Fyrirtækjabréf

Hvað er fyrirtækjaskuldabréf?

Í hnotskurn, fyrirtæki skuldabréf er eins og lán fjárfestis til fyrirtækis sem fyrirtækið endurgreiðir með vöxtum á gjalddaga skuldabréfsins.

Fyrirtæki telja skuldabréf vera aðlaðandi leið til að afla fjár fyrir starfsemi sína eða fjármagnsútgjöld vegna þess að vextirnir sem þeir þurfa að greiða til fjárfesta eru lægri en þeir myndu skulda banka með láni. Og ólíkt því að selja hlutabréf,. gefur fyrirtæki ekki eignarrétt þegar það gefur út skuldabréf.

Það eru til margar tegundir fyrirtækjaskuldabréfa, þó flest séu gefin út með gjalddaga á milli 1 og 30 ára. Skuldabréfaeigendur fá venjulega reglulegar vaxtagreiðslur, þekktar sem afsláttarmiði, sem ákvarðast við útgáfu skuldabréfsins. Fyrirtækjaskuldabréf eru skattskyld á ríki og sambandsstigi auk fjármagnstekjuskatta.

Hvernig eru fyrirtækjaskuldabréf frábrugðin ríkisbréfum?

Fyrirtækjaskuldabréf eru gefin út af fyrirtækjum en ríkisskuldabréf eru gefin út af alríkisstjórninni. Ríkisskuldabréf eru talin vera hágæða verðbréf sem völ er á vegna þess að þau eru studd af „fullri trú og lánsfé“ bandarískra stjórnvalda og eru því nánast vanskil. Þeir eru einnig undanþegnir sköttum bæði á ríki og sambandsstigi.

Auk þess teljast ríkisbréf til viðmiðunar fyrir aðrar tegundir skuldabréfa; til dæmis er 10 ára ríkissjóður notaður sem viðmið fyrir árangur allra 10 ára skuldabréfa.

Hvernig eru fyrirtækjaskuldabréf frábrugðin borgarbréfum?

Ríki og sveitarfélög gefa út skuldabréf sveitarfélaga til að fjármagna opinberar framkvæmdir en fyrirtæki gefa út skuldabréf til að afla fjár. Skuldabréf sveitarfélaga hafa oft skattfrelsi en fyrirtækjaskuldabréf ekki.

Hvernig eru fyrirtækjaskuldabréf flokkuð?

Fyrirtækjaskuldabréf eru flokkuð eftir gjalddaga. Þeir eru venjulega flokkaðir í þrjá flokka:

1. Skammtíma, sem hafa styttri gjalddaga en þrjú ár;

2. Meðallangtíma, sem eru gjalddagar á milli fjögurra og 10 ára; og

3. Langtíma, sem þroskast á meira en 10 árum. Langtímaskuldabréf eru venjulega með hærri afsláttarmiða en skammtímaskuldabréf, en þeim fylgir einnig aukin áhætta.

Hvernig eru fyrirtækjaskuldabréfum metin?

Matsfyrirtæki, eins og Moody's, Standard & Poor's og Fitch Ratings, meta skuldabréf út frá lánstraustum þeirra, sem þýðir getu þeirra til að inna af hendi greiðslur á réttum tíma. Þeir úthluta skuldabréfaeinkunn til fyrirtækjaskuldabréfa, sem eru á bilinu AAA (hæsta) til D (lægst).

Skuldabréf sem eru metin B og hærri teljast fjárfestingarstig. Skuldabréf sem eru metin undir BB eru þekkt sem ruslbréf. Þetta mynd sýnir mismunandi einkunnir skuldabréfa.

TTT

Standard & Poor's

Til að bæta fjárfestum upp fyrir aukna áhættu bjóða skuldabréf sem ekki eru í fjárfestingarflokki venjulega hærri afsláttarmiða en skuldabréf í fjárfestingarflokki. Þessi skuldabréf eru einnig þekkt sem hávaxtabréf. Mundu bara að því hærri sem ávöxtunarkrafan er, þeim mun meiri hætta er á vanskilum og ef fyrirtæki lýsir sig gjaldþrota geta fjárfestar þess ekki fengið alla peningana sína til baka.

Eru skuldabréf fyrirtækja tryggð?

Fyrirtækjaskuldabréf eru talin hafa meiri áhættu en ríkisskuldabréf vegna þess að fyrirtækjaskuldabréf eru aðeins tryggð af fyrirtækjum sem gefa þau út. Það þýðir að ef fyrirtæki lýsir sig gjaldþrota og vanskilar skuldabréf sín munu skuldabréfaeigendur eiga einhverja kröfu á eignir fyrirtækisins.

Röðin sem fjárfestar fá þessar eignir í er byggð upp á eftirfarandi hátt:

• Ef fjárfestir keypti tryggt skuldabréf hafði félagið notað eignir sínar, svo sem eignir og búnað, sem veð. Þessir skuldabréfaeigendur eiga lagalegan rétt á þessum eignum.

• Ótryggð skuldabréf eru hins vegar ekki með veði, þó að fjárfestar í skuldabréfum af þessu tagi eigi rétt á almennu sjóðstreymi félagsins. Ótryggð skuldabréf eru einnig þekkt sem skuldabréf og raðað í forgang frá eldri til yngri, og fjárfestar fá tryggingar í þeirri röð.

Hvaða fyrirtækjaskuldabréf eru AAA metin?

Sem stendur eru aðeins tvö fyrirtæki í Bandaríkjunum með AAA-einkunn: Johnson & Johnson og Microsoft. Fjárfestar geta skoðað SEC skráningar til að vera uppfærðir um nýjustu einkunnirnar.

