Suivi des stocks
Qu'est-ce qu'un stock de suivi ?
Une action reflet est une offre spéciale d'actions émise par une société mère qui suit la performance financière d'un segment ou d'une division en particulier. Les actions de suivi se négocieront sur le marché libre séparément des actions de la société mère.
Les actions de suivi permettent aux grandes entreprises d'isoler la performance financière d'un segment à plus forte croissance. À leur tour, les actions de suivi donnent aux investisseurs la possibilité de s'exposer à un aspect spécifique des activités d'une grande entreprise (par exemple, la division mobile au sein d'un grand fournisseur de télécommunications).
Comprendre le suivi des actions
Lorsqu'une société mère émet un stock de suivi, tous les revenus et dépenses de la division concernée sont séparés des états financiers de la société mère. La performance à long terme de l'action de suivi est liée aux finances de la division ou du segment qu'elle suit, et non à la société mère.
Si la division se porte bien financièrement, le stock de suivi s'appréciera probablement même si la société mère a de mauvais résultats. À l'inverse, si la division s'effondre financièrement, le stock de référence chutera probablement même si la société mère se porte bien.
Les grandes entreprises peuvent émettre des stocks de suivi afin de séparer un segment qui ne correspond pas tout à fait à l'activité principale. Un exemple serait une grande entreprise de fabrication avec une petite division de développement de logiciels.
Les entreprises émettent également des actions de suivi pour isoler une division à forte croissance de la société mère à croissance plus lente. Cependant, la société mère et ses actionnaires conservent le contrôle des opérations de la division.
Les actions reflet sont enregistrées de la même manière que les actions ordinaires conformément aux réglementations appliquées par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. L'émission et la déclaration sont essentiellement les mêmes que pour toute nouvelle action ordinaire. Les entreprises incluent une section distincte pour le suivi des actions et les états financiers de la division sous-jacente dans leurs rapports financiers.
Les actions reflets étaient plus fréquemment utilisées à la fin du boom technologique des années 1990 qu'elles ne le sont aujourd'hui, bien que certaines entreprises en émettent encore aujourd'hui.
Suivi des actions Avantages et risques pour les investisseurs
Le suivi des actions permet aux investisseurs d'investir dans une partie particulière d'une entreprise beaucoup plus grande. Le potentiel d'appréciation des conglomérats bien établis est souvent limité en raison de leurs multiples divisions dans divers secteurs d'activité. Le suivi des actions peut permettre aux investisseurs d'accéder uniquement aux parties les plus prometteuses d'une entreprise.
Les actions de suivi permettent également aux investisseurs de participer aux segments d'activité qui correspondent le mieux à leur propre tolérance au risque. Cela dit, les investisseurs doivent être conscients des risques liés à l'achat d'une action de suivi lorsque la société mère est en difficulté ou n'est pas bien établie.
La maison mère et ses actionnaires ne cèdent pas le contrôle des opérations du segment tracking. Les investisseurs d'actions de suivi ont généralement des droits de vote limités ou inexistants et en cas de faillite de la société mère, les créanciers auraient une créance sur les actifs du segment de suivi (même si le segment se portait bien).
Suivi des actions Avantages et risques pour les entreprises
Les entreprises collectent des fonds en émettant des actions de suivi. Le produit peut ensuite être utilisé pour rembourser la dette, financer d'autres projets de croissance ou investir davantage dans la division de suivi.
Les entreprises peuvent évaluer l'intérêt des investisseurs pour des segments spécifiques de l'entreprise grâce à l'activité associée de chaque action de suivi. Par exemple, un géant des télécommunications à grande échelle peut choisir d'utiliser des stocks de suivi pour séparer son segment sans fil et ses services de téléphonie fixe. L'intérêt des investisseurs pour chaque division peut être mesuré en fonction de la performance de chacune des actions de suivi.
Le suivi des stocks élimine également la nécessité pour la direction de créer une entreprise ou une entité juridique distincte pour le segment suivi. Dans une situation d' essaimage,. par exemple, le segment séparé nécessiterait son propre conseil d'administration et sa propre équipe de direction.
D'un autre côté, les entreprises qui émettent des actions de suivi pourraient analyser les meilleures parties de leur entreprise. Si la société mère sous-performe financièrement, le segment à forte croissance associé à l'action de suivi ne pourra pas aider à compenser cette mauvaise performance.
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Exemple d'un stock de suivi
En 1999, la Walt Disney Company a émis un stock de suivi pour sa division Internet Holdings, Go.com. Les sites Web de Go.com comprenaient ESPN.com, ABCNews.com, Disney Online et Disney's Daily Blast. L'action de suivi négociée sous le symbole "GO".
En janvier 2001, alors que la bulle technologique éclatait, Disney a été contraint de fermer Go.com, de licencier des centaines d'employés et de retirer définitivement le stock de suivi.
Points forts
Une action reflet est un titre de participation spécialisé émis par une société mère pour "suivre" un certain segment ou une division de la société.
La performance de l'action de suivi sera largement liée au succès de la division qu'elle suit, et non de l'ensemble de l'entreprise.
L'action reflet d'une entreprise se négocie sur le marché libre indépendamment de l'action mère.
Les entreprises émettent des actions de suivi afin de lever des capitaux et de donner aux investisseurs la possibilité de s'exposer à une division spécifique.
Les actions reflets comportent le même risque que toute autre action et n'incluent généralement pas le droit de vote des actionnaires.
