menjejaki stok

Apakah Stok Penjejakan?

Stok penjejakan ialah tawaran ekuiti khas yang dikeluarkan oleh syarikat induk yang menjejak prestasi kewangan segmen atau bahagian tertentu. Saham penjejakan akan berdagang di pasaran terbuka secara berasingan daripada saham syarikat induk.

Penjejakan saham membolehkan syarikat yang lebih besar mengasingkan prestasi kewangan segmen pertumbuhan yang lebih tinggi. Sebaliknya, penjejakan saham memberi pelabur keupayaan untuk mendapatkan pendedahan kepada aspek khusus perniagaan syarikat yang lebih besar (cth, bahagian mudah alih dalam pembekal telekomunikasi yang besar).

Memahami Stok Penjejakan

Apabila syarikat induk mengeluarkan stok penjejakan, semua hasil dan perbelanjaan bahagian berkenaan diasingkan daripada penyata kewangan syarikat induk. Prestasi jangka panjang saham penjejakan terikat pada kewangan bahagian atau segmen yang diikutinya, bukan syarikat induk.

Jika bahagian itu mencatatkan prestasi yang baik dari segi kewangan, saham penjejakan mungkin akan dihargai walaupun syarikat induk berprestasi buruk. Sebaliknya, jika bahagian itu merosot dari segi kewangan, stok penjejakan mungkin akan jatuh walaupun syarikat induk menunjukkan prestasi yang baik.

Syarikat besar mungkin mengeluarkan saham penjejakan untuk memisahkan segmen yang tidak sesuai dengan perniagaan teras. Contohnya ialah syarikat pembuatan besar dengan bahagian pembangunan perisian kecil.

Syarikat juga mengeluarkan saham penjejakan untuk mengasingkan bahagian pertumbuhan tinggi daripada induk pertumbuhan lebih perlahan yang lebih besar. Walau bagaimanapun, syarikat induk dan pemegang sahamnya mengekalkan kawalan ke atas operasi bahagian.

Saham penjejakan didaftarkan sama seperti saham biasa mengikut peraturan yang dikuatkuasakan oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS (SEC). Terbitan dan pelaporan pada asasnya adalah sama seperti mana-mana saham biasa baharu. Syarikat menyertakan bahagian berasingan untuk stok penjejakan dan kewangan bahagian asas dalam laporan kewangan mereka.

Stok penjejakan lebih kerap digunakan pada ledakan teknologi lewat 1990-an berbanding sekarang, walaupun sesetengah syarikat masih mengeluarkannya hari ini.

Menjejaki Faedah dan Risiko Saham untuk Pelabur

Penjejakan saham membenarkan pelabur peluang untuk melabur dalam bahagian tertentu perniagaan yang lebih besar. Potensi penghargaan bagi konglomerat yang mapan selalunya terhad kerana mereka mempunyai pelbagai bahagian merentasi pelbagai bidang perniagaan. Penjejakan saham boleh memberi pelabur akses kepada bahagian syarikat yang paling menjanjikan sahaja.

Penjejakan saham juga membolehkan pelabur mengambil bahagian dalam segmen perniagaan yang paling sesuai dengan toleransi risiko mereka sendiri. Walau bagaimanapun, pelabur perlu mengambil kira risiko yang terlibat dalam membeli saham penjejakan apabila syarikat induk bergelut atau tidak mantap.

Syarikat induk dan pemegang sahamnya tidak melepaskan kawalan ke atas operasi segmen penjejakan. Pelabur penjejakan saham lazimnya mempunyai hak mengundi terhad atau tiada dan sekiranya berlaku kebankrapan korporat di syarikat induk, pemiutang akan mempunyai tuntutan ke atas aset segmen penjejakan (walaupun segmen itu berjalan lancar).

Menjejaki Faedah dan Risiko Saham untuk Syarikat

Syarikat mengumpul wang melalui penerbitan saham penjejakan. Hasilnya kemudiannya boleh digunakan untuk membayar hutang, membiayai projek pertumbuhan lain, atau melabur lagi dalam bahagian penjejakan.

Syarikat boleh mengukur minat pelabur dalam segmen tertentu perniagaan melalui aktiviti berkaitan setiap saham penjejakan. Sebagai contoh, gergasi telekom berskala besar boleh memilih untuk menggunakan stok penjejakan untuk memisahkan segmen wayarles dan perkhidmatan talian tetapnya. Minat pelabur dalam setiap bahagian boleh diukur berdasarkan prestasi setiap saham penjejakan.

Penjejakan saham juga menghapuskan keperluan untuk pengurusan untuk mewujudkan perniagaan atau entiti undang-undang yang berasingan untuk segmen yang dijejaki. Dalam situasi spinoff,. sebagai contoh, segmen yang dipisahkan memerlukan lembaga pengarah dan pasukan pengurusannya sendiri.

Sebaliknya, syarikat yang mengeluarkan saham penjejakan mungkin sedang menghuraikan bahagian terbaik syarikat mereka. Jika syarikat induk berprestasi rendah dari segi kewangan, segmen pertumbuhan tinggi yang dikaitkan dengan saham penjejakan tidak akan dapat membantu mengimbangi prestasi buruk itu.

TTT

Contoh Stok Penjejakan

Pada tahun 1999, Syarikat Walt Disney mengeluarkan saham penjejakan untuk bahagian pegangan internetnya, Go.com. Tapak web Go.com termasuk ESPN.com, ABCNews.com, Disney Online dan Disney's Daily Blast. Saham penjejakan didagangkan di bawah simbol ticker "GO."

Pada Januari 2001, tepat ketika gelembung teknologi muncul, Disney terpaksa menutup Go.com, memberhentikan beratus-ratus pekerja dan menghentikan stok penjejakan secara kekal.

##Sorotan

• Stok penjejakan ialah sekuriti ekuiti khusus yang dikeluarkan oleh syarikat induk untuk "menjejaki" segmen atau bahagian tertentu perbadanan.

• Prestasi saham penjejakan sebahagian besarnya akan terikat kepada kejayaan bahagian yang dijejakinya, bukan keseluruhan syarikat.

• Saham penjejakan syarikat akan didagangkan dalam pasaran terbuka bebas daripada saham induk.

• Syarikat mengeluarkan saham penjejakan untuk mengumpul modal dan memberi peluang kepada pelabur untuk mendapat pendedahan kepada satu bahagian tertentu.

• Stok penjejakan membawa risiko yang sama seperti mana-mana saham lain dan biasanya tidak termasuk hak mengundi pemegang saham.