Varaston seuranta
Mikä on seurantaosake?
Seurantaosake on emoyhtiön liikkeeseen laskema erityinen osaketarjous,. joka seuraa tietyn segmentin tai divisioonan taloudellista kehitystä. Seurantaosakkeet käydään kauppaa avoimilla markkinoilla erillään emoyhtiön osakkeista.
Seurantaosakkeiden avulla suuremmat yritykset voivat eristää korkeamman kasvusegmentin taloudellisen tuloksen. Osakkeiden seuranta puolestaan antaa sijoittajille mahdollisuuden saada altistuminen tietylle suuremman yrityksen liiketoiminnan osa-alueelle (esim. suuren teleoperaattorin mobiiliosastolle).
Osakkeiden seurannan ymmärtäminen
Kun emoyhtiö laskee liikkeeseen seurantaosakkeen, kaikki soveltuvan divisioonan tuotot ja kulut erotetaan emoyhtiön tilinpäätöksestä. Seurantakannan pitkän aikavälin kehitys on sidottu sen toimialan tai segmentin talouteen, jota se seuraa, ei emoyhtiön.
Jos divisioonalla menee hyvin taloudellisesti, seurantaosake todennäköisesti vahvistuu, vaikka emoyhtiön tulos olisi huono. Päinvastoin, jos divisioona romahtaa taloudellisesti, seurannan osake todennäköisesti laskee, vaikka emoyhtiöllä menee hyvin.
Suuret yritykset saattavat laskea liikkeeseen seurantaosakkeita erottaakseen segmentin, joka ei oikein sovi ydinliiketoimintaan. Esimerkkinä voisi olla suuri tuotantoyhtiö, jolla on pieni ohjelmistokehitysosasto.
Yritykset laskevat liikkeeseen myös seurantaosakkeita eristääkseen nopeasti kasvavan divisioonan suuremmasta hitaammin kasvavasta emoyhtiöstä. Emoyhtiöllä ja sen osakkeenomistajilla on kuitenkin määräysvalta divisioonan toiminnassa.
Seurantaosakkeet rekisteröidään samalla tavalla kuin tavalliset osakkeet US Securities and Exchange Commissionin (SEC) sääntöjen mukaisesti. Liikkeeseenlasku ja raportointi ovat pääosin samat kuin uusien kantaosakkeiden osalta. Yritykset sisällyttävät talousraportteihinsa erillisen osion taustalla olevan divisioonan seurannasta ja taloustiedoista.
Seurantaosakkeita käytettiin useammin 1990-luvun lopun teknologiabuumin aikana kuin nyt, vaikka jotkut yritykset laskevat niitä liikkeeseen vielä nykyäänkin.
Osakkeiden edut ja riskit sijoittajille
Osakkeiden seuranta antaa sijoittajille mahdollisuuden sijoittaa tiettyyn osaan paljon suuremmasta yrityksestä. Vakiintuneiden ryhmittymien arvonnousupotentiaali on usein rajallinen, koska niillä on useita toimialoja eri liiketoimintalinjoilla. Osakkeiden seuranta voi antaa sijoittajille pääsyn vain yrityksen lupaavimpiin osiin.
Seurantaosakkeet mahdollistavat myös sijoittajien osallistumisen liiketoimintasegmentteihin, jotka parhaiten vastaavat omaa riskinsietokykyään. Sijoittajien on kuitenkin oltava tietoisia seurantaosakkeen ostamiseen liittyvistä riskeistä, kun emoyhtiöllä on vaikeuksia tai se ei ole vakiintunut.
Emoyhtiö ja sen osakkeenomistajat eivät luovu seurantasegmentin toiminnan hallinnasta. Seurantaosakkeiden sijoittajilla on tyypillisesti rajoitettu äänioikeus tai ei ollenkaan äänioikeutta, ja emoyhtiön konkurssin sattuessa velkojilla olisi vaatimus seurantasegmentin varoista (vaikka segmentillä menisi hyvin).
Osakkeiden seurannan hyödyt ja riskit yrityksille
Yritykset keräävät rahaa laskemalla liikkeeseen seurantaosakkeita. Tuotot voidaan sitten käyttää velkojen maksamiseen, muiden kasvuprojektien rahoittamiseen tai jatkosijoittamiseen seuranta-divisioonaan.
Yritykset voivat mitata sijoittajien kiinnostusta tiettyihin liiketoiminnan segmentteihin kunkin seurantaosakkeen liittyvän toiminnan avulla. Esimerkiksi suuri televiestintäjätti voi halutessaan käyttää seurantaosakkeita langattoman segmenttinsä ja lankaverkkopalveluiden erottamiseen. Sijoittajien kiinnostus kuhunkin divisioonaan voidaan mitata kunkin seurattavan osakkeen suorituskyvyn perusteella.
Osakkeiden seuranta eliminoi myös johdon tarpeen luoda erillinen liike- tai oikeushenkilö seurattavalle segmentille. Esimerkiksi spinoff -tilanteessa erillinen segmentti vaatisi oman hallituksen ja johtoryhmän.
Toisaalta seurantaosakkeita liikkeeseen laskevat yritykset saattavat jäsentää yrityksensä parhaat puolet. Jos emoyhtiö menestyy taloudellisesti heikommin, seurantaosakkeeseen liittyvä nopeasti kasvava segmentti ei pysty kompensoimaan tätä heikkoa suorituskykyä.
TTT
Esimerkki seurantaosakkeesta
Vuonna 1999 Walt Disney Company julkaisi seurantaosakkeen Internet-omistusosastolleen Go.com. Go.comin verkkosivustoja olivat muun muassa ESPN.com, ABCNews.com, Disney Online ja Disney's Daily Blast. Seurantaosakkeella käydään kauppaa ticker-symbolilla "GO".
Tammikuussa 2001, teknologiakuplan puhkeamisen jälkeen, Disney joutui sulkemaan Go.comin, irtisanomaan satoja työntekijöitä ja jättämään seurantakannan pysyvästi eläkkeelle.
Kohokohdat
Seurantaosake on emoyhtiön liikkeeseen laskema erikoistunut osakepaperi "seuraamaan" tiettyä yrityksen segmenttiä tai divisioonaa.
Seurantaosakkeen suorituskyky on pitkälti sidottu seurattavan divisioonan, ei koko yrityksen, menestykseen.
Yrityksen seurantaosakkeella käydään kauppaa avoimilla markkinoilla emoosakkeesta riippumatta.
Yritykset laskevat liikkeeseen seurantaosakkeita kerätäkseen pääomaa ja antaakseen sijoittajille mahdollisuuden päästä johonkin tiettyyn divisioonaan.
Osakkeiden seurantaan liittyy sama riski kuin muihin osakkeisiin, eivätkä ne yleensä sisällä osakkeenomistajien äänioikeutta.
