Remboursement des titres
Qu'est-ce que le retrait des titres ?
Le remboursement de titres fait référence à l'annulation d'actions ou d'obligations parce que leur émetteur les a rachetées ou (dans le cas des obligations) parce que leur date d'échéance a été atteinte.
Comprendre le retrait des titres
De nombreux titres sont systématiquement rachetés par leur société émettrice, comme les actions privilégiées et les obligations de sociétés. Dans le cas des actions, cela réduit le nombre d'actions en circulation. Dans le cas des obligations, cela signifie que la société paie essentiellement aux investisseurs qui leur ont prêté de l'argent leur remboursement du principal et se débarrasse de ses dettes.
Les titres ainsi rachetés sont appelés titres retirés. Ils sont effectivement annulés, conformément aux réglementations de la Securities and Exchange Commission (SEC). Ils ne peuvent pas être échangés, n'ont pas de valeur marchande et ne représentent plus une part de propriété dans la société émettrice (dans le cas d'une action retirée), ou l'extension d'un prêt à celle-ci (dans le cas d'une obligation retirée).
Lié à l'expression « remboursement des titres » est le terme « remboursement de la dette », ce qui signifie que les obligations, obligations et autres types de titres de créance ont été remboursés.
En supposant que l'entreprise ne surpaye pas ses actions ou ses obligations, ces rachats peuvent aider à renforcer la valeur de l'entreprise. Il n'est plus obligé de verser aux actionnaires des dividendes sur leurs actions ou des intérêts sur leurs obligations.
Considérations particulières
Les réglementations concernant le retrait des valeurs mobilières ont été initialement fixées par la Securities Exchange Act de 1934. En 2004, la SEC a adopté de nouvelles règles resserrant le traitement des titres annulés, en réponse à une vague de rachats d'obligations et d'actions de sociétés et à une augmentation du vol des titres annulés (en particulier, leurs certificats physiques). "Dans de nombreux cas, les certificats volés ont réintégré le marché soit par le biais de ventes, soit en tant que garantie de prêts, entraînant une fraude substantielle sur les investisseurs publics, les entreprises publiques, les créanciers, les courtiers et les agents de transfert", a noté la SEC.
La SEC a donc apporté des modifications à la réglementation régissant la manière dont les agents de transfert traitent les certificats d'actions et les certificats d'obligations annulés. Le nouveau règlement exige que chaque agent des transferts établisse et mette en œuvre des procédures écrites pour l'annulation, le stockage, le transport, la destruction ou toute autre disposition des certificats de valeurs mobilières.
Les agents de transfert doivent apposer sur chaque certificat de valeurs mobilières annulé la mention « annulé » ; maintenir une zone de stockage sécurisée pour les certificats annulés ; maintenir une base de données récupérable de tous ses certificats annulés, détruits ou autrement éliminés ; et avoir des procédures spécifiques pour la destruction des certificats annulés.
De plus, la SEC a modifié sa règle sur les titres perdus et volés et sa règle sur la garde des agents de transfert pour préciser que ces règles s'appliquent aux certificats non émis et annulés.
La valeur des titres retirés
Bien que les titres retirés n'aient aucune valeur marchande, ils ont souvent une valeur pour les collectionneurs. Pas tant des titres contemporains, mais d'anciennes obligations ou certificats d'actions datant du 19e ou du début du 20e siècle. À l'époque pré-électronique, le papier, votre preuve de propriété ou d'investissement, était important. Comme pour souligner cela, bon nombre de ces certificats étaient assez beaux - imprimés à partir de plaques gravées avec des illustrations somptueuses ou colorées (les certificats d'actions émis par la Walt Disney Company (DIS) présentaient ses personnages de dessins animés bien-aimés,. par exemple).
Ou il y a un intérêt historique pour une autre raison : les premières actions de Berkshire Hathaway qui portent la signature de Warren Buffet, par exemple.
La plupart des grandes maisons de courtage à escompte sont en mesure d'aider leurs clients à retrouver des titres qui ont disparu depuis plus de 10 ans. En utilisant le numéro CUSIP, la maison de courtage peut découvrir toutes les scissions, réorganisations et changements de nom qui se sont produits tout au long de l'histoire de l'entreprise. Il peut également vous dire si l'entreprise est toujours en activité ou en faillite.
Pour voir s'il s'agit de titres retirés, vérifiez si les documents portent le mot "annulé" et/ou si des trous sont percés dans le certificat. Souvent, ils sont de la taille d'un trou d'épingle et à peine perceptibles, l'une des raisons du changement de réglementation de la SEC en 2004.
Si vous avez un document financier ancien ou vintage et que vous souhaitez en savoir plus à ce sujet, des sociétés de recherche d'actions telles que RM Smythe effectueront tout le travail d'enquête pour vous moyennant des frais. Même si le certificat finit par n'avoir aucune valeur marchande, ils peuvent proposer de l'acheter en tant qu'objet de collection.
Points forts
La SEC a des réglementations strictes sur la manière dont les titres retirés et leurs certificats physiques, le cas échéant, doivent être marqués, traités et transportés.
Il peut également s'agir de titres de créance (obligations ou prêts) arrivés à échéance et entièrement remboursés.
Ces titres retirés sont effectivement annulés : ils ne sont pas négociables, n'ont aucune valeur marchande et ne comportent aucun droit de propriété ou privilège.
Le remboursement de titres fait référence aux actions ou obligations qui ont été rachetées par la société qui les a émises.
