Rekja lager

Hvað er rakningarhlutur?

Rakningarhlutur er sérstakt hlutabréfaútboð gefið út af móðurfélagi sem fylgist með fjárhagslegri afkomu tiltekins hluta eða deildar. Rekja hlutabréf munu eiga viðskipti á opnum markaði aðskilið frá hlutabréfum móðurfélagsins.

Rekja hlutabréfa gerir stærri fyrirtækjum kleift að einangra fjárhagslega afkomu meiri vaxtarhluta. Aftur á móti gefur mælingar hlutabréfa fjárfestum möguleika á að fá útsetningu fyrir ákveðnum þætti í viðskiptum stærri fyrirtækis (td farsímadeild innan stórs fjarskiptafyrirtækis).

Skilningur á rekja hlutabréfum

Þegar móðurfélag gefur út rakningarhlutabréf eru allar tekjur og gjöld viðkomandi deildar aðskilin frá reikningsskilum móðurfélagsins. Langtímaárangur rakningarstofnsins er bundinn við fjárhag deildarinnar eða hlutans sem það fylgir, ekki móðurfélagsins.

Ef deildin gengur vel fjárhagslega mun rekjastofninn líklega hækka jafnvel þó að móðurfélagið gangi illa. Aftur á móti, ef deildin lækkar fjárhagslega, mun rekjastofninn líklega lækka jafnvel þó að móðurfélagið gangi vel.

Stór fyrirtæki gætu gefið út rakningarhlutabréf til að aðgreina hluta sem passar ekki alveg við kjarnastarfsemina. Sem dæmi má nefna stórt framleiðslufyrirtæki með litla hugbúnaðarþróunardeild.

Fyrirtæki gefa einnig út rakningarhlutabréf til að einangra hávaxtardeild frá stærra foreldri með hægari vexti. Hins vegar halda móðurfélagið og hluthafar þess yfirráðum yfir rekstri deildarinnar.

Rakningarhlutabréf eru skráð á svipaðan hátt og almenn hlutabréf samkvæmt reglugerðum sem framfylgt er af bandaríska verðbréfaeftirlitinu (SEC). Útgáfan og skýrslan eru í meginatriðum þau sömu og þau eru fyrir ný sameiginleg hlutabréf. Fyrirtæki innihalda sérstakan hluta fyrir rakningarbirgðir og fjárhag undirliggjandi deildar í fjárhagsskýrslum sínum.

Rakningarhlutabréf voru oftar notuð seint á tíunda áratugnum í tækniuppsveiflu en þau eru núna, þó að sum fyrirtæki gefi þau út enn í dag.

Að fylgjast með ávinningi og áhættu hlutabréfa fyrir fjárfesta

Rekja hlutabréfa leyfa fjárfestum tækifæri til að fjárfesta í tilteknum hluta af miklu stærri fyrirtæki. Þökkunarmöguleikar rótgróinna samsteypa eru oft takmarkaðir vegna þess að þær eru með margar deildir á ýmsum viðskiptasviðum. Að fylgjast með hlutabréfum getur veitt fjárfestum aðgang að aðeins efnilegustu hlutum fyrirtækisins.

Að fylgjast með hlutabréfum gerir fjárfestum einnig kleift að taka þátt í þeim viðskiptaþáttum sem henta best þeirra eigin áhættuþoli. Sem sagt, fjárfestar þurfa að vera meðvitaðir um áhættuna sem fylgir því að kaupa rakningarhlutabréf þegar móðurfélagið er í erfiðleikum eða ekki vel komið.

Móðurfélagið og hluthafar þess gefa ekki upp stjórn á rekstri rekstarþáttarins. Fjárfestar rakningarhlutabréfa hafa venjulega takmarkaðan eða engan atkvæðisrétt og komi til gjaldþrots hjá móðurfélaginu ættu kröfuhafar kröfu á eignir rakningarhlutans (jafnvel þó að hlutanum gangi vel).

Rekja ávinning og áhættu hlutabréfa fyrir fyrirtæki

Fyrirtæki safna fé með útgáfu rakningarhlutabréfa. Ágóðann er síðan hægt að nota til að greiða niður skuldir, fjármagna önnur vaxtarverkefni eða fjárfesta frekar í rekjasviðinu.

Fyrirtæki geta metið áhuga fjárfesta á tilteknum hluta fyrirtækisins með tilheyrandi virkni hvers rakningarhlutar. Til dæmis gæti stór fjarskiptarisi valið að nota rakningarbirgðir til að aðgreina þráðlausa hluti sína og jarðlínuþjónustu. Hægt er að mæla áhuga fjárfesta á hverri deild út frá frammistöðu hvers og eins rakningarhluta.

Að rekja hlutabréf útilokar einnig þörf stjórnenda til að búa til sérstakt fyrirtæki eða lögaðila fyrir rakta hlutann. Í spunaástandi,. til dæmis, myndi aðskilinn hluti krefjast eigin stjórnar og stjórnenda.

Aftur á móti gætu fyrirtæki sem gefa út rakningarhlutabréf verið að flokka bestu hluta fyrirtækisins. Ef móðurfélagið gengur illa fjárhagslega mun hávaxtahlutinn sem tengist rakningarstofninum ekki geta hjálpað til við að vega upp á móti þeirri lélegu afkomu.

TTT

Dæmi um rakningarlager

Árið 1999 gaf Walt Disney Company út rakningarhlutabréf fyrir interneteignardeild sína, Go.com. Vefsíður Go.com voru meðal annars ESPN.com, ABCNews.com, Disney Online og Disney's Daily Blast. Rekja hlutabréfa sem verslað er undir auðkenninu „GO“.

Í janúar 2001, rétt í þann mund sem tæknibólan var að skjóta upp kollinum, neyddist Disney til að loka Go.com, segja upp hundruðum starfsmanna og hætta rekstrinum til frambúðar.

Hápunktar

• Rakningarhlutur er sérhæft hlutabréfaverðbréf gefið út af móðurfélagi til að "rekja" ákveðinn hluta eða deild hlutafélagsins.

• Afkoma rakningarstofnsins verður að miklu leyti bundin við velgengni deildarinnar sem það fylgist með, ekki heildarfyrirtækinu.

• Rekja hlutabréfa fyrirtækis munu eiga viðskipti á opnum markaði óháð móðurhlutabréfinu.

• Fyrirtæki gefa út rakningarhlutabréf í því skyni að afla fjármagns og gefa fjárfestum tækifæri til að öðlast áhættu fyrir einni ákveðinni deild.

• Rekja hlutabréfa bera sömu áhættu og önnur hlutabréf og fela venjulega ekki í sér atkvæðisrétt hluthafa.