Engin tilvitnun

Hvað er engin tilvitnun?

Engin tilvitnun vísar til hlutabréfa eða annars verðbréfs sem er óvirkt eða ekki í viðskiptum eins og er, og því er enginn núverandi tvíhliða markaður til staðar. Hlutabréf án verðs eru því ekki með núverandi kaup- eða söluverð.

Engin verðbréfaviðskipti mega vera sjaldan viðskipti og því erfitt að kaupa eða selja, sem gerir þau illseljanleg. Þegar loksins er verslað með hlutabréf getur það verið mjög mikill munur á kaup- og söluverði miðað við virkt hlutabréf.

Hvernig engin tilvitnun virkar

Gert er ráð fyrir að skráð hlutabréf hafi tilgreinda viðskiptavaka tiltæka til að veita kaup- og sölufjármagn á hvorri hlið markaðarins sem er tiltækt fyrir kaup eða sölu, annaðhvort áframhaldandi eða hvenær sem er bein beiðni um tilboð (RFQ).

Sum verðbréf hafa hins vegar enga viðskiptavaka. Til dæmis geta þeir átt viðskipti yfir borðið (OTC) eða hafa verið afskráð í kauphöll. Þegar verðbréf hefur enga virka viðskiptavaka, eða skortur á tiltækum kaupendum og seljendum, þá er enginn til að vitna í markaðinn og því er verðbréfið ekkert tilboð.

Hlutabréf án verðbréfa myndu því teljast mjög illseljanlegt. Óseljanlegum verðbréfum fylgir meiri áhætta vegna þess að með fáum kaupendum eða seljendum getur verið erfitt að komast inn eða út úr verðbréfinu á því verði sem óskað er eftir. Flest verðbréf sem verslað er með í helstu kauphöllum eru laus og hægt er að kaupa og selja hvenær sem er á opnunartíma.

Mjög lítið fyrirtæki væri líklegra til að hafa enga verðtilboð á hlutabréf sín en landsviðurkennt og rótgróið fyrirtæki.

Ef þú ert handhafi verðbréfs án tilboðs og vilt losa þig við það gætir þú þurft að fá aðstoð miðlara sem getur leitað tilboða frá hugsanlegum markaðsaðilum. Þessir aðilar geta verið vogunarsjóðir, fjárfestingarbankar eða aðrir stofnanaviðskiptavinir sem hafa ekkert á móti lausafjárskorti og eru tilbúnir að kaupa verðbréfið með afslætti til að það borgi sig fyrir þá. Handhafi gæti einnig sett tilboð sitt á markaðinn og skilið það eftir þar. Með því að setja inn takmörkunarpöntun getur það laðað að kaupanda sem sér tilboðið um að selja og grípur tækifærið.

Í sumum tilfellum er alls ekki hægt að finna neinn kaupanda, en þá hefur eigandi verðbréfsins án tilboðs engan annan valkost en að halda í verðbréfið eða afskrifa það sem tap með markaðsvirði óbeint núll.

Grái markaðurinn og dökkar laugar

Sum hlutabréf eiga viðskipti á gráum markaði. Þetta þýðir að það eru kaupendur og seljendur, en þeir geta ekki séð tilboð hvors annars. Verðtöflu eða tími og sala mun leiða í ljós að viðskipti eiga sér stað. Á þessari tegund markaða munu kaupmenn venjulega kanna lausafjárstöðu með takmörkunarpöntunum, þannig að þeir eiga aðeins viðskipti innan tiltekins verðbils.

Þetta er öðruvísi en dökkar laugar sem eru einkakauphallir, starfandi á hlutabréfum sem eru í viðskiptum, sem framkvæma viðskipti án þess að sýna pantanir í opinberri pantanabók eða II. Þegar viðskipti eiga sér stað eru viðskiptin sýnd á tíma og sölu.

Dæmi um hlutabréf án verðtilboðs

Til þess að hlutabréf eigi reglulega enga verðtilboð þarf það að hafa nánast engan áhuga á því og því er ólíklegt að það verði skráð í stórum kauphöllum lengi. Þess vegna er ólíklegt að flestir rekist á hlutabréf án verðtilboða nema þeir séu að skoða mjög lítil og óljós tilboðshlutabréf.

Til að fá tilfinningu fyrir því hvernig hlutabréf án verðbréfa geta litið út skaltu skoða stig II lítils skráðs fyrirtækis eftir að kauphöllin lokar formlega eða áður en hlutabréfamarkaðurinn opnar formlega. Hlutabréf sem venjulega verslar á $20 eða $50 á markaðstíma kann að hafa engin tilboð eða tilboð eftir opnunartíma eða á formarkaði. Í þessu tilviki gæti hlutabréfið í raun verið með tilboðsgengið núll, eða mun einfaldlega ekki sýna neitt, og sama með tilboðið. Þegar opið nálgast byrja tilboð og tilboð að berast inn og veita verðtilboð í hlutabréfin.

Hápunktar

Nei tilvitnun má ekki rugla saman við gráan markað eða dimma laug. Gráir og dökkir markaðir kunna að hafa tilboð og tilboð, þau sjást bara ekki.
Engar verðtilboð hafa tilhneigingu til að eiga sér stað á litlum tilboðsbréfum sem ekki hafa tilgreinda viðskiptavaka sem veita lausafé.
Engin tilboð á sér stað þegar verðbréf er óvirkt eða illseljanlegt og hefur því engin núverandi tilboð eða tilboð til að vitna í.