Pensjon av verdipapirer

Hva er pensjonering av verdipapirer?

Pensjon av verdipapirer refererer til kansellering av aksjer eller obligasjoner fordi utstederen har kjøpt dem tilbake, eller (når det gjelder obligasjoner) fordi forfallsdatoen deres er nådd.

Forstå pensjonering av verdipapirer

Mange verdipapirer kjøpes rutinemessig tilbake av det utstedende selskapet - for eksempel foretrukne aksjer og selskapsobligasjoner. Når det gjelder aksjer, reduserer dette antall utestående aksjer. Når det gjelder obligasjoner, betyr det at selskapet i hovedsak betaler investorene som kjøpte lånte dem penger tilbake hovedstolen og kvitter seg med gjeldsforpliktelsene.

Verdipapirer som er kjøpt tilbake på denne måten kalles pensjonerte verdipapirer. De er faktisk kansellert, i henhold til Securities and Exchange Commission (SEC) forskrifter. De kan ikke handles, har ingen markedsverdi og representerer ikke lenger en andel av eierskapet i det utstedende selskapet (i tilfelle av en pensjonert aksje), eller utvidelse av et lån til den (i tilfelle av en pensjonert obligasjon).

Relatert til uttrykket "pensjonering av verdipapirer" er begrepet "pensjonering av gjeld," som betyr at obligasjoner, obligasjoner og andre typer gjeldsforpliktelser er nedbetalt.

Forutsatt at selskapet ikke betaler for mye for sine aksjer eller obligasjoner, kan disse tilbakekjøpene bidra til å styrke selskapets verdi. Det er ikke lenger vanskelig å betale aksjonærene utbytte på aksjene deres, eller renter på obligasjonene deres.

Spesielle hensyn

Forskrifter om pensjonering av verdipapirer ble opprinnelig fastsatt av Securities Exchange Act av 1934. I 2004 vedtok SEC nye regler som strammer inn behandlingen av kansellerte verdipapirer, som svar på en bølge av selskapsobligasjoner og tilbakekjøp av aksjer – og en økning i tyveriet av de kansellerte verdipapirene (spesifikt deres fysiske sertifikater). "I mange tilfeller har de stjålne sertifikatene kommet inn på markedet igjen enten gjennom salg eller som sikkerhet for lån, noe som har resultert i betydelig svindel mot offentlige investorer, offentlige selskaper, kreditorer, meglere og overføringsagenter," bemerket SEC.

Så SEC gjorde endringer i regelverket som styrer hvordan overføringsagenter håndterer kansellerte aksjesertifikater og obligasjonssertifikater. Det nye regelverket krever at enhver overføringsagent skal etablere og implementere skriftlige prosedyrer for kansellering, lagring, transport, ødeleggelse eller annen disponering av verdipapirsertifikater.

Overføringsagenter må merke hvert kansellert verdipapirbevis med ordet "kansellert"; opprettholde et sikkert lagringsområde for kansellerte sertifikater; opprettholde en gjenfinnbar database over alle kansellerte, ødelagte eller på annen måte avhendet sertifikater; og har spesifikke prosedyrer for ødeleggelse av kansellerte sertifikater.

I tillegg endret SEC sin regel for tapte og stjålne verdipapirer og oppbevaringsregelen for overføringsagenter for å gjøre det klart at disse reglene gjelder for uutstedte og kansellerte sertifikater.

Verdien av pensjonerte verdipapirer

Selv om pensjonerte verdipapirer ikke har noen markedsverdi, har de ofte verdi for samlere. Ikke så mye moderne verdipapirer, men gamle obligasjoner eller aksjesertifikater fra det 19. eller tidlige 20. århundre. På pre-elektroniske handelsdager var papir – ditt bevis på eierskap eller investering – viktig. Som for å understreke det, var mange av disse sertifikatene ganske nydelige – trykt fra graverte plater med overdådige eller fargerike illustrasjoner (aksjesertifikatene utstedt av Walt Disney Company (DIS) inneholdt for eksempel sine elskede tegneseriefigurer ).

Eller det er historisk interesse av en annen grunn: de første aksjene i Berkshire Hathaway som bærer Warren Buffets signatur, for eksempel.

rabattmeglere er i stand til å hjelpe kunder med å spore opp verdipapirer som har vært nedlagt i over 10 år. Ved å bruke CUSIP-nummeret kan meglerhuset avdekke alle splittelser, omorganiseringer og navneendringer som har skjedd gjennom selskapets historie. Det kan også fortelle deg om selskapet fortsatt er i handel eller ute av virksomhet.

For å se om de er pensjonerte verdipapirer, sjekk om dokumentene har ordet «kansellert» påtrykt, og/eller hull i sertifikatet. Ofte er de på størrelse med små hull og knapt merkbare - en av grunnene til SECs 2004-endring i regelverket.

Hvis du har et antikk eller vintage stykke finanspapir og ønsker å vite mer om det, vil aksjesøkeselskaper som RM Smythe gjøre alt etterforskningsarbeidet for deg mot et gebyr. Selv om sertifikatet ender opp med å ikke ha noen handelsverdi, kan de tilby å kjøpe det som et samleobjekt.

Høydepunkter

• SEC har stramme regler for hvordan pensjonerte verdipapirer og deres fysiske sertifikater, hvis noen, skal merkes, behandles og transporteres.

– Det kan også referere til gjeldsforpliktelser (obligasjoner eller lån) som er forfalt og betalt i sin helhet.

• Disse pensjonerte verdipapirene er faktisk kansellert: De handler ikke, har ingen markedsverdi og har ingen eierrettigheter eller privilegier.

• Utrangering av verdipapirer refererer til aksjer eller obligasjoner som er kjøpt tilbake av selskapet som utstedte dem.