Framtíð

Hvað er framtíð?

Framtíðarsamningar eru afleiðusamningar sem skuldbinda aðila til að kaupa eða selja eign á fyrirfram ákveðnum framtíðardegi og verði. Kaupandi verður að kaupa eða seljandi verður að selja undirliggjandi eign á ákveðnu verði, óháð núverandi markaðsverði á fyrningardegi.

Undirliggjandi eignir innihalda efnislegar vörur og fjármálagerninga. Framtíðarsamningar lýsa magni undirliggjandi eignar og eru staðlaðir til að auðvelda viðskipti á framtíðarmarkaði. Hægt er að nota framtíðarsamninga til áhættuvarna eða viðskiptaspákaupa.

##Að skilja framtíðina

Framtíðarsamningar - einnig kallaðir framtíðarsamningar - gera kaupmönnum kleift að læsa verð undirliggjandi eignar eða hrávöru. Þessir samningar hafa gildistíma og ákveðin verð sem eru þekkt fyrirfram. Framtíðir eru auðkenndar með lokamánuði þeirra. Til dæmis rennur framtíðarsamningur um gull í desember út í desember.

Kaupmenn og fjárfestar nota hugtakið framtíð í tilvísun til heildareignaflokks. Hins vegar eru margar tegundir af framtíðarsamningum í boði fyrir viðskipti þar á meðal:

Framtíð á hrávöru með undirliggjandi hrávörum eins og hráolíu, jarðgasi, maís og hveiti
Framvirkir hlutabréfavísitölur með undirliggjandi eignum eins og S&P 500 vísitölunni
Framvirkir gjaldmiðlar, þar með talið evru og breska pundið
Framtíð á góðmálmum fyrir gull og silfur
Framtíðarsamningar ríkissjóðs fyrir skuldabréf og önnur fjármálaverðbréf

Það er mikilvægt að hafa í huga greinarmuninn á valkostum og framtíðarsamningum. Valréttarsamningar í amerískum stíl veita handhafa rétt (en ekki skyldu) til að kaupa eða selja undirliggjandi eign hvenær sem er fyrir lokadag samningsins. Með evrópskum valkostum geturðu aðeins nýtt þér þegar það rennur út en þarft ekki að nýta þann rétt.

Kaupandi framtíðarsamnings er hins vegar skuldbundinn til að taka undirliggjandi vöru (eða fjárhagslegt jafngildi) til eignar þegar hann rennur út en ekki hvenær sem er áður. Kaupandi framtíðarsamnings getur selt stöðu sína hvenær sem er áður en hann rennur út og verið laus við skuldbindingar sínar. Þannig njóta kaupendur bæði valréttar og framvirkra samninga góðs af því að stöðu skuldsetningareiganda lokar fyrir lokadag.

TTT

Notkun framtíðar

Framtíðarmarkaðir nota venjulega mikla skuldsetningu. Skipting þýðir að kaupmaðurinn þarf ekki að leggja upp 100% af verðmæti samningsins þegar hann fer í viðskipti. Þess í stað myndi miðlarinn krefjast upphaflegrar framlegðarupphæðar , sem samanstendur af broti af heildarverðmæti samningsins.

Fjárhæðin sem miðlarinn þarf fyrir framlegðarreikning getur verið mismunandi eftir stærð framtíðarsamnings, lánstraust fjárfestis og skilmálum miðlarans.

Kauphöllin þar sem framvirkir samningar eiga viðskipti mun ákvarða hvort samningurinn er fyrir líkamlega afhendingu eða hvort hægt sé að gera upp í reiðufé. Fyrirtæki getur gert efnislegan afhendingarsamning til að festa verð á vöru sem það þarf til framleiðslu. Hins vegar taka margir framtíðarsamningar í sér kaupmenn sem geta sér til um viðskiptin. Þessir samningar eru lokaðir eða jafnaðir - mismunurinn á upphaflegu viðskiptaverði og lokaviðskiptaverði - og hafa uppgjör í reiðufé.

