Starfslok verðbréfa
Hvað er starfslok verðbréfa?
Eftirlaun verðbréfa vísar til niðurfellingar hlutabréfa eða skuldabréfa vegna þess að útgefandi þeirra hefur keypt þau til baka, eða (þegar um er að ræða skuldabréf) vegna þess að gjalddagi þeirra er náð.
Skilningur á starfslokum verðbréfa
Mörg verðbréf eru reglulega keypt til baka af útgáfufyrirtæki sínu - svo sem valinn hlutabréf og fyrirtækjaskuldabréf. Þegar um er að ræða hlutabréf dregur þetta úr fjölda útistandandi hluta. Þegar um skuldabréf er að ræða þýðir það að fyrirtækið er í raun og veru að greiða fjárfestum sem keyptu lánuðu þeim höfuðstólinn til baka og losa sig við skuldbindingar sínar.
Verðbréf sem hafa verið keypt til baka með þessum hætti eru kölluð hætt verðbréf. Þau eru í raun aflýst, samkvæmt reglugerðum Securities and Exchange Commission (SEC). Ekki er hægt að eiga viðskipti með þau, hafa ekkert markaðsvirði og eru ekki lengur hlutdeild í eignarhaldi í útgáfufyrirtækinu (ef um er að ræða hlutabréf sem hefur verið hætt), eða framlengingu láns til þess (þegar um er að ræða skuldabréf sem hefur verið hætt).
Tengt orðasambandinu "eftirlaun verðbréfa" er hugtakið "eftirlaun skulda," sem þýðir að skuldabréf, skuldabréf og aðrar tegundir skulda hafa verið greiddar upp.
Að því gefnu að fyrirtækið greiði ekki of mikið fyrir hlutabréf sín eða skuldabréf geta þessi uppkaup hjálpað til við að styrkja verðmæti fyrirtækisins. Það er ekki lengur söðlað um að greiða hluthöfum arð af hlutabréfum sínum eða vexti af skuldabréfum þeirra.
Sérstök atriði
Reglur um starfslok verðbréfa voru upphaflega settar með lögum um verðbréfaviðskipti frá 1934. Árið 2004 samþykkti SEC nýjar reglur sem hertu vinnslu á niðurfelldum verðbréfum, til að bregðast við bylgju fyrirtækjaskuldabréfa og hlutabréfauppkaupa - og aukningu á þjófnaði á aflýstum verðbréfum (sérstaklega efnisskírteini þeirra). „Í mörgum tilfellum hafa stolnu skírteinin komið aftur inn á markaðinn annað hvort með sölu eða sem tryggingu fyrir lánum, sem hefur leitt til verulegra svika á opinberum fjárfestum, opinberum fyrirtækjum, lánardrottnum, miðlara og millifærsluaðilum,“ sagði SEC.
Þannig að SEC gerði breytingar á reglugerðum um hvernig flutningsaðilar meðhöndla aflýst hlutabréfa- og skuldabréfaskírteini. Nýju reglugerðirnar krefjast þess að sérhver flutningsaðili komi á og innleiði skriflegar verklagsreglur um afturköllun, geymslu, flutning, eyðingu eða aðra ráðstöfun verðbréfaskírteina.
Flutningsaðilar verða að merkja hvert aflýst verðbréfaskírteini með orðinu „hætt við“; viðhalda öruggu geymslusvæði fyrir niðurfelld vottorð; viðhalda endurheimtanlegum gagnagrunni yfir öll aflýst, eytt eða fargað skírteini á annan hátt; og hafa sérstakar verklagsreglur um eyðingu niðurfelldra skírteina.
Að auki breytti SEC reglu sinni um glatað og stolið verðbréf og varðveislureglu um flutningsaðila til að gera það ljóst að þessar reglur eiga við um óútgefin og ógild skírteini.
Verðmæti verðbréfa sem eru á eftirlaunum
Þó að verðbréf sem hafa verið á eftirlaunum hafi ekkert markaðsvirði, hafa þau oft gildi fyrir safnara. Ekki svo mikið um nútímaverðbréf, heldur gömul skuldabréf eða hlutabréfaskírteini frá 19. eða byrjun 20. aldar. Á pre-rafrænum viðskiptadögum var pappír - sönnun þín á eignarhaldi eða fjárfestingu - mikilvægt. Eins og til að undirstrika það voru mörg þessara vottorða alveg yndisleg - prentuð af útgreyptum plötum með íburðarmiklum eða litríkum myndskreytingum (hlutabréfaskírteinin gefin út af Walt Disney Company (DIS) innihéldu ástkærar teiknimyndapersónur þess,. til dæmis).
Eða það er sögulegur áhugi af einhverri annarri ástæðu: fyrstu hlutabréf Berkshire Hathaway sem bera undirskrift Warren Buffet, til dæmis.
Flestar stórar afsláttarmiðlarar geta hjálpað viðskiptavinum að elta uppi verðbréf sem hafa verið hætt í yfir 10 ár. Með því að nota CUSIP númerið getur miðlunin afhjúpað allar skiptingar, endurskipulagningar og nafnbreytingar sem hafa átt sér stað í gegnum sögu fyrirtækisins. Það getur líka sagt þér hvort fyrirtækið sé enn í viðskiptum eða ekki.
Til að sjá hvort um sé að ræða verðbréf sem eru komin á eftirlaun, athugaðu hvort orðið „hætt við“ sé áprentað á skjölin og/eða göt slegin í gegnum skírteinið. Oft eru þeir á stærð við götur og varla áberandi - ein af ástæðunum fyrir breytingum SEC 2004 á reglugerðum.
Ef þú ert með antík eða vintage blað af fjármálapappír og vilt vita meira um það, munu hlutabréfaleitarfyrirtæki eins og RM Smythe sjá um alla rannsóknarvinnuna fyrir þig gegn gjaldi. Jafnvel þó að skírteinið hafi ekkert viðskiptaverðmæti, gætu þeir boðið að kaupa það sem safngrip.
##Hápunktar
SEC hefur strangar reglur um hvernig verðbréf sem hafa verið hætt og efnisskírteini þeirra, ef einhver eru, á að vera merkt, unnin og flutt.
Það getur líka átt við skuldbindingar (skuldabréf eða lán) sem eru á gjalddaga og verið greiddar að fullu.
Þessi verðbréf sem eru komin á eftirlaun eru í raun hætt: Þau eiga ekki viðskipti, hafa ekkert markaðsvirði og hafa engin eignarréttindi eða forréttindi.
Með starfslokum verðbréfa er átt við hlutabréf eða skuldabréf sem hafa verið endurkeypt af fyrirtækinu sem gaf þau út.
