Kein Zitat

Was ist kein Zitat?

Kein Angebot bezieht sich auf eine Aktie oder ein anderes Wertpapier, das inaktiv ist oder derzeit nicht gehandelt wird, und daher existiert kein aktueller zweiseitiger Markt. Eine Aktie ohne Notierung hat daher keinen aktuellen Geld- oder Briefkurs.

Notierte Aktien werden möglicherweise selten gehandelt und sind daher schwer zu kaufen oder zu verkaufen, was sie illiquide macht. Wenn die Aktie schließlich gehandelt wird, kann sie im Vergleich zu einer aktiven Aktie eine sehr große Spanne zwischen Geld- und Briefkurs aufweisen.

Wie ein Nein-Zitat funktioniert

Börsennotierte Aktien müssen bestimmte Market Maker zur Verfügung haben, um Geld- und Briefvolumen auf jeder Seite des Marktes zum Kauf oder Verkauf bereitzustellen, entweder auf laufender Basis oder immer dann, wenn eine ausdrückliche Angebotsanfrage ( RFQ) vorliegt.

Einige Wertpapiere haben jedoch keine Market Maker. Beispielsweise können sie außerbörslich (OTC) gehandelt werden oder von einer Börse gestrichen worden sein. Wenn ein Wertpapier keine aktiven Market Maker oder einen Mangel an verfügbaren Käufern und Verkäufern hat, gibt es niemanden, der den Markt quotiert , und das Wertpapier ist daher ein No-Quote.

Eine nicht börsennotierte Aktie würde daher als hochgradig illiquide gelten. Illiquide Wertpapiere sind mit einem höheren Risiko verbunden, da es bei wenigen Käufern oder Verkäufern schwierig sein kann, zum gewünschten Preis in das Wertpapier ein- oder auszusteigen. Die meisten Wertpapiere, die an großen Börsen gehandelt werden, sind liquide und können während der Handelszeiten jederzeit gekauft und verkauft werden.

Ein sehr kleines Unternehmen hätte eher keine Notierung für seine Aktien als ein national anerkanntes und etabliertes Blue-Chip- Unternehmen.

Wenn Sie Inhaber eines nicht notierten Wertpapiers sind und dieses veräußern möchten, müssen Sie möglicherweise die Hilfe eines Maklers in Anspruch nehmen, der in der Lage ist, Angebote von potenziellen Marktteilnehmern einzuholen. Diese Parteien können Hedge-Fonds, Investmentbanken oder andere institutionelle Kunden sein, denen der Mangel an Liquidität nichts ausmacht und die bereit sind, das Wertpapier mit einem Abschlag zu kaufen, damit es sich für sie lohnt. Der Halter könnte sein Angebot auch im Markt einstellen und dort belassen. Durch die Platzierung einer limitierten Verkaufsorder kann sie einen Käufer anziehen, der das Verkaufsangebot sieht und die Gelegenheit ergreift.

In einigen Fällen findet sich überhaupt kein Käufer, in diesem Fall bleibt dem Eigentümer des Wertpapiers ohne Notierung nichts anderes übrig, als das Wertpapier weiter zu halten oder es als Verlust mit einem impliziten Marktwert von null abzuschreiben.

Grauer Markt und Dark Pools

Einige Aktien werden auf einem grauen Markt gehandelt. Das bedeutet, dass es Käufer und Verkäufer gibt, aber sie können die Gebote und Angebote des jeweils anderen nicht sehen. Ein Preisdiagramm oder Zeit und Verkäufe zeigen, dass Transaktionen stattfinden. In dieser Art von Markt suchen Händler normalerweise nach Liquidität mit Limit-Orders, sodass sie nur innerhalb einer bestimmten Preisspanne handeln.

Dies unterscheidet sich von Dark Pools, bei denen es sich um private Börsen handelt, die mit öffentlich gehandelten Aktien operieren und Trades ausführen, ohne die Orders in einem öffentlichen Orderbuch oder Level II anzuzeigen. Sobald ein Handel zustande kommt, wird der Handel auf Zeit und Umsatz angezeigt.

Beispiel für eine Aktie ohne Notierung

Damit eine Aktie regelmäßig keinen Kurs hat, muss sie praktisch kein Interesse daran haben, und daher ist es unwahrscheinlich, dass sie lange an einer großen Börse notiert bleibt. Daher ist es unwahrscheinlich, dass die meisten Menschen auf eine nicht notierte Aktie stoßen, es sei denn, sie schauen sich sehr kleine und obskure OTC-Aktien an.

Um ein Gefühl dafür zu bekommen, wie eine nicht börsennotierte Aktie aussehen könnte, schauen Sie sich das Level II eines kleinen börsennotierten Unternehmens an, nachdem die Börse offiziell geschlossen wurde oder bevor die Börse offiziell eröffnet wurde. Eine Aktie, die während der Marktzeiten normalerweise bei 20 oder 50 $ gehandelt wird, kann nach Geschäftsschluss oder vorbörslich keine Gebote oder Angebote haben. In diesem Fall kann die Aktie tatsächlich einen Geldkurs von Null haben oder einfach nichts anzeigen, ebenso wie das Angebot. Wenn sich die Eröffnung nähert, beginnen Gebote und Angebote einzugehen und bieten einen Kurs für die Aktie.

Höhepunkte

• Ein No Quote ist nicht mit einem Graumarkt oder Dark Pool zu verwechseln. Graue und dunkle Märkte können Gebote und Angebote haben, sie können einfach nicht gesehen werden.

• Bei kleinen OTC-Aktien, die keine ausgewiesenen Market Maker haben, die Liquidität bereitstellen, treten in der Regel keine Notierungen auf.

• Ein No-Quote liegt vor, wenn ein Wertpapier inaktiv oder illiquide ist und somit keine aktuellen Kauf- oder Verkaufsangebote vorliegen.