Spore lager
Hva er en sporingsaksje?
En sporingsaksje er et spesielt aksjetilbud utstedt av et morselskap som sporer den økonomiske ytelsen til et bestemt segment eller divisjon. Sporingsaksjer vil handles i det åpne markedet separat fra morselskapets aksjer.
Å spore aksjer lar større selskaper isolere den økonomiske ytelsen til et segment med høyere vekst. I sin tur gir sporing av aksjer investorer muligheten til å få eksponering mot et spesifikt aspekt av et større selskaps virksomhet (f.eks. mobildivisjonen i en stor telekomleverandør).
Forstå sporingsaksjer
Når et morselskap utsteder en sporingsaksje, skilles alle inntekter og utgifter til den aktuelle divisjonen fra morselskapets regnskap. Den langsiktige ytelsen til sporingsaksjen er knyttet til økonomien til divisjonen eller segmentet den følger, ikke morselskapet.
Hvis divisjonen gjør det bra økonomisk, vil sporingsaksjen sannsynligvis øke selv om morselskapet presterer dårlig. Omvendt, hvis divisjonen faller økonomisk, vil sporingsaksjen sannsynligvis falle selv om morselskapet gjør det bra.
Store selskaper kan utstede sporingsaksjer for å skille et segment som ikke helt passer med kjernevirksomheten. Et eksempel kan være et stort produksjonsselskap med en liten programvareutviklingsavdeling.
Selskaper utsteder også sporingsaksjer for å isolere en divisjon med høy vekst fra den større forelderen med langsommere vekst. Morselskapet og dets aksjonærer beholder imidlertid kontrollen over divisjonens drift.
Sporingsaksjer er registrert på samme måte som vanlige aksjer i henhold til forskriftene håndhevet av US Securities and Exchange Commission (SEC). Utstedelsen og rapporteringen er i hovedsak den samme som for eventuelle nye ordinære aksjer. Selskaper inkluderer en egen seksjon for sporingsaksjen og økonomien til den underliggende divisjonen i sine finansielle rapporter.
Sporingsaksjer ble oftere brukt på slutten av 1990-tallets teknologiboom enn de er nå, selv om noen selskaper fortsatt utsteder dem i dag.
Spor aksjefordeler og risikoer for investorer
Å spore aksjer gir investorer muligheten til å investere i en bestemt del av en mye større virksomhet. Verdsettelsespotensialet til veletablerte konglomerat er ofte begrenset på grunn av at de har flere divisjoner på tvers av ulike forretningslinjer. Å spore aksjer kan gi investorer tilgang til bare de mest lovende delene av et selskap.
Å spore aksjer lar også investorer delta i forretningssegmentene som passer best for deres egen risikotoleranse. Når det er sagt, må investorer være oppmerksomme på risikoen forbundet med å kjøpe en sporingsaksje når morselskapet sliter eller ikke er godt etablert.
Morselskapet og dets aksjonærer gir ikke opp kontrollen over sporingssegmentets drift. Investorer av sporingsaksjer har typisk begrenset eller ingen stemmerett, og i tilfelle bedriftskonkurs i morselskapet, ville kreditorer ha et krav på sporingssegmentets eiendeler (selv om segmentet hadde det bra).
Spor aksjefordeler og risikoer for selskaper
Selskaper samler inn penger gjennom utstedelse av sporingsaksjer. Inntektene kan deretter brukes til å betale ned gjeld, finansiere andre vekstprosjekter eller investere ytterligere i sporingsdivisjonen.
Selskaper kan måle investorinteresse i spesifikke segmenter av virksomheten gjennom den tilhørende aktiviteten til hver sporingsaksje. For eksempel kan en storstilt telekomgigant velge å bruke sporingsaksjer for å skille sitt trådløse segment og sine fasttelefontjenester. Investorinteresse i hver divisjon kan måles basert på ytelsen til hver av sporingsaksjene.
Sporing av aksjer eliminerer også behovet for at ledelsen oppretter en egen virksomhet eller juridisk enhet for det sporede segmentet. I en spinoff- situasjon, for eksempel, vil det separerte segmentet kreve eget styre og ledergruppe.
På baksiden kan selskaper som utsteder sporingsaksjer analysere de beste delene av selskapet deres. Hvis morselskapet presterer dårligere økonomisk, vil ikke høyvekstsegmentet knyttet til sporingsaksjen være i stand til å oppveie den dårlige ytelsen.
TTT
Eksempel på en sporingsaksje
I 1999 utstedte Walt Disney Company en sporingsaksje for sin internettbeholdningsavdeling, Go.com. Go.coms nettsteder inkluderte ESPN.com, ABCNews.com, Disney Online og Disney's Daily Blast. Sporingsaksjen handles under ticker-symbolet "GO".
I januar 2001, akkurat da teknologiboblen dukket opp, ble Disney tvunget til å stenge Go.com, si opp hundrevis av ansatte og trekke tilbake sporingsaksjen permanent.
Høydepunkter
- En sporingsaksje er et spesialisert aksjepapir utstedt av et morselskap for å "spore" et bestemt segment eller avdeling av selskapet.
– Sporingsaksjens ytelse vil i stor grad være knyttet til suksessen til divisjonen den sporer, ikke det samlede selskapet.
Et selskaps sporingsaksje vil handle i det åpne markedet uavhengig av moraksjen.
Selskaper utsteder sporingsaksjer for å skaffe kapital og for å gi investorer mulighet til å få eksponering mot én bestemt divisjon.
Sporing av aksjer har samme risiko som alle andre aksjer og inkluderer vanligvis ikke aksjonærenes stemmerett.