Framtíð fyrir vangaveltur

Framvirkur samningur gerir kaupmanni kleift að geta sér til um í hvaða átt verði vöruverðs. Ef kaupmaður keypti framtíðarsamning og verð vörunnar hækkaði og var í viðskiptum yfir upphaflegu samningsverði þegar það rennur út, þá myndu þeir hafa hagnað. Áður en það rennur út, yrði framtíðarsamningurinn - langa staðan - seld á núverandi verði og loka langstöðunni.

Mismunurinn á verðinum yrði gerður upp í reiðufé á miðlunarreikningi fjárfestans og engin efnisleg vara myndi skipta um hendur. Hins vegar gæti kaupmaðurinn einnig tapað ef verð vörunnar væri lægra en kaupverðið sem tilgreint er í framvirkum samningi.

Spákaupmenn geta einnig tekið stutta spákaupmennsku ef þeir spá því að verð undirliggjandi eignar muni lækka. Ef verðið lækkar mun kaupmaðurinn taka mótstöðu til að loka samningnum. Aftur yrði hreinn mismunur gerður upp við lok samningsins. Fjárfestir myndi innleysa hagnað ef verð undirliggjandi eignar væri undir samningsverði og tap ef núverandi verð væri yfir samningsverði.

Það er mikilvægt að hafa í huga að viðskipti með framlegð leyfa mun stærri stöðu en upphæðin sem miðlarareikningurinn hefur. Fyrir vikið getur framlegðarfjárfesting aukið hagnað, en það getur líka aukið tap.

Ímyndaðu þér kaupmann sem er með $ 5.000 miðlarareikning og hefur $ 50.000 stöðu í hráolíu. Ef olíuverð fer á móti viðskiptum getur það þýtt tap sem er langt umfram 5.000 $ upphaflega framlegð reikningsins. Í þessu tilviki myndi miðlarinn hringja framlegð og krefjast þess að viðbótarfé sé lagt inn til að mæta markaðstapinu.

Framtíð til áhættuvarna

Hægt er að nota framtíðarsamninga til að verja verðbreytingu undirliggjandi eignar. Hér er markmiðið að koma í veg fyrir tap vegna hugsanlegra óhagstæðra verðbreytinga frekar en að spá í. Mörg fyrirtæki sem fara í áhættuvarnir eru að nota - eða í mörgum tilfellum að framleiða - undirliggjandi eign.

Til dæmis geta maísbændur notað framtíðarsamninga til að festa ákveðið verð fyrir að selja maísuppskeru sína. Með því minnka þeir áhættu sína og tryggja að þeir fái fast verð. Ef verð á maís lækkaði myndi bóndinn hafa hagnað á áhættuvörninni til að vega upp tapið af því að selja maís á markaði. Með slíkum hagnaði og tapi sem vega upp á móti hvor öðrum, læsir áhættuvörnin í raun ásættanlegt markaðsverð.

###Reglugerð um framtíð

Framtíðarmarkaðir eru stjórnaðir af Commodity Futures Trading Commission (CFTC). CFTC er alríkisstofnun stofnuð af þinginu árið 1974 til að tryggja heiðarleika verðlagningar á framtíðarmarkaði, þar með talið að koma í veg fyrir misnotkun á viðskiptaháttum, svikum og stjórna verðbréfamiðlunarfyrirtækjum sem stunda framtíðarviðskipti.

Dæmi um framtíð

Segjum að kaupmaður vilji spá fyrir um verð á hráolíu með því að gera framvirkan samning í maí með von um að verðið verði hærra í árslok. Framtíðarsamningur um hráolíu í desember er á $50 og kaupmaðurinn kaupir samninginn.

Þar sem olía er verslað í þrepum um 1.000 tunnur, hefur fjárfestirinn nú stöðu sem er virði $50.000 af hráolíu (1.000 x $50 = $50.000). Hins vegar mun kaupmaðurinn aðeins þurfa að greiða brot af þeirri upphæð fyrirfram - upphaflega framlegð sem þeir leggja inn hjá miðlaranum.

