Ingen sitat

Hva er ingen sitat?

Ingen kurs refererer til en aksje eller annen verdipapir som er inaktiv eller som ikke handles for øyeblikket, og det eksisterer derfor ikke noe nåværende tosidig marked. En no quote-aksje har derfor ikke en gjeldende kjøps- eller salgspris.

Ingen børsaksjer kan handles sjelden og dermed vanskelig å kjøpe eller selge, noe som gjør dem illikvide. Når aksjen til slutt omsettes, kan den ha en veldig stor spredning mellom kjøps- og salgskursen i forhold til en aktiv aksje.

Slik fungerer et nei-tilbud

Børsnoterte aksjer er pålagt å ha utpekte markedsaktører tilgjengelig for å gi bud- og salgsvolum på hver side av markedet tilgjengelig for kjøp eller salg, enten på løpende basis eller når det er en eksplisitt forespørsel om et tilbud (RFQ).

Noen verdipapirer har imidlertid ingen market makers. For eksempel kan de handle over disk (OTC) eller ha blitt avnotert fra en børs. Når et verdipapir ikke har noen aktive market makers, eller mangel på tilgjengelige kjøpere og selgere, er det ingen som kan sitere markedet, og derfor er verdipapiret et no-quote.

En no quote-aksje vil dermed bli ansett som svært illikvid. Illikvide verdipapirer har høyere risiko fordi med få kjøpere eller selgere kan det være vanskelig å komme inn eller ut av verdipapiret til ønsket pris. De fleste verdipapirer som omsettes på større børser er likvide og kan kjøpes og selges når som helst i løpet av åpningstidene.

Et veldig lite selskap vil være mer sannsynlig å ikke ha noen kurs på sine aksjer enn et nasjonalt anerkjent og etablert blue chip- selskap.

Hvis du er innehaver av et verdipapir uten tilbud og ønsker å avhende det, kan det hende du må få hjelp av en megler som er i stand til å innhente bud fra potensielle markedsaktører. Disse partene kan være hedgefond, investeringsbanker eller andre institusjonelle kunder som ikke har noe imot mangelen på likviditet og som er villige til å kjøpe verdipapiret med rabatt for å gjøre det verdt det for dem. Innehaveren kan også legge ut tilbudet sitt i markedet og la det ligge der. Ved å legge inn en limitordre om å selge, kan det tiltrekke seg en kjøper som ser tilbudet om å selge og griper muligheten.

I noen tilfeller kan man ikke finne noen kjøper i det hele tatt, og i så fall har eieren av verdipapiret no quote ikke noe annet valg enn å fortsette å holde på verdipapiret, eller avskrive det som et tap med en markedsverdi implisitt på null.

Grått marked og mørke bassenger

Noen aksjer handles i et grått marked. Dette betyr at det er kjøpere og selgere, men de kan ikke se hverandres bud og tilbud. Et prisdiagram eller tid og salg vil avsløre at transaksjoner skjer. I denne typen marked vil tradere typisk søke etter likviditet med limitordre, slik at de kun handler innenfor et spesifisert prisområde.

Dette er annerledes enn mørke bassenger som er private børser, som opererer på børsnoterte aksjer, som utfører handler uten å vise ordrene i en offentlig ordrebok eller nivå II. Når en handel finner sted, vises handelen på tidspunkt og salg.

Eksempel på en aksje uten notering

For at en aksje regelmessig ikke skal ha noen kurs, må den praktisk talt ikke ha noen interesse i den, og derfor er det usannsynlig at den forblir notert på en større børs lenge. Derfor er det usannsynlig at de fleste kommer over en no-quote-aksje med mindre de ser på veldig små og obskure OTC-aksjer.

For å få en følelse av hvordan en no quote-aksje kan se ut, se på nivå II til et lite børsnotert selskap etter at børsen offisielt stenger, eller før aksjemarkedet offisielt åpner. En aksje som vanligvis handles til $20 eller $50 i løpet av markedstiden kan ha ingen bud eller tilbud etter åpningstid eller i førmarkedet. I dette tilfellet kan aksjen faktisk ha en budpris på null, eller vil rett og slett ikke vise noe, og det samme med tilbudet. Når åpningen nærmer seg, begynner bud og tilbud å komme inn, og gir et tilbud på aksjen.

##Høydepunkter

Et nei-tilbud må ikke forveksles med et grått marked eller mørkt basseng. Grå og mørke markeder kan ha bud og tilbud, de kan bare ikke sees.
Ingen børskurser pleier å forekomme på små OTC-aksjer som ikke har utpekte market makers som gir likviditet.
Et no quote oppstår når et verdipapir er inaktivt eller illikvid og dermed ikke har nåværende bud eller tilbud å sitere.