rastreamento de estoque
O que é um estoque de rastreamento?
Uma ação de rastreamento é uma oferta especial de ações emitida por uma empresa controladora que acompanha o desempenho financeiro de um determinado segmento ou divisão. As ações de rastreamento serão negociadas no mercado aberto separadamente das ações da empresa-mãe.
O rastreamento de ações permite que empresas maiores isolem o desempenho financeiro de um segmento de maior crescimento. Por sua vez, o rastreamento de ações dá aos investidores a capacidade de obter exposição a um aspecto específico dos negócios de uma empresa maior (por exemplo, a divisão móvel de um grande provedor de telecomunicações).
Noções básicas sobre ações de rastreamento
Quando uma controladora emite um tracking stock, todas as receitas e despesas da divisão aplicável são separadas das demonstrações financeiras da controladora. O desempenho de longo prazo do tracking stock está vinculado às finanças da divisão ou segmento que segue, não da controladora.
Se a divisão for bem financeiramente, o rastreamento de ações provavelmente se valorizará, mesmo que a empresa-mãe tenha um desempenho ruim. Por outro lado, se a divisão despencar financeiramente, o estoque de rastreamento provavelmente cairá, mesmo que a empresa-mãe esteja indo bem.
Grandes empresas podem emitir ações de rastreamento para separar um segmento que não se encaixa bem no negócio principal. Um exemplo seria uma grande empresa de manufatura com uma pequena divisão de desenvolvimento de software.
As empresas também emitem ações de rastreamento para isolar uma divisão de alto crescimento da matriz maior de crescimento mais lento. No entanto, a controladora e seus acionistas mantêm o controle das operações da divisão.
As ações de rastreamento são registradas de forma semelhante às ações ordinárias de acordo com os regulamentos impostos pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). A emissão e os relatórios são essencialmente os mesmos que para quaisquer novas ações ordinárias. As empresas incluem uma seção separada para o estoque de rastreamento e as finanças da divisão subjacente em seus relatórios financeiros.
As ações de rastreamento foram usadas com mais frequência no boom tecnológico do final da década de 1990 do que agora, embora algumas empresas ainda as emitam hoje.
Acompanhamento dos Benefícios e Riscos das Ações para os Investidores
O rastreamento de ações permite aos investidores a oportunidade de investir em uma parte específica de um negócio muito maior. O potencial de valorização de conglomerados bem estabelecidos é muitas vezes limitado por possuírem múltiplas divisões em várias linhas de negócios. O rastreamento de ações pode dar aos investidores acesso apenas às partes mais promissoras de uma empresa.
O rastreamento de ações também permite que os investidores participem dos segmentos de negócios que melhor se adaptam à sua própria tolerância ao risco. Dito isso, os investidores precisam estar atentos aos riscos envolvidos na compra de uma ação de rastreamento quando a empresa-mãe está com dificuldades ou não está bem estabelecida.
A controladora e seus acionistas não abrem mão do controle das operações do segmento de rastreamento. Investidores de ações de rastreamento normalmente têm direitos de voto limitados ou inexistentes e, no caso de falência corporativa na controladora, os credores teriam direito sobre os ativos do segmento de rastreamento (mesmo que o segmento estivesse indo bem).
Rastreamento de Benefícios e Riscos de Ações para Empresas
As empresas arrecadam dinheiro através da emissão de ações de rastreamento. Os recursos podem ser usados para pagar dívidas, financiar outros projetos de crescimento ou investir mais na divisão de rastreamento.
As empresas podem avaliar o interesse dos investidores em segmentos específicos do negócio por meio da atividade associada de cada tracking stock. Por exemplo, um gigante de telecomunicações de grande escala pode optar por usar o rastreamento de ações para separar seu segmento sem fio e seus serviços fixos. O interesse do investidor em cada divisão pode ser medido com base no desempenho de cada uma das ações de rastreamento.
O rastreamento de estoques também elimina a necessidade de a administração criar uma empresa ou entidade legal separada para o segmento rastreado. Em uma situação de cisão,. por exemplo, o segmento separado exigiria seu próprio conselho de administração e equipe de gestão.
Por outro lado, as empresas que emitem ações de rastreamento podem estar analisando as melhores partes de sua empresa. Se a empresa-mãe tiver um desempenho financeiro inferior, o segmento de alto crescimento associado ao estoque de rastreamento não poderá ajudar a compensar esse desempenho ruim.
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Exemplo de um estoque de rastreamento
Em 1999, a Walt Disney Company emitiu um tracking stock para a sua divisão de participações na Internet, Go.com. Os sites da Go.com incluíam ESPN.com, ABCNews.com, Disney Online e Disney's Daily Blast. A ação de rastreamento foi negociada sob o símbolo "GO".
Em janeiro de 2001, quando a bolha da tecnologia estava estourando, a Disney foi forçada a fechar o Go.com, demitir centenas de funcionários e aposentar permanentemente o estoque de rastreamento.
##Destaques
Uma ação de rastreamento é um título de capital especializado emitido por uma empresa-mãe para "rastrear" um determinado segmento ou divisão da corporação.
O desempenho da ação de rastreamento estará em grande parte vinculado ao sucesso da divisão que ela acompanha, não da empresa como um todo.
As ações de rastreamento de uma empresa serão negociadas no mercado aberto, independentemente das ações-mãe.
As empresas emitem ações de rastreamento para levantar capital e dar aos investidores a oportunidade de ganhar exposição a uma divisão específica.
As ações de rastreamento carregam o mesmo risco que qualquer outra ação e normalmente não incluem direitos de voto dos acionistas.
