Pensionering af værdipapirer
Hvad er pensionering af værdipapirer?
Pensionering af værdipapirer henviser til annullering af aktier eller obligationer, fordi deres udsteder har købt dem tilbage, eller (i tilfælde af obligationer), fordi deres udløbsdato er nået.
Forståelse af pensionering af værdipapirer
Mange værdipapirer købes rutinemæssigt tilbage af deres udstedende selskab - såsom foretrukne aktier og virksomhedsobligationer. For aktier reducerer dette antallet af udestående aktier. I tilfælde af obligationer betyder det, at virksomheden i det væsentlige betaler de investorer, der har købt lånte dem penge, deres hovedstol tilbage og slipper af med sine gældsforpligtelser.
Værdipapirer, der er købt tilbage på denne måde, kaldes pensionerede værdipapirer. De er effektivt annulleret i henhold til Securities and Exchange Commission (SEC) regler. De kan ikke handles, har ingen markedsværdi og repræsenterer ikke længere en andel af ejerskabet i det udstedende selskab (i tilfælde af en pensioneret aktie) eller forlængelse af et lån til den (i tilfælde af en pensioneret obligation).
Relateret til udtrykket "pensionering af værdipapirer" er udtrykket "pensionering af gæld", hvilket betyder, at obligationer, obligationer og andre typer gældsforpligtelser er blevet betalt.
Forudsat at virksomheden ikke betaler for meget for sine aktier eller obligationer, kan disse tilbagekøb hjælpe med at styrke virksomhedens værdi. Det er ikke længere besværligt med at betale aktionærerne udbytte på deres aktier eller renter på deres obligationer.
Særlige overvejelser
Regler vedrørende tilbagetrækning af værdipapirer blev oprindeligt fastsat af Securities Exchange Act af 1934. I 2004 vedtog SEC nye regler, der strammer behandlingen af annullerede værdipapirer, som reaktion på en bølge af virksomhedsobligationer og aktietilbagekøb - og en stigning i tyveri af de annullerede værdipapirer (specifikt deres fysiske certifikater). "I mange tilfælde er de stjålne certifikater kommet ind på markedet igen, enten gennem salg eller som sikkerhed for lån, hvilket resulterer i betydelig svindel på offentlige investorer, offentlige virksomheder, kreditorer, mæglere og overførselsagenter," bemærkede SEC.
Så SEC foretog ændringer i reglerne for, hvordan overførselsagenter håndterer annullerede aktiecertifikater og obligationscertifikater. De nye regler kræver, at enhver overførselsagent skal etablere og implementere skriftlige procedurer for annullering, opbevaring, transport, destruktion eller anden bortskaffelse af værdipapirbeviser.
Overførselsagenter skal mærke hvert annulleret værdipapirbevis med ordet "annulleret"; opretholde et sikkert lagerområde for annullerede certifikater; opretholde en genfindbar database over alle dets annullerede, ødelagte eller på anden måde bortskaffede certifikater; og har specifikke procedurer for destruktion af annullerede certifikater.
Derudover ændrede SEC sin regel om tabte og stjålne værdipapirer og sin opbevaringsregel for overførselsagenter for at gøre det klart, at disse regler gælder for ikke-udstedte og annullerede certifikater.
Værdien af pensionerede værdipapirer
Selvom pensionerede værdipapirer ikke har nogen markedsværdi, har de ofte værdi for samlere. Ikke så meget nutidige værdipapirer, men gamle obligationer eller aktiebeviser fra det 19. eller begyndelsen af det 20. århundrede. På præ-elektroniske handelsdage var papir - dit bevis på ejerskab eller investering - vigtigt. Som for at understrege det, var mange af disse certifikater ganske smukke - trykt fra indgraverede plader med overdådige eller farverige illustrationer (aktiecertifikaterne udstedt af Walt Disney Company (DIS) indeholdt for eksempel dens elskede tegneseriefigurer ).
Eller der er historisk interesse af en anden grund: de første aktier i Berkshire Hathaway, der bærer Warren Buffets signatur, for eksempel.
rabatmæglere er i stand til at hjælpe kunder med at opspore værdipapirer, der har været nedlagt i over 10 år. Ved at bruge CUSIP-nummeret kan mægleren afdække alle opdelinger, omorganiseringer og navneændringer, der er sket gennem virksomhedens historie. Det kan også fortælle dig, om virksomheden stadig handler eller er ude af drift.
For at se, om de er pensionerede værdipapirer, skal du kontrollere, om dokumenterne har ordet "annulleret" påtrykt og/eller huller i certifikatet. Ofte er de på størrelse med små huler og næsten ikke mærkbare - en af årsagerne til SEC's 2004-ændring i reglerne.
Hvis du har et antikt eller vintage stykke finansielt papir og vil vide mere om det, vil aktiesøgningsfirmaer som RM Smythe udføre alt efterforskningsarbejdet for dig mod et gebyr. Selvom certifikatet ender med at have ingen handelsværdi, kan de tilbyde at købe det som et samleobjekt.
##Højdepunkter
SEC har stramme regler for, hvordan pensionerede værdipapirer og deres fysiske certifikater, hvis nogen, skal mærkes, behandles og transporteres.
Det kan også referere til gældsforpligtelser (obligationer eller lån), der er udløbet og betalt fuldt ud.
Disse pensionerede værdipapirer er reelt annulleret: De handler ikke, har ingen markedsværdi og har ingen ejerskabsrettigheder eller privilegier.
Ved tilbagetrækning af værdipapirer forstås aktier eller obligationer, der er blevet tilbagekøbt af det selskab, der har udstedt dem.
