Pensionering av värdepapper

Vad är pensionering av värdepapper?

Pensionering av värdepapper avser annullering av aktier eller obligationer på grund av att deras emittent har köpt tillbaka dem, eller (när det gäller obligationer) för att deras förfallodatum har uppnåtts.

Förstå pensionering av värdepapper

Många värdepapper köps rutinmässigt tillbaka av deras emitterande företag, till exempel preferensaktier och företagsobligationer. När det gäller aktier minskar detta antalet utestående aktier. När det gäller obligationer betyder det att företaget i huvudsak betalar tillbaka sina kapitalbelopp till investerarna som köpt lånade pengar och blir av med sina skuldförbindelser.

Värdepapper som har köpts tillbaka på detta sätt kallas för pensionerade värdepapper. De är i praktiken annullerade, enligt Securities and Exchange Commission (SEC) förordningar. De kan inte handlas, har inget marknadsvärde och representerar inte längre en andel av ägandet i det emitterande bolaget (i fallet med en pensionerad aktie), eller förlängning av ett lån till den (i fallet med en pensionerad obligation).

Relaterat till frasen "pensionering av värdepapper" är termen "pensionering av skuld", vilket betyder att obligationer, obligationer och andra typer av skuldförpliktelser har betalats av.

Förutsatt att företaget inte betalar för mycket för sina aktier eller obligationer, kan dessa återköp hjälpa till att stärka företagets värde. Det är inte längre besvärligt med att betala aktieägarna utdelning på deras aktier eller ränta på deras obligationer.

Särskilda överväganden

Regler angående pensionering av värdepapper fastställdes ursprungligen av Securities Exchange Act från 1934. År 2004 antog SEC nya regler som skärper behandlingen av annullerade värdepapper, som svar på en våg av företagsobligationer och aktieåterköp – och en ökning av stölden av de annullerade värdepapperen (särskilt deras fysiska certifikat). "I många fall har de stulna certifikaten kommit in på marknaden igen, antingen genom försäljning eller som säkerhet för lån, vilket resulterat i betydande bedrägerier mot offentliga investerare, offentliga företag, fordringsägare, mäklare-handlare och överföringsagenter", noterade SEC.

Så SEC gjorde ändringar i bestämmelserna som styr hur överföringsagenter hanterar annullerade aktiecertifikat och obligationscertifikat. De nya reglerna kräver att varje överföringsombud upprättar och implementerar skriftliga procedurer för makulering, lagring, transport, förstöring eller annan disposition av värdepapperscertifikat.

Överföringsagenter måste märka varje annullerat värdepapperscertifikat med ordet "cancelled"; upprätthålla ett säkert lagringsområde för annullerade certifikat; underhålla en återhämtningsbar databas över alla dess annullerade, förstörda eller på annat sätt kasserade certifikat; och har särskilda förfaranden för förstörelse av annullerade certifikat.

Dessutom ändrade SEC sin regel om förlorade och stulna värdepapper och sin förvaringsregel för överföringsagenter för att göra det klart att dessa regler gäller för ej utfärdade och annullerade certifikat.

Värdet på pensionerade värdepapper

Även om pensionerade värdepapper inte har något marknadsvärde, har de ofta värde för samlare. Inte så mycket samtida värdepapper, utan gamla obligations- eller aktiecertifikat med anor från 1800- eller början av 1900-talet. Under förelektroniska handelsdagar var papper – ditt bevis på ägande eller investering – viktigt. Som för att understryka det var många av dessa certifikat ganska vackra – tryckta från graverade plåtar med överdådiga eller färgglada illustrationer (aktiecertifikaten utfärdade av Walt Disney Company (DIS) innehöll till exempel dess älskade seriefigurer ).

Eller så finns det historiskt intresse av någon annan anledning: de första aktierna i Berkshire Hathaway som bär Warren Buffets signatur, till exempel.

De flesta stora rabattmäklare kan hjälpa kunder att spåra värdepapper som har varit nedlagda i över 10 år. Med hjälp av CUSIP-numret kan mäklarhuset avslöja alla splittringar, omorganisationer och namnändringar som har skett genom företagets historia. Det kan också tala om för dig om företaget fortfarande handlar eller inte är i drift.

För att se om de är pensionerade värdepapper, kontrollera om dokumenten har ordet "avbruten" intryckt på dem och/eller hål i certifikatet. Ofta är de små i hålstorlek och knappt märkbara - en av anledningarna till SEC:s 2004 års förändring av reglerna.

Om du har en antik eller vintage bit finansiellt papper och vill veta mer om det, kommer aktiesökningsföretag som RM Smythe att göra allt utredningsarbete åt dig mot en avgift. Även om certifikatet inte har något handelsvärde, kan de erbjuda sig att köpa det som ett samlarobjekt.

##Höjdpunkter

• SEC har snäva regler för hur pensionerade värdepapper och deras fysiska certifikat, om några, ska märkas, bearbetas och transporteras.

– Det kan också avse skuldförbindelser (obligationer eller lån) som har förfallit och betalats i sin helhet.

• Dessa pensionerade värdepapper är i praktiken annullerade: De handlar inte, har inget marknadsvärde och har inga äganderätter eller privilegier.

• Med pensionering av värdepapper avses aktier eller obligationer som har återköpts av det företag som emitterat dem.