Frá maí til desember sveiflast verð á olíu sem og verðmæti framtíðarsamningsins. Ef olíuverð verður of sveiflukennt gæti miðlarinn þurft að biðja um að viðbótarfé verði lagt inn á framlegðarreikninginn. Þetta er kallað viðhaldsframlegð.

Í desember nálgast lokadagur samningsins (þriðja föstudag í mánuði). Verð á hráolíu hefur hækkað í 65 dollara. Kaupmaðurinn selur upprunalega samninginn til að hætta í stöðunni. Nettó mismunur er gerður upp í reiðufé. Þeir vinna sér inn $ 15.000, að frádregnum gjöldum og þóknunum sem miðlarinn skuldar ($ 65 - $ 50 = $ 15 x 1000 = $ 15.000).

Hins vegar, ef olíuverðið hefði lækkað í $40 í staðinn, hefði fjárfestirinn tapað $10.000 ($50 - $40 = tap upp á $10 x 1000 = tap upp á $10.000).

##Hápunktar

Framtíðarsamningar eru afleiddir fjármálasamningar sem skuldbinda kaupanda til að kaupa eign eða seljanda til að selja eign á fyrirfram ákveðnum framtíðardegi og ákveðnu verði.
Framtíðarsamningar eiga viðskipti í framtíðarkauphöll og verð samnings jafnast eftir lok hvers viðskiptatímabils.
Framtíðir eru notaðar til að verja verðhreyfingar undirliggjandi eignar til að koma í veg fyrir tap vegna óhagstæðra verðbreytinga.
Þegar þú tekur þátt í áhættuvarnir tekurðu stöðu á móti þeirri sem þú hefur með undirliggjandi eign; ef þú tapar peningum á undirliggjandi eign geta peningarnir sem þú færð á framtíðarsamningnum dregið úr því tapi.
Framvirkur samningur gerir fjárfesti kleift að geta sér til um verð á fjármálagerningi eða hrávöru.

##Algengar spurningar

Hvað eru framtíðarsamningar?

Framtíðarsamningar eru fjárfestingartæki sem gerir kaupanda kleift að veðja á framtíðarverð vöru eða annars verðbréfs. Það eru margar tegundir af framtíðarsamningum í boði. Þetta kunna að hafa undirliggjandi eignir eins og olíu, hlutabréfamarkaðsvísitölur, gjaldmiðla og landbúnaðarvörur. Ólíkt framvirkum samningum, sem eru sérsniðnir milli hlutaðeigandi aðila, eiga framvirkir samningar við í skipulögðum kauphöllum eins og þeim sem CME Group Inc rekur. (CME). Framtíðarsamningar eru vinsælir meðal kaupmanna sem miða að því að hagnast á verðsveiflum, sem og viðskiptavinum sem vilja verja áhættu sína.

Hvað gerist ef þú heldur framtíðarsamningi þar til hann rennur út?

Oft munu kaupmenn sem eru með framtíðarsamninga þar til þeir renna út gera upp stöðu sína í reiðufé. Með öðrum orðum, kaupmaðurinn mun einfaldlega greiða eða fá uppgjör í reiðufé eftir því hvort undirliggjandi eign jókst eða lækkaði á fjárfestingartímabilinu. Í sumum tilfellum munu framvirkir samningar hins vegar krefjast líkamlegrar afhendingu. Í þessari atburðarás myndi fjárfestirinn sem heldur samningnum þegar hann rennur út taka við undirliggjandi eign. Þeir myndu bera ábyrgð á vörunum og standa straum af kostnaði við efnismeðferð, líkamlega geymslu og tryggingar.

Eru framtíðarsamningar tegund afleiðu?

Já, framtíðarsamningar eru tegund afleiðuafurða. Þær eru afleiður vegna þess að verðmæti þeirra byggist á verðmæti undirliggjandi eignar, eins og olíu ef um er að ræða framtíðarsamninga um hráolíu. Eins og margar afleiður eru framtíðarsamningar skuldsettur fjármálagerningur sem býður upp á möguleika á stórum hagnaði eða tapi. Sem slík eru þau almennt talin vera háþróuð viðskiptatæki og eru venjulega aðeins verslað af reyndum fjárfestum og stofnunum.