Pas de devis

Qu'est-ce qu'une citation sans devis ?

Aucune cotation ne fait référence à une action ou à un autre titre qui est inactif ou qui n'est pas actuellement négocié, et donc aucun marché bilatéral n'existe actuellement. Une action sans cotation n'a donc pas de cours acheteur ou vendeur actuel.

Les actions non cotées peuvent être rarement négociées et donc difficiles à acheter ou à vendre, ce qui les rend illiquides. Lorsque l'action est finalement négociée, elle peut avoir un écart très large entre le cours acheteur et le cours vendeur par rapport à celui d'une action active.

Comment fonctionne une absence de devis

Les actions cotées doivent avoir des teneurs de marché désignés disponibles pour fournir le volume d'offre et de demande de chaque côté du marché disponible à l'achat ou à la vente, soit sur une base continue, soit chaque fois qu'il y a une demande explicite de cotation (RFQ).

Certains titres, cependant, n'ont pas de teneurs de marché. Par exemple, ils peuvent être négociés de gré à gré (OTC) ou avoir été radiés d'une bourse. Lorsqu'un titre n'a pas de teneur de marché actif ou qu'il n'y a pas d'acheteurs et de vendeurs disponibles, il n'y a personne pour coter le marché et le titre est donc sans cotation.

Une action sans cotation serait donc considérée comme hautement illiquide. Les titres illiquides présentent un risque plus élevé car avec peu d'acheteurs ou de vendeurs, il peut être difficile d'entrer ou de sortir du titre au prix souhaité. La plupart des titres négociés sur les principales bourses sont liquides et peuvent être achetés et vendus à tout moment pendant les heures de négociation.

Une très petite entreprise serait plus susceptible de n'avoir aucune cotation sur ses actions qu'une société de premier ordre reconnue et établie à l'échelle nationale.

Si vous êtes détenteur d'un titre sans cotation et que vous souhaitez vous en départir, vous devrez peut-être faire appel à un courtier capable de solliciter des offres auprès d'acteurs potentiels du marché. Ces parties peuvent être des fonds spéculatifs, des banques d'investissement ou d'autres clients institutionnels qui ne craignent pas le manque de liquidité et sont prêts à acheter le titre à prix réduit pour qu'il en vaille la peine pour eux. Le titulaire pourrait également afficher son offre sur le marché et l'y laisser. En affichant un ordre de vente à cours limité,. cela peut attirer un acheteur qui voit l'offre de vente et saisit l'opportunité.

Dans certains cas, aucun acheteur ne peut être trouvé, auquel cas le propriétaire du titre sans cotation n'a d'autre choix que de conserver le titre ou de l'annuler comme une perte avec une valeur de marché implicitement nulle.

Marché Gris et Dark Pools

Certaines actions se négocient sur un marché gris. Cela signifie qu'il y a des acheteurs et des vendeurs, mais qu'ils ne peuvent pas voir les offres et les offres des uns et des autres. Un tableau des prix ou le temps et les ventes révéleront que des transactions sont en cours. Dans ce type de marché, les traders recherchent généralement la liquidité avec des ordres à cours limité, de sorte qu'ils n'effectuent des transactions que dans une fourchette de prix spécifiée.

Ceci est différent des dark pools qui sont des échanges privés, opérant sur des actions cotées en bourse, qui exécutent des transactions sans afficher les ordres sur un carnet d'ordres public ou de niveau II. Une fois qu'un échange a lieu, le commerce est affiché sur le temps et les ventes.

Exemple d'action sans cotation

Pour qu'une action n'ait régulièrement aucune cotation, elle ne doit avoir pratiquement aucun intérêt à l'égard de celle-ci et, par conséquent, il est peu probable qu'elle reste longtemps cotée sur une bourse majeure. Par conséquent, il est peu probable que la plupart des gens rencontrent une action sans cotation à moins qu'ils ne regardent des actions OTC très petites et obscures.

Pour avoir une idée de ce à quoi peut ressembler une action sans cotation, regardez le niveau II d'une petite société cotée après la fermeture officielle de la bourse ou avant l'ouverture officielle de la bourse. Une action qui se négocie généralement à 20 $ ou 50 $ pendant les heures de marché peut ne pas avoir d'offre ou d'offre après les heures ou pendant la pré-commercialisation. Dans ce cas, l'action peut en fait avoir un cours acheteur de zéro, ou n'affichera simplement rien, et il en va de même pour l'offre. À l'approche de l'ouverture, les offres et les offres commencent à arriver, fournissant une cotation pour l'action.

Points forts

Une absence de cotation ne doit pas être confondue avec un marché gris ou un dark pool. Les marchés gris et sombres peuvent avoir des offres et des offres, ils ne peuvent tout simplement pas être vus.
Aucune cotation n'a tendance à se produire sur les petites actions OTC qui n'ont pas de teneurs de marché désignés fournissant des liquidités.
Une absence de cotation se produit lorsqu'un titre est inactif ou illiquide et n'a donc pas d'offre ou d'offre en cours à coter.