Skráningarréttur

Hvað er skráning rétt?

Skráningarréttur er réttur sem veitir fjárfesti sem á bundin hlutabréf rétt til að krefjast þess að fyrirtæki skrái hlutabréfin opinberlega svo fjárfestirinn geti selt þau. Skráningarréttur, ef hann er nýttur, getur þvingað einkafyrirtæki til að verða opinbert fyrirtæki.

Skilningur á skráningarréttindum

Skráningarréttur er venjulega framseldur þegar einkafyrirtæki gefur út hlutabréf í því skyni að afla fjár. Í reynd kemur skráningarréttur í eigu hóps minnihlutafjárfesta sjaldan til greina. Meirihlutahópur hluthafa ákveður venjulega hvort eða hvenær fyrirtækið verður opinbert.

Skráningarréttur getur hjálpað fjárfestum sem eiga einkahlutabréf að fá aðgang að breiðari markaði til að selja hlutabréf sín. Fyrstu fjárfestar geta haft styttri tíma en stofnendur fyrirtækja fyrir lausafjáratburð og gætu því viljað nýta sér þessi skráningarrétt.

Hins vegar geta nýtt réttindi hugsanlega haft veruleg áhrif á fyrirtæki. Einkafyrirtæki þyrfti að fara í gegnum upphafsútboðsferlið (IPO),. sem er oft dýrt, kannski ótímabært fyrir höfuðstóla fyrirtækisins og hluthafa þess, eða of þynnandi. Starfsmenn þyrftu að eyða tíma í að skipuleggja efni sem þarf til SEC Form S-1 umsóknar í stað þess að einblína á daglegan viðskiptarekstur. Útboðið gæti einnig endað með því að komast á markað á óhentugum tíma (óhagkvæmar markaðsaðstæður), sem gæti leitt til þess að hlutabréfaverðið yrði lægra en æskilegt væri.

Venjulega er samið um réttindi þegar hlutabréf í einkaeign eru keypt. Dæmigert samningaatriði fela í sér fjölda réttinda sem fjárfestinum er úthlutað, þar sem stjórnendur kjósa líklega færri réttindi vegna IPO kostnaðar. Félagið getur komið í veg fyrir að skráningarréttur verði lögfestur í nokkur ár, sérstaklega ef félagið er á frumstigi fjáröflunar. Þetta kemur í veg fyrir að fyrirtækið verði ýtt til að fara á markað áður en það hefur verið rekið nógu lengi til að vera stöðugt.

Það eru hagsmunir félagsins að takmarka áhrif skráningarréttar.

Farþegi og eftirspurnarréttindi

Skráningarréttur er annaðhvort í formi „ sveiflu “ eða „krafa“. Farþegaréttur gerir fjárfestum kleift að láta hluti sína fylgja með í skráningu sem nú er á skipulagsstigi hjá félaginu. Heimilisréttur veldur almennt ekki vandamálum fyrir fyrirtæki.

Kröfuréttur er sú tegund skráningarréttinda sem lýst er í fyrri köflum og geta þau verið umdeild af þeim ástæðum sem fjallað er um. Stofnendur og helstu hagsmunaaðilar munu hafna beitingu eftirspurnarréttar nema það séu skýrar og knýjandi ástæður til að hefja IPO ferli.

Ákvæði í skráningarréttindum

Skráningarréttur inniheldur venjulega ákvæði sem setja skráningarskilmála. Meðal þessara upplýsinga er „lokunartímabilið“ þar sem fjárfestum er bannað að selja hlutabréf sín í fyrirtæki eftir að það hefur farið á markað. Venjulega er þetta takmarkað við 180 daga.

Útrunnið á lokunartímabilinu leiðir oft til sölu á hlutabréfum fyrirtækis og lækkunar á verði þess. Til dæmis lækkuðu hlutabréf samfélagsmiðlafyrirtækisins Snap Inc. um allt að 5% eftir að lokunartímabilið rann út. Aðrir ákvæði sem fela í sér eru uppsögn skráningarréttar fjárfesta og stofnun ábyrgðar á skráningargreiðslu til stjórnenda félagsins.

##Hápunktar

Ein tegund skráningarréttinda - þekkt sem eftirspurnarréttindi - gerir fjárfestum kleift að þvinga fyrirtæki til að fara á markað.
Skráningarréttur, ef hann er nýttur, getur þvingað einkafyrirtæki til að verða opinbert fyrirtæki.
Gjaldeyrisréttindi, önnur tegund, gera fjárfestum kleift að láta hluti sína fylgja með í lausafjáratburði.