Pysyvät avomarkkinaoperaatiot (POMO)

Mitä ovat pysyvät avomarkkinaoperaatiot (POMO)?

Pysyvät avomarkkinaoperaatiot (POMO) tarkoittaa Yhdysvaltain keskuspankin ohjelmaa, jossa ostetaan ja myydään jatkuvasti rajoittamattomia lyhytaikaisia US Treasury -arvopapereita avoimilla valtiovarainmarkkinoilla. Avomarkkinaoperaatiot (OMO) ovat suoria arvopapereiden ostoja tai myyntiä järjestelmän avomarkkinatilille (SOMA), joka on Federal Reserven salkku. voi olla sellainen Kun mikä tahansa keskuspankki käyttää johdonmukaisesti avoimia markkinoita arvopapereiden ostoon ja myyntiin rahan tarjonnan säätämiseksi, sen voidaan samalla tavoin sanoa harjoittavan pysyviä avomarkkinaoperaatioita. Tämä on ollut yksi Federal Reservein käyttämistä työkaluista vaikuttaakseen aktiivisesti Yhdysvaltain talouteen vuosikymmeniä .

Pysyvien avomarkkinaoperaatioiden ymmärtäminen

Federal Reserven mukaan avomarkkinaoperaatiot (OMO) ovat arvopapereiden ostoja ja myyntiä markkinoilla keskuspankin toimesta. Keskuspankki voi antaa tai ottaa likviditeettiä muille pankeille tai pankkiryhmille ostamalla tai myymällä valtion obligaatioita. Keskuspankki voi myös käyttää turvallista luotonantojärjestelmää liikepankin kanssa. OMO:iden normaali tavoite viime vuosina on manipuloida perusrahan tarjontaa taloudessa jonkin lyhyen aikavälin tavoitekoron ja perusrahan tarjonnan saavuttamiseksi taloudessa .

Kun Federal Reserve ostaa tai myy arvopapereita suoraan, se voi pysyvästi lisätä tai tyhjentää Yhdysvaltain pankkijärjestelmän käytettävissä olevia varoja. Pysyvät avomarkkinaoperaatiot (POMO) ovat vastakohta tilapäisille avomarkkinaoperaatioille, joita käytetään lisäämään tai tyhjentämään pankkijärjestelmän käytettävissä olevia varantoja tilapäisesti, mikä vaikuttaa liittovaltion rahastojen korkoon .

Kuinka avoimet markkinat toimivat

OMOt ovat yksi kolmesta Federal Reserven rahapolitiikan täytäntöönpanossa käyttämästä työkalusta.Fedin kaksi muuta työkalua ovat diskonttokorko ja varantovaatimukset. Avomarkkinaoperaatioista vastaa Federal Open Market Committee (FOMO), kun taas diskonttauskoron ja varantovelvoitteen määrää Federal Reserven hallintoneuvosto .

OMO:t vaikuttavat merkittävästi pankkijärjestelmässä käytettävissä olevan luoton määrään. Kun Federal Reserve ostaa arvopapereita pankeilta, se lisää pankkijärjestelmän likviditeettiä ostamalla arvopapereita äskettäin luoduilla pankkivaroilla. Pankit voivat käyttää näiden arvopapereiden myynnistä saadut varat lainaamiseen, ja lisälikviditeetin ansiosta pankit voivat lainata toisilleen helpommin. Tämä laskee lyhyitä korkoja, ja tavoitteena on piristää taloudellista toimintaa tekemällä yritysten ja kuluttajien lainanottoa ja rahankäyttöä halvemmaksi.

Toisaalta, kun Federal Reserve myy arvopapereita pankeille, se vie likviditeetin pankkijärjestelmästä ja nostaa korkoja. Pankeilla on vähemmän lainaa, mikä voi jarruttaa taloudellista toimintaa.

Pysyvien avomarkkinaoperaatioiden alkuperä

Alun perin Fed vältti valtion arvopapereiden käsittelyä ja piti sen sijaan parempana käydä kauppaa todellisilla vekseillä, kuten yritystodistuksilla, tilapäisesti tarpeen mukaan vastatakseen jäsenpankkien ja teollisuuden konsernien likviditeetti- ja rahoituspulaan. Toimintansa alkuvuosikymmeninä Fed astui satunnaisesti valtiovarainmarkkinoille auttaakseen tukemaan valtion velkamarkkinoita ensimmäisen maailmansodan ja 1920-luvun suhteellisen lievän taantuman aikana.

Sen ensisijaisena rahapolitiikan välineenä säilyi kuitenkin käytäntö alennuslainaamisesta ahdingossa oleville lainanottajille tavalla, jonka toivottiin vakauttavan taloutta puoliautomaattisesti. Laajamittaiset, erityisesti jatkuvat arvopapereiden ja erityisesti valtion velkasitoumusten ostot, pidettiin alun perin epäilyttävänä ja mahdollisesti vaarallisena taloudelle.

Suuren laman ja myöhemmin toisen maailmansodan aikaisten sotatalouden rahoitustarpeiden myötä avomarkkinaoperaatiot lisääntyivät ja yleistyivät. Liittovaltion avomarkkinakomitea perustettiin lailla vuonna 1933, ja toistuvat ja lopulta jatkuvat valtion arvopapereiden ostot siirtyivät epätyypillisestä rahapolitiikasta normaaliksi, päivittäiseksi rahapolitiikan käytännöksi seuraavien vuosien aikana. . Merkittävää on, että siirtyminen pysyviin avomarkkinaoperaatioihin merkitsi siirtymistä pois Fedin alkuperäisestä tarkoituksesta viimeisimmän vaihtoehdon lainanantajana ja passiivisena turvaverkkona finanssisektorille kohti Fed-aktivistia, joka manipuloi jatkuvasti markkinoiden likviditeettiä ja korkoja. jatkuvasti yrittäessään ohjata tai jopa hienosäätää taloutta.

Väliaikaiset avomarkkinaoperaatiot

Liittovaltion avomarkkinakomitealla (FOMC) voi toisinaan olla erilainen toimintatavoite avomarkkinatoiminnalleen. Esimerkiksi vuonna 2009 se julkisti pidempiaikaisesta Treasury-osto-ohjelmasta osana avomarkkinatoimintojaan. Ohjelmalla pyrittiin parantamaan yksityisten luottomarkkinoiden edellytyksiä sen jälkeen, kun ennennäkemätön luottolama koetteli globaaleja rahoitusmarkkinoita vuosina 2008 ja 2009. Se teki sen luomalla painetta pitempien korkojen laskuun .

##Kohokohdat

• Toisin kuin tavalliset avomarkkinaoperaatiot (OMO), joita tapahtuu tarpeen mukaan, POMOa tapahtuu koko ajan .

• Keskuspankit ostavat arvopapereita avoimilla markkinoilta lisätäkseen rahan tarjontaa ja myyvät arvopapereita vähentääkseen rahan tarjontaa.

• Pysyvä avomarkkinaoperaatio (POMO) tarkoittaa sitä, että keskuspankki ostaa ja myy jatkuvasti valtion joukkovelkakirjalainoja avoimilla markkinoilla.