लगातार हो गए। फेडरल ओपन मार्केट कमेटी का गठन 1933 में कानून द्वारा किया गया था, और आने वाले वर्षों में मौद्रिक नीति के सामान्य, दिन-प्रतिदिन के अभ्यास के लिए एक गैर-मानक मौद्रिक नीति से परिवर्तित ट्रेजरी प्रतिभूतियों की बार-बार और अंततः चल रही, निरंतर, खरीद। . महत्वपूर्ण रूप से, स्थायी खुले बाजार के संचालन के कदम ने फेड के मूल उद्देश्य से एक फेड कार्यकर्ता की ओर वित्तीय क्षेत्र के लिए ऋणदाता-अंतिम-रिज़ॉर्ट और निष्क्रिय सुरक्षा-नेट के रूप में एक बदलाव को चिह्नित किया, जो लगातार बाजार की तरलता और ब्याज दरों में हेरफेर करता है। अर्थव्यवस्था को चलाने या ठीक करने के प्रयास में निरंतर आधार।

अस्थायी खुले बाजार संचालन

फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) के पास कभी-कभी अपने खुले बाजार के संचालन के लिए एक अलग परिचालन लक्ष्य हो सकता है। उदाहरण के लिए, 2009 में, इसने अपने खुले बाजार के संचालन के हिस्से के रूप में एक लंबे समय तक चलने वाले ट्रेजरी खरीद कार्यक्रम की घोषणा की। इस कार्यक्रम का उद्देश्य 2008 और 2009 में वैश्विक वित्तीय बाजारों में अभूतपूर्व ऋण संकट के बाद निजी ऋण बाजारों में स्थितियों में सुधार करने में मदद करना था। इसने लंबी अवधि की ब्याज दरों पर दबाव डालकर ऐसा किया ।

##हाइलाइट

• नियमित खुले बाजार संचालन (ओएमओ) के विपरीत, जो आवश्यकतानुसार होता है, पोमो हर समय होता है ।

• केंद्रीय बैंक मुद्रा आपूर्ति बढ़ाने के लिए खुले बाजार में प्रतिभूतियां खरीदते हैं, और मुद्रा आपूर्ति को कम करने के लिए प्रतिभूतियों को बेचते हैं।

• परमानेंट ओपन मार्केट ऑपरेशंस (POMO) तब होता है जब एक केंद्रीय बैंक लगातार खुले बाजार में ट्रेजरी बॉन्ड को सक्रिय रूप से खरीदता और बेचता है।