Hlutfall áhættu/verðlauna

Hvert er áhættu/verðlaunahlutfallið?

Áhætta/verðlaunahlutfallið markar tilvonandi umbun sem fjárfestir getur unnið sér inn fyrir hvern dollara sem þeir hætta á fjárfestingu. Margir fjárfestar nota áhættu/ávinningshlutföll til að bera saman væntanlega ávöxtun fjárfestingar við þá áhættu sem þeir verða að taka til að vinna sér inn þessa ávöxtun. Lítum á eftirfarandi dæmi: fjárfesting með áhættu-ávinningshlutfallið 1:7 bendir til þess að fjárfestir sé reiðubúinn að hætta $1, fyrir möguleika á að græða $7. að öðrum kosti, áhættu/ávinningshlutfall 1:3 gefur til kynna að fjárfestir ætti að búast við að fjárfesta $ 1, fyrir möguleika á að græða $ 3 á fjárfestingu sína.

Kaupmenn nota oft þessa nálgun til að skipuleggja hvaða viðskipti þeir eiga að taka og hlutfallið er reiknað með því að deila upphæðinni sem kaupmaður á eftir að tapa ef verð eignar hreyfist í óvænta átt (áhættan) með magni hagnaðar sem kaupmaðurinn býst við að hafa gert þegar staða er lokuð (verðlaunin).

Hvernig áhættu/verðlaunahlutfallið virkar

Í mörgum tilfellum finna markaðsráðgjafar að kjörið áhættu/ávinningshlutfall fyrir fjárfestingar þeirra sé um það bil 1:3, eða þrjár einingar af væntanlegri ávöxtun fyrir hverja einingu viðbótaráhættu. Fjárfestar geta stjórnað áhættu/umbun með beinum hætti með því að nota stöðvunarpantanir og afleiður eins og sölurétt.

Hlutfall áhættu/ávinnings er oft notað sem mælikvarði þegar viðskipti eru með einstök hlutabréf. Ákjósanlegasta áhættu/ávinningshlutfallið er mjög mismunandi eftir ýmsum viðskiptaaðferðum. Sumar tilrauna-og-villu aðferðir eru venjulega nauðsynlegar til að ákvarða hvaða hlutfall er best fyrir tiltekna viðskiptastefnu og margir fjárfestar hafa fyrirfram tilgreint áhættu/ávinningshlutfall fyrir fjárfestingar sínar.

Hvað segir áhættu/verðlaunahlutfallið þér?

Áhættu/ávinningshlutfallið hjálpar fjárfestum að stjórna áhættu sinni á að tapa peningum á viðskiptum. Jafnvel þó að kaupmaður eigi nokkur arðbær viðskipti munu þeir tapa peningum með tímanum ef vinningshlutfall þeirra er undir 50%. Áhættu/ávinningshlutfallið mælir mismuninn á milli viðskiptainngangspunkts að stöðvunartaps og sölu- eða hagnaðarpöntunar. Samanburður á þessu tvennu gefur hlutfall hagnaðar á móti tapi, eða umbun á móti áhættu.

Fjárfestar nota oft stöðvunarpantanir þegar þeir eiga viðskipti með einstök hlutabréf til að hjálpa til við að lágmarka tap og stjórna fjárfestingum sínum beint með áherslu á áhættu/verðlaun. Stöðvunarpöntun er viðskiptakveikja sem sett er á hlutabréf sem gerir sjálfvirkan sölu á hlutabréfum úr eignasafni ef hlutabréfið nær tilteknu lágmarki. Fjárfestar geta sjálfkrafa sett stöðvunarpantanir í gegnum verðbréfareikninga og þurfa venjulega ekki óhóflegan auka viðskiptakostnað.

Dæmi um áhættu/verðlaunahlutfall í notkun

Lítum á þetta dæmi: Kaupmaður kaupir 100 hluti XYZ Company á $20 og setur stöðvunarpöntun á $15 til að tryggja að tap fari ekki yfir $500. Gerðu líka ráð fyrir að þessi kaupmaður telji að verðið á XYZ muni ná $30 á næstu mánuðum. Í þessu tilviki er kaupmaðurinn tilbúinn að hætta á $ 5 á hlut til að gera væntanlegri ávöxtun upp á $ 10 á hlut eftir lokun stöðunnar. Þar sem kaupmaðurinn stendur til að græða tvöfalda upphæðina sem þeir hafa teflt fram, er sagt að þeir hafi 1:2 áhættu/ávinningshlutfall á viðkomandi viðskiptum. Hægt er að nota afleiðusamninga eins og sölusamninga, sem veita eigendum þeirra rétt til að selja undirliggjandi eign á tilteknu verði.

Ef fjárfestir kýs að leita eftir 1:5 áhættu/ávinningshlutfalli fyrir tiltekna fjárfestingu (fimm einingar af væntanlegri ávöxtun fyrir hverja áhættueiningu til viðbótar), þá getur hann breytt stöðvunarröðinni og þannig breytt áhættu/ávinningshlutfallinu. En það er mikilvægt að skilja að með því hafa fjárfestar breytt líkum á árangri í viðskiptum sínum.

Í viðskiptadæminu sem nefnt er hér að ofan, segjum að fjárfestir setji stöðvunarpöntun á $18, í stað $15, og þeir héldu áfram að miða við $30 hagnaðarútgöngu. Með því að gera það myndu þeir vissulega minnka umfang hugsanlegs taps (að því gefnu að engin breyting verði á fjölda hluta), en þeir munu hafa aukið líkurnar á því að verðaðgerðin kveiki á stöðvunarpöntun þeirra. Það er vegna þess að stöðvunarpöntunin er hlutfallslega miklu nær færslunni en ásett verð er. Þannig að þó að fjárfestirinn gæti haft hlutfallslega meiri hagnað (samanborið við hugsanlegt tap), þá hafa þeir minni líkur á að fá þessa niðurstöðu.

##Hápunktar

• Hæfilegt áhættuávinningshlutfall hefur tilhneigingu til að vera allt meira en 1:3.

• Áhættu/ávinningshlutfallið er notað af kaupmönnum og fjárfestum til að stýra fjármagni sínu og áhættu á tapi.

• Hlutfallið hjálpar til við að meta væntanlega ávöxtun og áhættu tiltekinna viðskipta.