恒久的な公開市場操作（POMO）

##永久公開市場操作（POMO）とは何ですか？

永久公開市場操作（POMO）とは、通常の金融政策目標の達成を支援するツールとして、米国財務省の公開市場での短期米国債の継続的かつ無制限の購入と売却の米国連邦準備制度プログラムを指します。公開市場操作（OMO）は、連邦準備制度のポートフォリオであるシステム公開市場操作（SOMA）の証券の完全な購入または売却です。対処することができますいずれかの中央銀行がマネーサプライを調整するために証券を売買するために一貫して公開市場を使用する場合、それは同様に永続的な公開市場操作に従事していると言うことができます。これは、何十年にもわたって米国経済に積極的に影響を与えるために連邦準備制度によって使用されてきたツールの1つです。

##永続的な公開市場操作を理解する

連邦準備制度によると、公開市場操作（OMO）は、中央銀行による市場での証券の購入と売却です。中央銀行は、国債を売買することにより、他の銀行または銀行グループに流動性を与えたり、奪ったりすることができます。中央銀行はまた、商業銀行との安全な貸付システムを使用する場合があります。近年のOMOの通常の目的は、ある目標の短期金利と経済におけるベースマネーの供給を達成するために、経済におけるベースマネーの供給を操作することです。

連邦準備制度が証券を完全に売買するとき、それは米国の銀行システムに利用可能な準備金を永久に追加または排出することができます。永続的な公開市場操作（POMO）は、一時的に銀行システムで利用可能な準備金を追加または排出するために使用される一時的な公開市場操作の反対であり、それによってフェデラルファンド金利に影響を与えます。

公開市場操作の仕組み

金融政策を実施するために連邦準備制度が使用する3つのツールの1つです。他の2つの連邦準備制度のツールは、割引率と準備預金の要件です。公開市場操作は連邦公開市場委員会（FOMO）によって行われ、割引率と準備預金の要件は連邦準備制度理事会によって設定されます。

OMOは、銀行システムで利用可能なクレジットの量に大きく影響します。連邦準備制度が銀行から証券を購入する場合、新しく作成された銀行準備金で証券を購入することにより、銀行システムに流動性を追加します。これらの有価証券の売却による収入は、銀行が貸付目的で使用することができ、追加の流動性により、銀行はより簡単に相互に貸付することができます。これは短期金利を押し下げ、企業や消費者がお金を借りたり使ったりするのをより安くすることによって経済活動を刺激することを目的としています。

逆に、連邦準備制度が銀行に証券を売るとき、それは銀行システムから流動性を排出し、金利を押し上げます。銀行は貸し出す資金が少なく、経済活動のブレーキとして機能する可能性があります。

##恒久的な公開市場操作の起源

当初、FRBは国債の取り扱いを避け、代わりに、加盟銀行間の流動性と資金不足および産業上の懸念に対処するために、必要に応じて一時的にコマーシャルペーパーなどの実際の手形を取引することを好みました。連邦政府は、その運営の初期の数十年を通じて、第一次世界大戦中および1920年代の比較的穏やかな景気後退の間、財務省債務の市場を支援するために、一時的に財務省市場に参入しました。

しかし、それは主要な金融政策ツールであり、経済を半自動的に安定させることが期待される方法で、困窮している借り手に割引貸付を行う慣行であり続けました。大規模な、特に継続的な証券、特に国債の購入は、当初は疑わしく、経済にとって潜在的に危険であると見なされていました。

大恐慌とその後の第二次世界大戦中の戦時経済の資金需要により、公開市場操作はより大きく、より頻繁になりました。連邦公開市場委員会は1933年に法律によって設立され、国債の繰り返しの、そして最終的には継続的な継続的な購入は、非標準的な金融政策からその後の数年間の通常の日常的な金融政策へと移行しました。。重要なことに、恒久的な公開市場操作への移行は、金融セクターの最後の貸し手および受動的セーフティネットとしてのFRBの当初の目的から、市場の流動性と金利を継続的に操作するFRBの活動家へのシフトを示しました。経済を操縦または微調整する試みの継続的な基盤。

##一時的な公開市場操作

連邦公開市場委員会（FOMC）は、公開市場操作に関して異なる運用目標を設定する場合があります。たとえば、2009年には、公開市場操作の一環として、より長期の財務省購入プログラムを発表しました。このプログラムは、2008年と2009年に前例のない信用収縮が世界の金融市場を襲った後、民間信用市場の状況を改善することを目的としていました。

##ハイライト

-必要に応じて行われる通常の公開市場操作（OMO）とは異なり、POMOは常に発生します。

-中央銀行は、マネーサプライを増やすために公開市場で証券を購入し、マネーサプライを減らすために証券を販売します。

-永続的な公開市場操作（POMO）とは、中央銀行が公開市場で継続的に国債を積極的に売買することです。