Stock di monitoraggio
Che cos'è uno stock di monitoraggio?
Un tracking stock è un'offerta azionaria speciale emessa da una società madre che traccia la performance finanziaria di un particolare segmento o divisione. Le azioni di monitoraggio verranno scambiate sul mercato aperto separatamente dalle azioni della società madre.
Il monitoraggio delle azioni consente alle società più grandi di isolare la performance finanziaria di un segmento a crescita più elevata. A sua volta, il monitoraggio dei titoli offre agli investitori la possibilità di acquisire esposizione a un aspetto specifico dell'attività di un'azienda più grande (ad esempio, la divisione mobile all'interno di un grande fornitore di telecomunicazioni).
Capire il monitoraggio delle azioni
Quando una società madre emette un tracking stock, tutte le entrate e le spese della divisione applicabile sono separate dai rendiconti finanziari della società madre. La performance a lungo termine del tracking stock è legata ai dati finanziari della divisione o del segmento che segue, non alla società madre.
Se la divisione va bene dal punto di vista finanziario, il tracking stock probabilmente si apprezzerà anche se la società madre sta ottenendo scarsi risultati. Al contrario, se la divisione crolla finanziariamente, il tracking stock probabilmente diminuirà anche se la società madre sta andando bene.
Le grandi aziende potrebbero emettere azioni di tracciamento per separare un segmento che non si adatta perfettamente al core business. Un esempio potrebbe essere una grande azienda manifatturiera con una piccola divisione di sviluppo software.
Le aziende emettono anche azioni di monitoraggio per isolare una divisione ad alta crescita dalla più grande società madre a crescita più lenta. Tuttavia, la società madre ei suoi azionisti mantengono il controllo delle operazioni della divisione.
Le azioni di monitoraggio sono registrate in modo simile alle azioni ordinarie in base alle normative applicate dalla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti. L'emissione e la rendicontazione sono essenzialmente le stesse di qualsiasi nuova azione ordinaria. Le società includono una sezione separata per il monitoraggio delle azioni e dei dati finanziari della divisione sottostante nei loro rapporti finanziari.
Le azioni di monitoraggio sono state utilizzate più frequentemente alla fine del boom tecnologico della fine degli anni '90 di quanto non lo siano oggi, sebbene alcune società le emettano ancora oggi.
Monitoraggio dei vantaggi e dei rischi delle azioni per gli investitori
Il monitoraggio delle azioni offre agli investitori l'opportunità di investire in una parte particolare di un'attività molto più ampia. Il potenziale di apprezzamento dei conglomerati consolidati è spesso limitato a causa del fatto che hanno più divisioni in varie linee di attività . Il monitoraggio delle azioni può offrire agli investitori l'accesso solo alle parti più promettenti di un'azienda.
Il monitoraggio delle azioni consente inoltre agli investitori di partecipare ai segmenti di business che meglio si adattano alla propria tolleranza al rischio. Detto questo, gli investitori devono essere consapevoli dei rischi connessi all'acquisto di azioni di monitoraggio quando la società madre è in difficoltà o non è ben consolidata.
La capogruppo ei suoi azionisti non rinunciano al controllo delle operazioni del segmento tracking. Gli investitori di azioni di monitoraggio hanno in genere diritti di voto limitati o nulli e in caso di fallimento aziendale presso la società madre, i creditori avrebbero diritto alle attività del segmento di monitoraggio (anche se il segmento stava andando bene).
Monitoraggio dei vantaggi e dei rischi delle azioni per le aziende
Le aziende raccolgono fondi attraverso l'emissione di azioni di monitoraggio. I proventi possono quindi essere utilizzati per ripagare il debito, finanziare altri progetti di crescita o investire ulteriormente nella divisione di monitoraggio.
Le aziende possono valutare l'interesse degli investitori in segmenti specifici dell'attività attraverso l'attività associata di ciascuna scorta di monitoraggio. Ad esempio, un gigante delle telecomunicazioni su larga scala potrebbe scegliere di utilizzare le scorte di monitoraggio per separare il suo segmento wireless e i suoi servizi di rete fissa. L'interesse degli investitori in ciascuna divisione può essere misurato in base alla performance di ciascuno dei titoli di riferimento.
Il monitoraggio delle scorte elimina anche la necessità per la direzione di creare un'attività o un'entità legale separata per il segmento monitorato. In una situazione di spin -off,. ad esempio, il segmento separato richiederebbe il proprio consiglio di amministrazione e il proprio team di gestione.
D'altra parte, le aziende che emettono azioni di monitoraggio potrebbero analizzare le parti migliori della loro azienda. Se la società madre sottoperforma finanziariamente, il segmento ad alta crescita associato al tracking stock non sarà in grado di compensare quella scarsa performance.
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Esempio di scorta di monitoraggio
Nel 1999, la Walt Disney Company ha emesso un tracking stock per la sua divisione di partecipazioni su Internet, Go.com. I siti Web di Go.com includevano ESPN.com, ABCNews.com, Disney Online e Disney's Daily Blast. Il titolo di riferimento è stato scambiato con il simbolo del ticker "GO".
Nel gennaio 2001, proprio mentre la bolla tecnologica stava scoppiando, la Disney è stata costretta a chiudere Go.com, licenziare centinaia di dipendenti e ritirare definitivamente le scorte di tracciamento.
Mette in risalto
Un tracking stock è un titolo azionario specializzato emesso da una società madre per "tracciare" un determinato segmento o divisione della società .
La performance del titolo di riferimento sarà in gran parte legata al successo della divisione che traccia, non dell'azienda in generale.
Le azioni di monitoraggio di una società verranno negoziate sul mercato aperto indipendentemente dalle azioni madri.
Le società emettono azioni di monitoraggio al fine di raccogliere capitali e offrire agli investitori l'opportunità di acquisire esposizione a una specifica divisione.
Il monitoraggio delle azioni comporta lo stesso rischio di qualsiasi altra azione e in genere non include i diritti di voto degli azionisti.
