Fífl í sturtunni

Hvað er fífl í sturtunni?

„Bjáni í sturtu“ er myndlíking sem kennd er við nóbelsverðlaunahafann Milton Friedman,. sem líkti seðlabanka sem virkaði of kröftugt við fífl í sturtu. Hugmyndin er sú að breytingar eða stefnur sem ætlað er að breyta gangi efnahagslífsins ættu að fara hægt, frekar en allt í einu. Þessi setning lýsir atburðarás þar sem seðlabanki, eins og Seðlabanki Bandaríkjanna,. virkar til að örva eða hægja á hagkerfi.

Tjáningin er best tekin saman sem atburðarás þegar seðlabankar eða stjórnvöld bregðast of mikið við sveiflum í hagsveiflunni og losa um peninga- og ríkisfjármálastefnu of mikið og of hratt, án þess að bíða eftir að meta áhrif fyrstu aðgerða þeirra. Þegar fíflið áttar sig á því að vatnið er of kalt kveikja þeir á heita vatninu. Hins vegar tekur heita vatnið smá tíma að koma þannig að fíflið snýr einfaldlega heita vatninu alla leið upp og brennir sig að lokum.

Að skilja fífl í sturtunni

Allar breytingar sem gerðar eru til að örva breitt hagkerfi, sérstaklega eins stórt og Bandaríkin, tekur tíma að vinna sig í gegn. Í efnahagslegu tilliti lýsti Friedman þessu með því að langt og breytilegt töf væri á milli breytinga á peningastefnu og breytinga í hagkerfinu.

Tíminn á milli þess að breyting á peningastefnu er framkvæmd og þar til hægt er að fylgjast með breytingum á efnahagslegri afkomu getur verið mánuðir eða ár og bilið er ekki stöðugt heldur getur breyst með tímanum. Það getur tekið allt frá sex mánuðum til tveggja ára að lækka vexti sjóðsins að fullu aðlagast hagkerfinu og renna niður í breytingar á útlánum, fjárfestingum, raunframleiðslu og að lokum neysluverði.

Ástæður fyrir biðtíma peningastefnunnar

Þessar eyður verða vegna þess að utan hugsjóna hagkerfislíkana eru peningar ekki hlutlausir fyrir hagkerfið og breytingar á framboði peninga koma ekki inn í hagkerfið jafnt dreift heldur á ákveðnum stöðum og í hendur tiltekinna markaðsaðila.

Þess vegna eiga breytingar á peningastefnunni sér stað í gegnum röð atburða og viðskipta í hagkerfinu, sem dreifast frá innkomustað (eins og nýir bankavarasjóðir venjulega) og hafa áhrif á vexti,. verð, fjárfestingar og framleiðslu þegar nýju peningarnir breytast. hendur í gáraáhrif út á við.

Staðurinn þar sem nýju peningarnir koma inn í hagkerfið og nákvæmlega ferlið þar sem þeir dreifast um hagkerfið er ekki fastur, heldur háður sérkennum peningastefnunnar: hver tekur á móti nýju peningunum fyrst og í viðskiptum í röð og almennum markaðsaðstæðum í gegnum tíðina. þann tíma sem það tekur að vinna í gegnum hagkerfið.

Fyrir stjórnendur peningamála hefur þetta sérstakt vandamál í för með sér ef þeir hafa áhuga á að ná opinberum yfirlýstum markmiðum sínum um að koma á stöðugleika í efnahagslegum mælikvörðum eins og atvinnuleysi og neysluverðbólgu. Þeir geta ekki fylgst með áhrifum einhverrar tiltekinnar breytinga á peningastefnunni fyrr en einhvern óákveðinn tíma í framtíðinni, og geta ekki verið viss um hversu lengi það verður.

Samhliða þrýstingi til að bregðast við til að laga tafarlaus vandamál á fjármálamörkuðum getur þetta leitt til þess að peningamálastjórnandinn "leiðréttir ofleiðir" peningastefnuna og skapar langtímavandamál til að bregðast við skammtímakröfum. Í ljósi þessa eru margir hagfræðingar oft á varðbergi gagnvart ofsóknum og kjósa lítil samfelld skref til að koma á breytingum.

Peningamálastefnan og fíflið í sturtunni

Friedman bjó til myndlíkinguna um „fíflið í sturtunni“ sem er stöðugt að fikta í hita- og köldu stjórntækjunum vegna þess að þeir átta sig ekki á því að það er töf á milli þess tíma sem þeir skipuleggja hitabreytingu og þegar slík breyting á sér stað.

Beitt á hagkerfið bendir myndlíkingin til þess að stjórnmálamenn séu hættir til að fara fram úr markmiði sínu og gera hlutina verri frekar en betri. Hins vegar taldi Freidman, eins og flestir aðrir peningahyggjumenn,. eins og seðlabankastjórarnir Alan Greenspan og Ben Bernanke,. að skynsamir stjórnmálamenn gætu nálgast þessar töf og gera grein fyrir því með því að gera stigvaxandi breytingar á stefnu og fylgjast með markaðsaðstæðum til að móta áhrif þeirra.

Í ljósi sumra öfgakenndra efnahagsatburða og viðbragða peningastefnunnar við þeim, þá gæti þetta verið meiri áskorun á undanförnum áratugum en sumir halda. Í hagkerfi sem er viðkvæmt fyrir fjármálakreppum,. stöðugri þróun tækni og efnahagslegra samskipta,. og háð róttækri, nýrri óhefðbundinni peningastefnu,. kannski verða áhrif heimskingja í sturtu alltaf langvarandi þáttur á mörkuðum þar sem seðlabankar ráða yfir.

##Hápunktar

• Friedman og aðrir peningahyggjumenn hafa haldið því fram að það sé mikilvægur þáttur í skynsamlegri stefnumótun peningamála að gera grein fyrir þessum töfum á milli peningastefnunnar og efnahagslegra niðurstaðna.

• Þetta gerir ofleiðréttingu á stefnubreytingum á grundvelli bráðaaðstæðna að viðvarandi hættu fyrir stefnumótendur.

• "Fífl í sturtunni" er myndlíking fyrir peningastefnu sem kennd er við hagfræðinginn Milton Friedman.

• Á sama hátt og það tekur tíma fyrir heitt og kalt vatn að vinna sig í gegnum heimilislögn að sturtuhausnum, svo það tekur tíma fyrir peningastefnubreytingar að vinna sig.