Tegundir fyrirtækjaskuldabréfa

Það eru til nokkrar tegundir fyrirtækjaskuldabréfa, sem gefa fjárfestum marga möguleika þegar kemur að uppbyggingu skuldabréfa, ávöxtunarkröfu og lánshæfi. Hér eru þær algengustu:

• Skuldabréf með föstum vöxtum greiða afsláttarmiða með föstum eða reglulegum hætti,. venjulega tvisvar á ári. Greiðsluupphæðin er hlutfall af nafnverði skuldabréfsins.

• Núll afsláttarmiðaskuldabréf bjóða ekki upp á afsláttarmiða. Þessi skuldabréf eru gefin út á afslætti miðað við nafnverð þess, þannig að skuldabréfaeigandinn fær hagnað á gjalddaga.

• Eignatryggð skuldabréf, svo sem tryggingarskuldbindingar (CDOs), gera fjárfestum kleift að krefjast undirliggjandi eigna fyrirtækis ef það lendir í vanskilum.

• Breytanleg skuldabréf er í raun hægt að skipta fyrir hlutabréf í hlutabréfum fyrirtækisins, þó það geri þau einnig viðkvæm fyrir markaðssveiflum.

• Innkallanleg og innseljanleg skuldabréf getur útgefandi „innkallað“ fyrir gjalddaga og annað hvort innleyst á nafnverði eða hundraðshluta þess. Með lausaskuldabréfum getur fjárfestirinn „sett“ bréfin aftur í hendur útgefanda og fengið nafnverð.

Áhætta tengd fyrirtækjaskuldabréfum

Í samanburði við önnur fjármálaverðbréf geta margar tegundir skuldabréfa talist tiltölulega stöðug fjárfesting, en það þýðir ekki að þau séu ekki háð áhættu, svo sem:

1. Vaxtaáhætta: Skuldabréf hafa öfugt samband við vexti. Þegar vextir hækka lækkar verð skuldabréfa og þess vegna bera langtímaskuldabréf hærri afsláttarmiða sem bætur

2. Verðbólguáhætta: Þegar verð hækkar minnkar kaupmáttur, sem þýðir að verðmæti skuldabréfs gæti versnað með tímanum.

3. Vandskilaáhætta: Eins og fram kemur hér að ofan, ef fyrirtæki lýsir sig gjaldþrota, geta skuldabréfaeigendur fengið bætur eða ekki, allt eftir forgangi þeirra og hvort skuldabréf þeirra eru tryggð.

Hápunktar

• Fyrirtækjaskuldabréf eru venjulega talin nokkuð áhættusamari en bandarísk ríkisskuldabréf, þannig að þau eru venjulega með hærri vexti til að bæta upp fyrir þessa viðbótaráhættu.

• Fyrirtækjaskuldabréf eru skuldir sem fyrirtæki gefa út til að það geti aflað fjármagns.

• Fjárfestir sem kaupir fyrirtækjaskuldabréf er í raun að lána fyrirtækinu peninga í staðinn fyrir röð vaxtagreiðslna, en þessi skuldabréf geta einnig átt virkan viðskipti á eftirmarkaði.

• Hæstu gæði (og öruggustu, lægri ávöxtunarkröfur) skuldabréf eru almennt kölluð "Triple-A" skuldabréf, en þau sem minnst eru lánshæf eru kölluð "rusl".

Algengar spurningar

Er hægt að selja fyrirtækjaskuldabréf fyrir gjalddaga þess?

Já. Fjárfestar geta selt fyrirtækjaskuldabréf fyrir gjalddaga en ef um er að ræða langtímaskuldabréf tapa fjárfestar áhuga ef þeir selja fyrir fimm ár. Einnig getur breytt vaxtaumhverfi gert skuldabréf óhagstæðara en það var þegar það var fyrst keypt. Söluaðilar skuldabréfa þurfa einnig að greiða verðbréfamiðlunargjald og ágóðinn af hvers kyns sölu gæti verið háður ríkis- og staðbundnum sköttum.

Kaupir Fed fyrirtækjaskuldabréf?

Trúðu það eða ekki, Seðlabankinn hefur verið einn stærsti kaupandi fyrirtækjaskuldabréfa. Sem hluti af neyðarörvunaraðgerðum sínum eftir að COVID-19 heimsfaraldurinn stöðvaði alþjóðlega fjármálamarkaði, í mars 2020, tilkynnti Fed að það myndi kaupa fyrirtækjaskuldabréf með neyðarvaldi sínu. Frá og með júlí 2021 áttu þeir tæpa 13 milljarða dala, pakkað sem ETFs. Hins vegar, sem hluti af lokunum á heimsfaraldri hvatningarráðstöfunum sínum, lofaði seðlabankinn að selja þessa eign á milli júní og desember 2021.

Hvernig eru viðskipti með skuldabréf fyrirtækja?

Fyrirtækjaskuldabréf eru verslað yfir borðið, venjulega með nafnvirði $ 1.000 eða $ 5.000. Athugaðu hjá bankanum þínum eða verðbréfamiðlun til að sjá hvaða viðskiptamöguleikar þú hefur í boði. Auk þess hefur FINRA, eftirlitsstofnun fjármálaiðnaðarins, kynnt TRACE, sem veitir rauntímaverðlagningu fyrir skuldabréf og önnur verðbréf, aðgengileg á vefsíðu þeirra.

Hvenær greiða fyrirtækjaskuldabréf vexti?

Afsláttarmiðar eru mismunandi en almennt má segja að skuldabréf fyrirtækja greiða vexti með tveimur greiðslum á ári, eða hálfsárs.